每日头条：国际油价跳升，受墨西哥湾停产和OPEC等减产可能性影响

每日头条 2020年10月9日星期五 1 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 国际油价跳升，受墨西哥湾停产和OPEC等减产可能性影响 各國指數收市價日變動%年初至今%恒生指數24193-0.20-14.18國企指數9624-0.05-8.81上證綜合指數32180.008.01滬深300指數45870.0014.22創業板指數25750.0053.91日經225指數236470.96-5.32道瓊斯指數284260.43-7.00標普500指數34470.800.86納斯達克指數114210.5017.50羅素2000指數16291.09-10.06德國DAX指數130420.88-3.22法國CAC指數49120.61-17.05富時100指數59780.53-18.71俄羅斯指數28460.13-4.18預期估值PE(X)PB(X)股息率(%)恒生指數14.221.202.23國企指數11.611.191.94上證綜合指數15.401.462.18MSCI中國指數14.331.452.11道瓊斯指數27.636.121.79波幅指數收市價日變動%年初至今%VIX指數28.06-4.8274.89VHSI指數21.20-0.1452.34商品收市價日變動%年初至今%CBOT大豆連續10510.0011.45LME銅連續66830.068.24COMEX黃金連續18840.0023.96COMEX白銀連續23.850.0033.77ICE布油43.343.22-34.33利率收市價日變動%年初至今%5年期美國國債0.34-0.59-80.0910年期美國國債0.78-0.89-59.515年期中國國債0.000.004.5110年期中國國債0.000.000.09資料來源：彭博、西證證券經紀 投研要点： 如市场有短期调整，不改变长期看法。  A股：对当前行情持谨慎乐观的态度。对上证权重板块相对乐观，应警惕板块炒作过热的风险。幷认为市场存在结构性风险和结构性机会。前期涨幅过大的板块短期存在调整的需要。当前人民币存在升值压力，看好优质的人民币资产。货币政策从宽货币向宽信用转变，幷注重精准导向。7.30政治局会议关于货币、财政政策的表述没有边际放松，甚至有所收敛。未来政策边际变化视乎海外疫情走向，及国内经济恢复情况。随着大选的临近，特朗普面临的压力越大，做出超预期、激进动作可能性越大。中印冲突再起，但不认为会有较大升级的可能。近期台海局势紧张，市场风险增加。  港股：短期可能受美股调整影响。看多低估值蓝筹板块，但应警惕美股震荡对香港市场短期带来波动。当前港股估值水平较低，主要为结构性行情，科技等板块涨幅较大，能否持续仍需观察。  美股：当前存在调整风险。9月16日美联储议息会议如期将利率维持在0%-0.25%不变，靴子落地。随后9月17日我们提示美股调整风险。后期政策将与复苏微妙权衡。美股局部板块前期估值泡沫较大，存在一定的调整风险。10月2日美国总统特朗普确诊感染新冠病毒，亦增加市场不确定性。 行业研判：  面板行业：长期看行业强者恒强，随着竞争格局的改善，龙头话语权逐步凸显。行业处于产业链中游，从日韩台发展历史看，面板行业最终都会向上游半导体行业挺进。短期看中美博弈加剧，海外收入占比较大的面板公司可能存在一定风险。  LED产业链：行业前景良好，处在经济顺周期的阶段。下游包括显示、背光、照明等领域，应用广泛，空间广阔，部分下游细分行业具备较好的成长性。  光伏产业链：景气复苏确定性较强。光伏行业四季度以 2 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 后价格上涨。多晶硅、单晶硅目前价格已回升。  玻璃业链：玻璃行业近期涨价放缓，长期逻辑不变。光伏玻璃受益于需求回升和单面向双面玻璃渗透率提升的过程中，依然处在量价齐声的基本面回升中，预计下半年表现良好。普通玻璃需求端70%来自地产，20%来自汽车，过去两年地产的新开工面积增速快于竣工面积增速，预计后续竣工面积增速会回升，支撑普通玻璃需求  新能源汽车板块：新能源汽车产业链预计迎来基本面复苏，由于2019年上半年基数较高，叠加今年疫情影响，上半年新能源汽车销量下滑37%，随着下半年疫情的好转和去年下半年的低基数，预计从2020年第三季度开始新能源汽车迎来销量拐点，下半年国内同比增速有望回升到20-30%，新能源汽车上游和中游都将迎来需求复苏期。且欧洲的传统汽车厂商均在转型往新能源汽车方面发展，无论在企业端还是政府端都在力推清洁能源汽车，转型决心坚决，长期看好行业的发展。 关键资讯：  美国总统特朗普拒绝参加10月15日与民主党候选人拜登的线上辩论。这促使拜登竞选团队预订了单独的电视转播，进行一场市政厅式对话活动。  据文化和旅游部数据中心统计，国庆中秋8天长假期间，全国共接待国内游客6.37亿人次，按可比口径同比恢复79.0%；实现国内旅游收入4665.6亿元，按可比口径同比恢复69.9%。  据商务部监测，10月1日至8日，全国零售和餐饮重点监测企业日均销售额比去年“十一”黄金周增长4.9%。从各地表现看，宁波、北京、甘肃、上海、海南重点监测企业销售额同比分别增长18.8%、18.6%、14.4%、13.7%和12.5%。从行业来看，餐饮、休闲等服务消费快速升温。  世界银行7日发布《南亚经济聚焦》报告，报告显示本财年印度的国内生产总值预计将萎缩9.6%。  美国至10月3日当周初请失业金人数为84万人，预期为82万人，前值为83.7万人。 风险提示： 以上投研要点、行业研判是基于我们研究团队的视野范围及可靠资料来源而拟备。幷非在掌握全部市场信息下做出的理 3 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 解。市场可能会出现超过预期的因素及投资机会。同时旧数据亦可能不时被供应方修订。请阅者留意。 4 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 當天重要資料日期國家指數前值預測今值10/9美國10月09日天然氣鑽機數量(部)7410/9美國10月09日原油鑽機數量(部)18910/9美國10月09日鑽機數量當周值(部)26610/9中國9月官方儲備資産(億美元)33,079 10/9中國9月黃金儲備(萬盎司)6,264 10/9中國9月外匯儲備(億美元)31,646 10/9中國9月財新服務業PMI:經營活動指數54資料來源：彭博、西證證券經紀 5 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 AH股H股H股日变动H股对A股H股H股日变动H股对A股代号收市价%溢价%代号收市价%溢价%第一拖拉机382.823.68-77.13中联重科11578.170.25-8.82东北电气420.45-2.17-75.01兖州煤业11715.170.84-49.47四川成渝1071.780.00-54.36中国铁建11865.39-0.97-41.15青岛啤酒16865.35-0.87-21.25比亚迪1211128.401.82-0.02江苏宁沪1777.89-1.62-24.75农业银行12882.430.36-30.62京城机电1871.56-1.52-64.16新华保险133629.951.16-56.34广州广船3178.840.00-73.08工商银行13984.040.64-25.68马鞍山钢铁3231.79-0.48-39.32丽珠医药151336.15-0.93-33.51上海石油化工3381.451.76-60.59中国中冶16181.280.76-56.28鞍钢股份3472.060.00-28.01中国中车17663.291.49-45.76江西铜业3589.090.86-41.94广发证券177610.242.21-41.27中国石油化工3863.17-0.58-26.62中国交通建设18004.161.14-49.33中国中铁3903.680.64-38.21晨鸣纸业18123.46-1.65-39.66广深铁路5251.30-0.68-49.28中煤能源18981.841.06-57.63深圳高速5486.69-0.56-30.08中国远洋19194.276.46-32.55南京熊猫电子5534.71-0.60-43.91民生银行19883.860.00-34.08郑煤机5648.554.57-17.41金隅股份20091.501.83-55.78山东墨龙5680.710.00-81.64中集集团20398.90-2.21-10.10北京北辰实业5881.450.00-49.52复星医药219633.954.37-37.43中国东方航空6703.500.00-35.88万科企业220223.651.64-23.61山东新华制药71916.765.1562.93金风科技22087.951.46-29.66中国国航7535.271.04-32.73广汽集团22386.707.36-36.30中兴通讯76319.264.76-47.34中国平安231880.300.36-4.70中国石油8572.27-0.37-50.01长城汽车233311.180.75-47.08白云山87419.881.99-40.40潍柴动力233816.640.82-0.26东江环保8955.570.21-47.05中国铝业26001.711.48-46.82华能国际电力9023.14-1.20-47.47中国太保260122.101.32-35.91安徽海螺水泥91453.152.36-12.95上海医药260712.401.91-44.74海信科龙9219.704.55-29.09中国人寿262818.061.55-63.21建设银行9395.02-0.34-26.12上海电气27272.170.00-60.88大唐发电9910.970.00-61.33中海集运28660.810.00-64.75安徽皖通高速9953.750.00-34.48大连港28800.660.00-69.52中信银行9982.970.89-46.77中海油田28835.75-1.42-55.10仪征化纤10330.500.00-75.25紫金矿业28995.220.64-23.18重庆钢铁10530.703.70-57.19交通银行33283.740.46-25.44中国南方航空10554.400.56-31.34福耀玻璃360628.905.96-19.25浙江世宝10570.862.30-83.01招商银行396837.551.78-5.60天津创业环保10652.72-0.40-62.64中国银行39882.410.38-31.84华电国际电力10712.071.32-47.37洛阳钼业39932.922.53-28.96东方电气10726.9316.00-38.27中信证券603017.764.30-46.47中国神华108813.40-0.15-26.36中国光大银行68182.43-0.34-39.74洛阳玻璃11083.071.83-80.22海通证券68376.674.42-57.34中海发展11383.221.15-58.78华泰证券688612.882.49-43.22资料来源：彭博、西证证券经纪 6 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 主要行業股份估值市值經調整市盈率(x)市帳率(x)股息率(%)淨資産收益率(%)公司股份編號(億港元)歷史1年預測2年預測1年預測1年預測1年預測汽車吉利汽車0175.HK1,53121.5917.5813.242.161.5012.80比亞迪1211.HK3,573206.5382.8879.835.110.055.35廣汽集團2238.HK98115.608.436.910.712.958.70銀行匯豐控股0005.HK6,498-149.4419.