TMT行业周报2020年第29期（总第113期）：华为鸿蒙2.0正式发布，开启物联网全场景生态

1 / 17 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 长城国瑞证券研究所 分析师： 刘宾 lb@gwgsc.com 执业证书编号：S0200514120001 分析师助理： 马晨 machen@gwgsc.com 执业证书编号：S0200120040004 联系电话：0592-5160876 地址：厦门市思明区莲前西路2号莲富大厦17楼 长城国瑞证券有限公司 2020年9月16日 证券研究报告 TMT行业周报2020年第29期（总第113期） 华为鸿蒙2.0正式发布 开启物联网全场景生态 行情回顾： 截至9月11日，沪深300指数2020年涨幅12.95%，中证TMT指数同期涨幅17.84%。其中，计算机板块同期涨幅为20.65%，传媒板块同期涨幅为21.82%，通信板块同期涨幅为0.94%，在28个一级行业中分别位居第10、9、21位。最近一年，沪深300指数涨幅16.49%，中证TMT指数涨幅为23.88%，相对涨幅为7.39%。TMT行业（不包括电子）总体表现优于市场。 截至9月11日，中证TMT行业整体企业估值倍数（EV/EBITDA）为18.53倍，超过历史平均值正一倍标准差15.89倍，处于估值高位区。计算机行业PE为67.97倍，高于同期历史均值正一倍标准差65.06倍，PB为5.59倍，高于同期历史均值5.18倍，计算机行业处于估值高位区；传媒行业PE为34.52倍，低于同期历史均值49.62倍，PB为3.26倍，略高于同期历史均值负一倍标准差2.57倍，行业估值较低；通信行业PE为38.30倍，低于同期历史均值40.99倍，PB为2.88倍，低于同期历史均值3.48倍，行业估值较低。 行业资讯： ◆华为生态目前已拥有180万开发者，年内推出手机版鸿蒙系统 ◆北京将建设全球首个高级别自动驾驶示范区 ◆万达电影仍希望《唐探3》在春节档上映，旗下影院将在国庆节前全部开业 ◆信通院：8月国内5G手机出货量达到1617万部 公司动态： 截至2020年9月11日，我们跟踪的TMT行业（不包括电子）529家公司（计算机250家，传媒171家，通信108家）共计55家（其中：计算机27家，传媒16家，通信12家）披露2020年三季报业绩预告，其中：预增10家（其中：计算机6家，传媒1家，通信3家），略增0家，续盈0家，扭亏4家（其中：计算机2家，传媒1家，通信1家），行业周报 投资评级 看好 评级变动 维持评级 -20%-10%0%10%20%30%40%50%2019/9/112020/3/112020/9/11中证TMT沪深300 行业周报 2 / 17 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 不确定10家（其中：计算机6家，传媒2家，通信2家），首亏8家（其中：计算机3家，传媒4家，通信1家），续亏11家（其中：计算机5家，传媒3家，通信3家），略减3家（其中：计算机1家，传媒2家，通信0家），预减9家（其中：计算机4家，传媒3家，通信2家）。 投资建议： 近日，在2020年华为开发者大会上，华为公司正式发布鸿蒙2.0系统，明年起华为智能手机将全面升级支持鸿蒙2.0，同时该系统还将会向第三方设备开放。据华为介绍，支持鸿蒙2.0系统的家电已经有洗衣机、冰箱、空调、烤箱、电饭煲等常用家电，很快就会上市。不惧美国的打压，华为借助鸿蒙2.0系统，开启消费端物联网的全场景智慧生态的建设，将有望带动国内消费电子领域的产品升级。 目前，除了传媒行业处于估值低位区，TMT行业整体估值处于高位，建议投资者关注风险。建议持续关注2020年半年报业绩超预期的成长型公司以及软件开发、IT服务、移动互联网服务、影视、5G、无人驾驶相关等细分领域的龙头企业。 风险提示： 市场波动风险；人工智能、大数据、云计算、VR/AR、无人驾驶等发展速度低于预期风险。 nMoQrMnQyQtOsPtRpRnMtQbR9R7NpNqQoMoOfQmMwPiNnMrO9PoPrPxNmOuNxNnRqM行业周报 3 / 17 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 目 录 1 行情回顾（2020.9.7-2020.9.11） ...................................................................................................... 5 1.1 本周行情 .................................................................................................................................. 5 1.2 历史行情 .................................................................................................................................. 8 2 行业资讯速览 ................................................................................................................................... 12 2.1计算机 ...................................................................................................................................... 12 2.2传媒 .......................................................................................................................................... 13 2.3通信 .......................................................................................................................................... 13 3 公司动态 ........................................................................................................................................... 15 3.1 TMT行业（不包括电子）公司2020年三季报业绩预告披露情况 .................................. 15 行业周报 4 / 17 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 图目录 图1：本报告期（9.7-9.11）市场主要指数涨跌幅 ................................................ 5 图2：本报告期（9.7-9.11）申万一级行业涨跌幅 ................................................ 6 图3：本报告期（9.7-9.11）TMT申万二级行业涨跌幅 ............................................ 6 图4：本报告期（9.7-9.11）TMT申万三级行业涨跌幅 ............................................ 7 图5：2020年申万一级行业涨跌幅 ............................................................. 8 图6：中证TMT行业指数最近一年的市场表现 .................................................... 8 图7：计算机行业历史PE水平走势 ............................................................ 10 图8：计算机行业历史PB水平走势 ............................................................ 10 图9：传媒行业历史PE水平走势.............................................................. 10 图10：传媒行业历史PB水平走势............................................................. 10 图11：通信行业历史PE水平走势............................................................. 10 图12：通信行业历史PB水平走势............................................................. 10 图13：TMT行业历史EV/EBITDA............................................................... 11 图14：TMT行业公司2020年三季报业绩预告类型情况 ........................................... 15 图15：TMT行业公司2020年三季报归母净利润增速下限分布区间情况 ............................. 16 表目录 表1：本报告期（9.7-9.11）TMT行业个股区间涨跌幅排行情况（剔除停牌股票） .................... 7 表2：TMT子行业市场表现 .................................................................... 9 表3：TMT行业2020年三季报业绩预告净利润增速下限≥30%的公司 ............................... 16 行业周报 5 / 17 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 1 行情回顾（2020.9.7-2020.9.11） 1.1 本周行情 截至9月11日，上证综合指数收于3260.35点，累计下跌2.83 %；深证成份指数收于12942.95点，累计下跌5.23 %；沪深300指数收于4627.28点，累计下跌3.00 %；中小板指数收于8613.31点，累计下跌5.19 %；创业板指数收于2536.62点，累计下跌7.16 %。 TMT行业（不包括电子）方面，计算机板块累计跌幅为6.52%，传媒板块累计跌幅为6.41%，通信板块累计跌幅为8.19%，在申万28个一级行业中分别位居第25、24、27位。 从申万二级行业分类看，通信运营II板块跌幅最小，跌幅为2.97 %；通信设备板块跌幅最大，跌幅为8.72%。从申万三级行业分类看，通信运营III板块跌幅最小，涨幅为2.97 %；其他文化传媒板块跌幅最大，跌幅为11.87 %。 图1：本报告期（9.7-9.11）市场主要指数涨跌幅 数据来源：CHOICE、长城国瑞证券研究所 -8%-7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%上证综合指数深证成份指数沪深300指数中小板指数创业板指数 行业周报 6 / 17 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 图2：本报告期（9.7-9.11）申万