光伏行业周报：德国光伏装机需求仍旧旺盛，户用光伏恢复按月报送

证券研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 行业研究 太阳能 2023年03月12日 光伏行业周报（20230306-20230312） 推荐 （维持） 德国光伏装机需求仍旧旺盛，户用光伏恢复按月报送  1月德国新增光伏装机同环比高增，需求仍旧旺盛。据德国联邦网络局数据，2023年1月德国新增光伏装机0.78GW，同比+53%，环比+97%。截止2022年底，德国累计光伏装机容量达67.4GW，2022全年新增光伏装机7.3GW，同比增长27.8%。前期由于库存累积、电价下跌等因素，市场担心欧洲需求走弱，从德国装机数据来看，目前欧洲需求仍旧旺盛。在能源转型诉求及项目良好的经济性驱动下，需求有望保持较高增速，市场不必过度担忧。  2月光伏EPC项目中标规模约5.9GW。据索比光伏网统计，2023年2月集中式光伏EPC中标规模为4.35GW，分布式EPC中标规模为1.52GW。集中式大EPC均价3.83元/W，较1月下降0.13元/W；分布式大EPC均价3.89元/W，较1月下降0.43元/W；集中式小EPC均价2.11元/W，较1月上涨0.61元/W；分布式小EPC均价2.21元/W，较1月上涨0.33元/W。过去两年由于硅料等上游原材料价格不断上涨，组件价格居高不下，EPC企业盈利能力承压。2023年组件价格将迎来拐点，EPC环节盈利有望修复。若硅料价格回归合理水平，前期被价格压抑的需求有望快速释放，EPC环节或将迎来量利齐升。  国家能源局要求2023年3月起各地户用光伏项目信息恢复报送。国家能源局通知指出，自3月起，国网、南网所属省级电网企业及内蒙古电力公司于每月10日前公布汇总后的全省户用光伏项目信息，12日前报送国家能源局。各省户用光伏信息报送工作始于2019年，最初目的是防止补贴超额。户用光伏补贴取消后，各省报送自然停止。随着近两年户用光伏的快速发展，国家能源局重启报送制度加强监管，保障户用光伏健康有序发展。  光伏产业跟踪：  产业链价格：主材环节：本周硅料价格略有下降，硅片价格保持不变。本周多晶硅致密料价格报224元/kg，较上周下降6元/kg。182/210mm单晶硅片分别报6.22/8.20元/片，较上周持平。本周电池各有涨跌。单晶PERC电池片182/210mm价格分别报1.08/1.10元/W，较上周上涨/下降0.01元/W。本周组件价格较上周略有下降。182/210mm单面单玻PERC组件价格报1.73/1.74元/W，较上周下降0.02/0.01元/W ；182mm/210mm双面单玻PERC组件价格报1.75/1.76元/W，较上周下降0.025/0.015元/W。辅材方面：光伏玻璃、胶膜价格较上周持平，2.0/3.2mm镀膜光伏玻璃价格报18.50/25.50元/m²，EVA胶膜价格报10.50元/m2，POE胶膜价格报17.00元/m2。  重要公司公告：特变电工、爱旭股份、亿晶光电发布减持公告；德业股份发布业绩快报。  行业重要新闻：特变电工子公司新特能源拟在上交所主板上市，募资总金额为88.00亿元拟用于年产20万吨高端电子级多晶硅绿色低碳循环经济建设项目；山东省能监办发布细则修订通知，未完成配储的新能源将按对应容量2倍停运，5MW/2h及以上独立储能可提供辅助服务并参与费用分摊。  投资策略：1）光伏及储能双赛道加持，逆变器环节需求高速增长，目前整体估值较低。建议关注德业股份、阳光电源、锦浪科技、固德威、昱能科技、禾迈股份等。2）新电池技术产业化提速。异质结预计将迎来量产元年，建议关注迈为股份、爱康科技、宝馨科技、正业科技等。钙钛矿产业化加速，建议关注捷佳伟创、京山轻机等设备公司。3）上游原材料价格下降，分布式EPC公司有望受益。建议关注正泰电器、中来股份等。  风险提示：下游需求不及预期、原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。 证券分析师：黄麟 邮箱：huanglin1@hcyjs.com 执业编号：S0360522080001 证券分析师：盛炜 邮箱：shengwei@hcyjs.com 执业编号：S0360522100003 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 37 0.00 总市值(亿元) 19,291.97 2.08 流通市值(亿元) 15,175.70 2.15 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -3.8% -15.4% -14.8% 相对表现 -0.4% -12.3% -7.2% 相关研究报告 《光伏行业周报（20230227-20230305）：高纯石英砂短缺限制单晶产出，前期锁量企业有望受益》 2023-03-05 《光伏行业周报（20230220-20230226）：美国组件进口数据向好，钙钛矿产业化进程提速》 2023-02-26 《光伏行业周报（20230213-20230219）：2022年产业链各环节产量再创新高，分布式装机占比提升至58.5%》 2023-02-20 -31%-15%1%17%22/0322/0522/0822/1022/1223/032022-03-14~2023-03-10太阳能沪深300华创证券研究所 光伏行业周报（20230306-20230312） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、德国光伏装机需求仍旧旺盛，户用光伏恢复按月报送 ................................................. 4 （一）德国新增光伏装机同环比高增，需求仍旧旺盛 ................................................. 4 （二）2月EPC项目约5.87GW ....................................................................................... 4 （三）3月起各地户用光伏装机规模恢复报送............................................................... 5 二、市场行情回顾 ..................................................................................................................... 5 （一）本周行业涨跌幅 ..................................................................................................... 5 （二）本周个股涨跌幅 ..................................................................................................... 6 （三）行业PE估值 ........................................................................................................... 7 （四）行业PE估值分位数 ............................................................................................... 8 三、本周行业概览 ................................................................................................................... 10 （一）本周光伏产业链价格 ........................................................................................... 10 （二）重要公司公告 ....................................................................................................... 11 （三）行业重要新闻 ....................................................................................................... 12 四、风险提示 ........................................................................................................................... 13 光伏行业周报（20230306-20230312） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 2023年1月德国新增光伏装机0.78GW，同比+53%................................................ 4 图表 2 2022年德国新增光伏装机7.29GW，同比+28% ....................................................... 4 图表 3 2月集中式大EPC中标均价3.8元/W，分布式大EPC中标均价3.9元/W ............ 4 图表 4 我国新增户用光伏装机规模及占比 ............................................................................ 5 图表5 本周电力设备行业下降1.54%（申万行业指数） ..................................................... 5 图表6 本周光伏设备下跌0.18%（申万行业指数） ............................................................. 6 图表7 本周百利电气上涨19.77% ........................................................................................... 6 图表 8 本周积成电子下跌11.34% ............................................................................................ 6 图表 9 本周美股重要光伏公司涨跌幅情况 ............................................................................ 7 图表10 本周行业PE（TTM）排名 ......................................................................................... 7 图表 11 本周电力设备子行业PE（TTM）排名 .............................................................