农林牧渔行业点评：建议关注拉尼娜事件下的粮食、疫苗板块投资机会

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 农林牧渔 行业点评：建议关注拉尼娜事件下的粮食、疫苗板块投资机会 [Table_Summary] 事件：近期，包括美国国家海洋局在内的多数国家气象研究机构的预估显示，今冬明春（今年11、12月-明年4、5月），北半球发生中等程度拉尼娜事件的概率为60-80%。冷冬降至，我们点评如下： 1、冷冬将至。拉尼娜事件通常会导致环太平洋沿岸地区的气候异常，表现为太平洋西岸低温多雨甚至暴雨，太平洋东岸地区多干旱，中国则南方低温多雨，北方低温干旱。 2、粮食和油脂减产预期升温，价格或上涨。据统计，2000年以来环太平洋地区共发生了4次中等及以上程度的拉尼娜事件，其中有3次带动了CBOT大豆价格的上涨，区间（当年9月-来年4月）涨幅27%-33%.；有2次带动了DCE棕榈油主力合约价格的上涨，区间涨幅12%－22%。 3、拉尼娜事件将催生主题性投资机会。2008年初发生了中等程度拉尼娜事件。从2007年11月1日至2008年2月底，农林牧渔指数上涨了29%；2010年底，南方发生低温冻雨。从2010年9月1日至2010年12月15日，农林牧渔指数上涨了15.51%。 4、建议两条主线挖掘投资机会：1）粮食具板块投资机会：目前受玉米临储出清、生猪存栏修复等影响，国内粮食市场供需趋紧，玉米现货价格已创出历史新高，目前超过2600元/吨。替代品小麦也接近历史前高，目前超过2450元/吨。如冬季出现偏冷季候，小麦容易受到冻害或者小麦条锈病等病害的影响，产量或下降，粮食供需格局进一步趋紧。推荐关注：登海种业、苏垦农发、隆平高科、荃银高科。2）疫苗短期受益长期向好：一方面，生猪和能繁母猪存栏修复，拉动疫苗需求。另一方面，非洲猪瘟疫苗研发在持续推进，一旦上市将带动市场大幅扩容。短期来看，冷冬或至畜禽疫病高发，疫苗免疫频次上升。推荐关注：科前生物、生物股份、天康生物、中牧股份。 风险提示：疫情超出预期等。  走势比较 [Table_IndustryList]  子行业评级 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： [Table_Author] 证券分析师：程晓东 电话：010-88321761 E-MAIL：chengxd@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190511050002 [Table_Message] 2020-10-20 行业点评报告 看好/维持 农林牧渔 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 投资评级说明 1、行业评级 看好：我们预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上； 中性：我们预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平－5%与5%之间； 看淡：我们预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。 2、公司评级 买入：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上； 增持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间； 持有：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间； 减持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间； 销 售 团 队 [Table_Team] 职务 姓名 手机 邮箱 全国销售总监 王均丽 13910596682 wangjl@tpyzq.com 华北销售副总监 成小勇 18519233712 chengxy@tpyzq.com 华北销售 孟超 13581759033 mengchao@tpyzq.com 华北销售 韦珂嘉 13701050353 weikj@tpyzq.com 华北销售 韦洪涛 13269328776 weiht@tpyzq.com 华东销售总监 陈辉弥 13564966111 chenhm@tpyzq.com 华东销售副总监 梁金萍 15999569845 liangjp@tpyzq.com 华东销售 杨海萍 17717461796 yanghp@tpyzq.com 华东销售 杨晶 18616086730 yangjinga@tpyzq.com 华东销售 秦娟娟 18717767929 qinjj@tpyzq.com 华东销售 王玉琪 17321189545 wangyq@tpyzq.com 华东销售 慈晓聪 18621268712 cixc@tpyzq.com 华东销售 郭瑜 18758280661 guoyu@tpyzq.com 华东销售 徐丽闵 17305260759 xulm@tpyzq.com 华南销售总监 张茜萍 13923766888 zhangqp@tpyzq.com 华南销售副总监 查方龙 18565481133 zhafl@tpyzq.com 华南销售 张卓粤 13554982912 zhangzy@tpyzq.com 华南销售 张靖雯 18589058561 zhangjingwen@tpyzq.com 华南销售 何艺雯 13527560506 heyw@tpyzq.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 研究院 中国北京 100044 北京市西城区北展北街九号 华远·企业号D座 电话： (8610)88321761 传真： (8610) 88321566 重要声明 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号 13480000。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。