计算机行业点评：鸿蒙2.0系统正式发布，力推全场景智慧生态

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 鸿蒙2.0系统正式发布，力推全场景智慧生态 2020年09月22日 评级 同步大市 评级变动： 维持 行业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 计算机 -2.92 4.50 21.35 沪深300 -0.58 14.37 19.20 何晨 分析师 执业证书编号：S0530513080001 hechen@cfzq.com 0731-84779574 邓睿祺 研究助理 dengrq@cfzq.com 0731-84403313 邓果一 研究助理 denggy@cfzq.com 相关报告 1 《计算机：计算机行业2020年7月月报：国际争端加剧市场波动，关注长期业绩确定性》 2020-08-11 2 《计算机：计算机行业2020年6月月报：市场情绪活跃，坚持关注业绩兑现能力》 2020-07-15 3 《计算机：计算机行业2020年5月月报：板块估值维持高位，关注新基建崛起》 2020-06-20 重点股票 2019A 2020E 2021E 评级 EPS PE EPS PE EPS PE 中国软件 1.07 18.51 1.4 15.1 1.92 11.03 谨慎推荐 神州数码 0.13 573.39 0.66 128.35 1.15 72.94 谨慎推荐 资料来源：财信证券 投资要点：  聚焦全场景智慧生态，多项业务领先华为坚持“1+8+N”（1代表手机，8代表平板电脑、PC、VR设备、可穿戴设备、智慧屏、智慧音频、智能音箱、车机，N代表泛IOT设备）全场景智慧生活战略。手机作为整个战略的核心中枢，而未来在万物互联时代，Huawei Share+HiLink有力的支撑了整个华为的智慧生态，它们突破了设备的界限，将它们的数据乃至能力进行共享。随着行业生态的逐步建立，海量设备能将服务场景随时随地的为用户搭建，真正推动智能时代的到来。  鸿蒙2.0系统，从概念到开源鸿蒙是一款面向全场景（移动办公、运动健康、社交通信、媒体娱乐等）的分布式操作系统。短短一年的时间，鸿蒙面向大屏、手表、车机等128KB-128MB终端设备开源，鸿蒙生态在今天迈出了赋能第三方关键的一步，让更多厂商在鸿蒙生态上进行创新。  开放生态，未来成长可期操作系统本身并不难，而操作生态的建立相较来说更加困难。我们回顾windows phone系统的历史后，发现该系统逐渐陷入了没有用户、没有开发者、没有应用、用户流失的死循环。相较于封闭的系统生态，开发的系统生态更有利于开发者加入鸿蒙的生态，可以更快迭代出适合用户需求的应用。目前，人工智能平台、区块链平台、大数据平台大都是基于开源软件，每一位开发者的开发难度都会大大降低，参与度会大大增强，而活跃的开发者是大家使用开源软件的真正保障，逐渐走出没有开发者，没有应用的死循环。  投资建议我们认为，华为不仅拥有海量的终端设备，而且基于自有架构和标准搭建开放生态会逐步吸引终端厂商以及开发者的逐步进驻，未来逐渐打造一个开源的国产分布式操作系统。信创领域不止可以关注华为，随着下半年信创领域的持续招标，情绪和业绩的双重驱动市场重新关注信创领域，神州数码与华为签署深化战略合作协议，中国软件的麒麟操作系统在市场上具有较强的竞争能力。建议持续关注中国软件、神州数码等。维持行业“同步大市”评级。  风险提示：公司再次受制裁风险、公司经营状况恶化风险。 -9%-2%5%12%19%26%33%40%2019-092020-012020-05计算机沪深300行业点评 计算机 此报告仅供内部客户参考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 投资评级系统说明 以报告发布日后的6－12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 类别 投资评级 评级说明 股票投资评级 推荐 投资收益率超越沪深300指数15%以上 谨慎推荐 投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%－15% 中性 投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%－5% 回避 投资收益率落后沪深300指数10%以上 行业投资评级 领先大市 行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上 同步大市 行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%－5% 落后大市 行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上 免责声明 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专业胜任能力。 本报告仅供财信证券有限责任公司客户及员工使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人（包括本公司客户及员工）不得以任何形式复制、发表、引用或传播。 本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人（包括本公司内部客户及员工）对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。 财信证券研究发展中心 网址：www.cfzq.com 地址：湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层 邮编：410005 电话：0731-84403360 传真：0731-84403438