资源环境行业周报：生物质发电补贴政策出台，推动行业朝市场化运营发展

敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 1/14 [table_page] 产业研究周报 分析师：杨宇 执业证书编号：S0890515060001 电话：021-20321299 邮箱：yangyu@cnhbstock.com 研究助理：缪海超 电话：021-20321391 邮箱：miaohaichao@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20515355 [table_product] [table_main] 华宝财经评论类模板 ◎ 投资要点：  板块行情：环保板块跑输大盘。上周（9月13日-9月20日），上证指数上涨2.38%，深证成指上涨2.33%，创业板指上涨2.34%，沪深300指数上涨2.37%，环保工程及服务II(申万)上涨1.77%，跑输上证指数0.62个百分点，跑输深证成指0.57个百分点，跑输创业板指0.58个百分点，跑输沪深300指数0.6个百分点。从细分板块来看，节能板块上涨4.83%，大气治理板块上涨3.52%，生态园林板块上涨2.29%，环境监测板块上涨1.88%，水处理板块上涨1.7%，固废处置板块上涨0.65%。  行业动态：1）三部门印发《完善生物质发电项目建设运行的实施方案》通知；2）生态环境部通报8月和1-8月全国地表水、环境空气质量状况；3）11部门携手推进生态环境损害赔偿制度改革。  生物质发电项目补贴政策出台，明确未来新增项目补贴方式。近日，国家发展改革委、财政部、国家能源局联合印发《完善生物质发电项目建设运行的实施方案》。明确纳入发电补贴规则，2020年生物质发电项目中央新增补贴资金额度15亿元。纳入规则按项目全部机组并网时间先后次序排序，并网时间早者优先；自2021年1月1日起，规划内已核准未开工、新核准的生物质发电项目全部通过竞争方式配置并确定上网电价，补贴资金由中央地方共同承担，分地区合理确定分担比例，中央分担部分逐年调整并有序退出。  投资建议：明确生活垃圾处理收费制度，优质企业有望进一步提高市场份额。《实施方案》明确国家补贴部分将有序退出，推动各省（区、市）建立生活垃圾处理收费制度，合理制定垃圾处理收费标准，确保垃圾处理收费政策落实到位，生物质发电项目逐步进入市场化运营阶段。短期来看，近三年将为垃圾发电项目的密集投产期，推动垃圾焚烧产能的进一步释放；从中长期来看，一方面，生活垃圾处理收费制度将得以建立，垃圾焚烧市场逐步向市场化方向运营，有效降低行业对发电补贴的依赖；另一方面，垃圾焚烧行业仍具有较大的市场空间，未来垃圾焚烧项目有望继续向固废处理的优质企业倾斜，龙头企业凭借其较强的盈利能力、项目运营能力、技术水平等优势，进一步获取增量项目，提高市场份额，提升行业集中度。  风险提示：政策推进进度不及预期，建设项目进度不及预期。 相关研究报告 [table_subject] 撰写日期：2020年09月24日 证券研究报告--产业研究周报 生物质发电补贴政策出台，推动行业朝市场化运营发展 资源环境行业周报 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 2/14 [table_page] 产业研究周报 目录 1. 资源环境板块周行情回顾 ................................................................................................................. 3 2. 生物质发电补贴政策出台，推动行业朝市场化运营发展 .................................................................. 4 2.1. 生物质发电项目补贴政策出台，明确未来新增项目补贴方式 ........................................................................... 4 2.2. 补贴政策回顾：2020年政策密集出台，垃圾焚烧补贴逐步明朗化 .................................................................. 5 2.3. 垃圾焚烧市场依旧广阔，强者恒强趋势显现 .................................................................................................... 7 3. 行业新闻动态汇总 ............................................................................................................................ 9 4. 重点跟踪公司动态 .......................................................................................................................... 11 5. 投资建议 ........................................................................................................................................ 13 6. 风险提示 ........................................................................................................................................ 13 表1：垃圾焚烧补贴政策发展历程 ........................................................................................................................... 5 表2：项目中标公告表 ............................................................................................................................................ 11 表3：股东增持、股份回购公告表 ......................................................................................................................... 12 表4：股东减持、股份转让公告表 ......................................................................................................................... 12 表5：股权增发、债券融资公告表 ......................................................................................................................... 12 表6：其他 .............................................................................................................................................................. 13 图1：各行业周涨幅（单位：%） ............................................................................................................................. 3 图2：行业指数和环保指数市场表现（单位：%） .................................................................................................... 3 图3：环保行业细分板块周涨跌幅（单位：%） ....................................................................................................... 3 图4：环保行业涨跌幅前五个股（单位：%） ........................................................................................................... 3 图5：《完善生物质发电项目建设运行的实施方案》主要内容 ................................................................................. 4 图6：垃圾发电标杆电价拆解 ................................................................................................................................... 6 图7：可再生能源发电补贴目录中垃圾焚烧项目情况 .............................................................................................. 7 图8：2020年第三批可再生能源发电补贴清单情况 ................................................................................................ 7 图9：部分省（区、市）垃圾焚烧中长期规划（单位：万吨/日、个） ................................................................... 8 图10：垃圾焚烧公司在手产能情况（单位：吨/日） ............................................................................................... 9 图11：垃圾焚烧公司2020年预计投产规模（单位：吨/日） ................................................................................. 9 图12：各省（区、市）垃圾焚烧发电度