非银金融行业周报：券商并购大幕或将开启，航母券商渐行渐近

行业报告|非银金融 2020年9月20日 证券研究报告 诚信专业 创造价值 1 / 11 请务必阅读末页的免责声明 商业绩表现亮眼 一周观点 证券：据财联社报道，国联证券和国金证券已于18日签订《股份转让意向协议》和《国联证券与国金证券之吸收合并意向协议》，券商并购大幕或将正式开启。整体来看受益再融资政策放宽、注册制推行等政策红利的释放和市场景气度的向好，券商经营数据表现亮眼，后续随着资本市场深化改革的进一步推进，券商基本面有望进一步提升。 保险：8月上市险企寿险原保费收入同比-0.54%，环比+24.34%，产险原保费收入同比+7.60%，环比+0.41%。随着国内疫情逐步稳定，保险行业负债端保单销售逐渐回归常态，考虑投资端政策利好不断、股市中长期仍向好、利率方面整体转好等因素，长期依旧看好保险行业的发展。 市场表现 本期（9.14-9.18）非银金融指数收于2259.31点，较上周上涨5.38%，板块整体跑赢市场（沪深300）3.01个点，在28个一级行业中排名第2位，各板块表现保险>证券>多元金融。 重点公司动态 中信证券：获准发行总额不超过300亿元次级公司债券。 风险提示 经济复苏不达预期；政策落地不达预期；市场利率超预期下行；权益市场超预期波动 非银金融行业周报 （9.14-9.18） 市场表现 -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%沪深300非银金融 券商涨跌幅前五个股 证券代码证券简称收盘价周涨跌幅601456.sh国联证券19.64 15.9%600095.SH哈高科16.17 11.6%600918.SH中泰证券15.52 10.5%601878.SH浙商证券15.39 10.0%002797.SZ第一创业10.50 9.9%600369.SH西南证券5.27 1.7%600061.SH国投资本14.91 1.7%600155.SH华创阳安12.95 1.4%002673.SZ西部证券9.51 1.2%600864.SH哈投股份6.73 0.1% 保险&多元金融跌幅前五个股 证券代码证券简称收盘价周涨跌幅300309.SZ吉艾科技4.43 17.8%601336.SH新华保险67.19 11.1%600120.SH浙江东方7.23 10.4%600318.SH新力金融11.20 8.4%002961.SZ瑞达期货30.15 7.6%600318.SH绿庭B股0.310.3%600901.SH五矿资本7.46-0.7%600053.SH香溢融通6.09-0.8%603093.SHST岩石8.54-1.3%600291.SH西水股份6.36-2.3% 团队成员 研究员：朱飞飞 执业证书编号：S0210520080001 联系方式：021-20655285 券商并购大幕或将开启，航母券商渐行渐近 非银金融行业周报（9.14-9.18） 诚信专业 创造价值 2 / 11 请务必阅读末页的免责声明 图表目录 图表 1：整体市场一周表现 ........................................................................................................................... 3 图表 2：非银金融子板块一周表现 ............................................................................................................... 3 图表 3：分行业市场表现 ............................................................................................................................... 3 图表 4：券商个股涨跌幅前五 ....................................................................................................................... 4 图表 5：保险&多元金融涨跌幅前五 ............................................................................................................. 4 图表 6：市场融资融券余额水平 ................................................................................................................... 5 图表 7：日成交量水平 ................................................................................................................................... 5 图表 8：周成交量水平 ................................................................................................................................... 5 图表 9：股权募资水平 ................................................................................................................................... 6 图表 10：债券承销水平.................................................................................................................................. 6 图表 11：上市券商七月营收数据 .................................................................................................................. 6 图表 12：月寿险收入yoy走势 ...................................................................................................................... 7 图表 13：月财险收入yoy走势 ...................................................................................................................... 7 mPmOsN8WeUmZaQbP8OtRnNtRoOjMmMzQjMoMmO6MrQoRMYqNsPNZpOtM 非银金融行业周报（9.14-9.18） 诚信专业 创造价值 3 / 11 请务必阅读末页的免责声明 一、市场表现 本期SW非银金融指数收于2259.31点，较上周上涨5.38%，板块整体跑赢市场（沪深300）3.01个点，在28个一级行业中排名第2位，同期上证综指收于3338.09点，较上周上涨2.38%；沪深 300 指数收于4737.09点，上涨2.37%；创业板指数收于2596.08点，上涨2.34%。 分子行业看，各板块表现保险>证券>多元金融，其中证券板块收于7377.66点，上涨3.95%；保险板块收于1701.24点，较上周上涨7.17%；多元金融收于1498.78点，上涨3.65%。 图表 1：整体市场一周表现 图表 2：非银金融子板块一周表现 2.38%2.37%2.34%5.38%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%上证综指沪深300创业板指非银金融3.95%7.17%3.65%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%7.00%8.00%证券保险多元金融 数据来源：Wind，华福研究所 数据来源：Wind，华福研究所 图表 3：分行业市场表现 5.38%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%采掘化工钢铁有色金属建筑材料建筑装饰电气设备机械设备国防军工汽车家用电器纺织服装轻工制造商业贸易农林牧渔食品饮料休闲服务医药生物公用事业交通运输房地产电子计算机传媒通信银行非银金融综合 非银金融行业周报（9.14-9.18） 诚信专业 创造价值 4 / 11 请务必阅读末页的免责声明 数据来源：Wind，华福研究所 分公司看，本周证券行业内涨幅前五公司分别为：国联证券（15.9%）、哈高科（11.6%）、中泰证券（10.5%）、浙商证券（10.0%）、第一创业（9.9%）；跌幅前五公司分别为:哈投股份（0.1%）、西部证券（1.2%）、华创阳安（1.4%）、国投资本（1.7%）、西南证券（1.7%）。 保险&多元金融涨幅前五为：吉艾科技（17.8%）、新华保险（11.1%）、浙江东方（10.4%）、新力金融（8.4%）、瑞达期货（7.6%）；跌幅前五为：西水股份（-2.3%）、ST岩石（-1.3%）、香溢融通（-0.8%）、五矿资本（-0.7%）、绿庭B股（0.3%）。 图表 4：券商个股涨跌幅前五 图表 5：保险&多元金融涨跌幅前五 15.9%11.6%10.5%10.0%9.9%1.7%1.7%1.4%1.2%0.1%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%14.0%16.0%18.0%17.8%11.1%10.4%8.4%7.6%0.3%-0.7%-0.8%-1.3%-2.3%-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0% 数据来源：Wind，华福研究所 数据来源：Wind，华福研究所 二、行业数据跟踪 2.1证券行业 市场交易量：本周日平均成交规模为7535.02亿元，换手率为2.40%，周日均成交规模再度下行，市场热度有所下降。 融资融券：两融余额微幅回升，截至9月17日，市场两融余额为14948.39亿元，较上周（9月11日）上升0.71%。具体来看，融资余额和融券余额分别为14155.24亿元和793.15亿元，环比分别上涨0.30%和8.53%。 非银金融行业周报（9.14-9.18） 诚信专业 创造价值 5 / 11 请务必阅读末页的免责声明 图表 6：市场融资融券余额水平 0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.000.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.0016,000.002019-03-152019-0