电新行业周报：光伏户用装机再创新高，新能源车运行侧进入新常态

行业周报 | 电气设备 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2020年10月24日 。 光伏户用装机再创新高，新能源车运行侧进入新常态 电新行业周报20200918-1024 证券研究报告 行业周报 | 电气设备 西部证券 2020年10月24日 分析师 杨敬梅 S0800518020002 021-38584220 yangjingmei@research.xbmail.com.cn 联系人 胡琎心 hujinxin@research.xbmail.com.cn 相关研究 电气设备：新能源望享政策红利，电车迎景气向上拐点—电新行业周报20201012-1018 2020-10-18 电气设备：光伏玻璃价格涨至历史高位，欧洲新能源车市场高景气—电新行业周报20200927-1010 2020-10-11 电气设备：光伏供需趋于平衡，新能源车正处底部区域—电 新 行 业 周 报20200921-0926 2020-09-27 Tabl e_Title ● 核心结论 Tab le_Su mm ar y 太阳能发电维持高景气，9月户用光伏装机再创新高。国际能源署（IEA）在十月中旬发布2020《世界能源展望》，预测到2030年，可再生能源将满足全球新增电力需求的80%，太阳能发电成主要推动力。据国家统计局数据，9月份全国发电量6315亿kwh，同比增长5.3%，增速比上月回落1.5个百分点，其中太阳能发电增长4.0%，加快1.9个百分点。9月户用光伏装机1.3GW，累计装机5.27GW，目前户用补贴指标仅剩0.7GW。推荐隆基股份(601012.SH)、福莱特(601865.SH)、通威股份(600438.SH)、晶澳科技（002459.SZ）、中环股份(002129.SZ)、爱旭股份（600732.SH）、捷佳伟创(300724.SZ)、 阳 光 电 源(300274.SZ)，相关公司有福斯特(603806.SH)、晶盛机电(300316.SZ)、东方日升(300118.SZ)。 新能源汽车运行侧进入新常态，5G建设高峰下磷酸铁锂需求有望高增长。据保监会数据，9月新能源车上险量11.3万辆，同比+89.6%。新能源车景气向上拐点已至。9月新能源车行驶里程63.1亿公里，同比+52.5%，增速趋于稳定，新能源车运行侧进入新常态。近日，中国铁塔和中国电信发布备用磷酸铁锂常态化测试公告，要求送检供应商应为磷酸铁锂电池制造商。在5G基站建设加速的背景下，我们预计2024年底国内5G基站总数有望达520万座，对应储能装机需求将达15.6GW/54.6GWh，未来几年备电磷酸铁锂电池装机有望高增长，产业链配套的长期需求空间已打开。推荐亿纬锂能(300014.SZ)、欣旺达(300207.SZ)、恩捷股份(002812.SZ)、宏发股份(600885.SH)、鹏辉能源(300438.SZ)，相关公司有特锐德(300001.SZ)。 “合理利用小时数”补贴政策出台，存量项目影响有限。财政部发文明确按合理利用小时数核定可再生能源发电项目中央财政补贴资金额度。风电一至四 类 资 源 区 项 目 全 生 命 周 期 合 理 利 用 小 时 数 分 别 为48000/44000/40000/36000小时，海风为52000小时。按照20年生命周期计算，一至四类地区年均发电小时数分别为2400/2200/2000/1800小时，海风为2600小时。政策规定的陆风利用小时数较为合理，海风目前年均利用小时数约为2800-3000之间，海风政策规定小时数偏低，但海风项目大多为近3-5年并网的项目，实际补贴影响时间预计到15年之后，海风降本速度较快，未来业主可能通过替换低成本风机等方式实现海上项目经济性。光伏一至三类年均发电小时数分别为1600/1300/1100小时，基本符合目前各地区的平均发电小时数。非化石能源消费占比提升仍是全球共识，持续看好光伏、风电板块发展。推荐东方电缆(603606.SH)、日月股份(603218.SH)、明阳智能(601615.SH)、天顺风能(002531.SZ)、中材科技(002080.SZ)、金风科技(002202.SZ)，相关公司有金雷股份(300443.SZ)。 风险提示：政策风险、市场竞争加剧等风险、供应链短缺风险等。 行业周报 | 电气设备 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2020年10月24日 内容目录 太阳能发电维持高景气，9月户用光伏装机再创新高 ................................................. 3 新能源汽车运行侧进入新常态，5G建设高峰下磷酸铁锂需求有望高增长 ..................... 3 毛伟明调研国网陕西公司，要求推动陕北—京津冀特高压等工程纳入规划 .................... 4 价格跟踪 .................................................................................................................. 5 光伏产业链价格 .................................................................................................... 5 行业动态 .................................................................................................................. 7 9月新能源乘用车批发销量突破12.5万辆 ............................................................... 7 1-9月份累计行驶里程达435.46亿公里，超过2019年全年 .................................... 8 中国铁塔与中国电信将联合采购备电用磷酸铁锂电池 ................................................. 8 IEA发布《世界能源展望2020》：太阳能发电或将加冕为王....................................... 8 9月户用装机1.3GW，累计装机5.27GW .............................................................. 8 9月份风电发电量同比增长11.3% .......................................................................... 8 全国首个中外合资海上风电项目落地揭牌，总装机500MW ....................................... 9 英国启动全球首个海上风电制氢供热项目 ................................................................. 9 一周行情小结 .......................................................................................................... 10 图表目录 图1：多晶硅价格 ...................................................................................................... 6 图2：硅片价格 ......................................................................................................... 6 图3：电池片价格 ...................................................................................................... 7 图4：组件价格 ......................................................................................................... 7 图5：光伏玻璃价格 ................................................................................................... 7 图6：每周板块变动 ................................................................................................. 10 表1：重点覆盖公司估值表 ....................................................................................... 10 rQxPrOxPmOpPwPmNsPnQrP7N8QbRtRmMoMoOeRqRrRiNnPtNaQmMzQxNoPyQxNtRrR 行业周报 | 电气设备 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2020年10月24日 太阳能发电维持高景气，9月户用光伏装机再创新高 IEA发布《世界能源展望2020》，太阳能发电维持高景气。国际能源署（IEA）在十月中旬发布了2020《世界能源展望》。预计2020年全球能源需求将下降5%，与能源相关的二氧化碳排放将下降7%，能源投资将下降18%，影响因燃料而异。预计石油需求将下降8%，煤炭使用量将下降7%，这与可再生能源贡献的小幅上升形成了鲜明对比。IEA预测，到2030年，可再生能源将满足全球新增电力需求的80%。水力发电仍是最大的可再生能源，但太阳能发电是增长的主要推动力，2022年以后太阳能发电的装机容量每年都将创下新纪录，成为新的电力之王。按照IEA的STEPS模型测算（在2021年疫情已经逐步控制，全球经济在同年恢复到危机前水平），2040年年底，太阳能光伏的年发电量为4813TWh，超过了陆上和海上联合风电，后者的年发电量为4019TWh。在SDS模型中（清洁能源政策和投资的激增将使能源体系走上正轨，全面实现可持续能源目标），这两种资产类别之间的差距在缩小，但是太阳能仍以每年8135TWh的预期发电量位居榜首。预计未来可再生能源发电占比将逐步提升，光伏发展维持高景气。 9月太阳能发电增长4.0%，增速加快1.9个百分点。根据国家统计局数据，9月份全国发电量6315亿千瓦时，同比增长5.3%，增速比上月回落1.5个百分点；日均发电量210.5亿千瓦时，环比减少23亿千瓦时。1—9月份，全国总发电量54086亿千瓦时，同比增长0.9%，整体来看电力生产增速有所放缓。分品种看，9月份火电、风电增速回落，水电、核电、太阳能发电增速加快。其中，火电同比增长0.2%，较上月回落6.0个百分点；风电增长11.3%，回落7.4个百分点；水电增长22.8%，加快13.9个百分点；核电增长7.4%，加快6.5个百分点；太阳能发电增长4.0%，加快1.9个百分点。 9月户用光伏装机1.3GW，累计装机5.27GW。根据国家可再生能源信息管理中心梳理统计，2020年9月新纳入国家财政补贴规模户用光伏项