非银金融行业双周报：全面注册制渐行渐近，险企单月保费增速回正

1 Tabl e_First 证 券 研 究 报 告 Table_First|Table_ReportType 行业研究 行业定期研究 Tabl e_First| Tabl e_Summar y 非银金融行业双周报（12.06-12.17） 全面注册制渐行渐近，险企单月保费增速回正 本期观点 证券：12月10日中央经济工作会议定调2022年工作重点，其中包括抓好要素市场化配置综合改革试点，全面实行股票发行注册制，叠加此前降准、保险资金参与证券出借业务带来的融券业务的扩容和衍生品政策的规范，证券板块利好不断，当前证券板块估值依旧处于较低分位，后续随着资本市场改革红利的持续释放，龙头券商估值和盈利仍有上行空间，建议继续重点关注财富管理主线。 保险：11月7家上市险企合计实现保费收入1,523.01亿元，同比+4.39%，保费增速由负转正，其中人身险增速自3月以来首次回正，财险增速则受益车险综改负面效应的消退进一步回暖，7家上市险企分别实现人身险和财产险保费为817.44亿元和705.57亿元，同比分别+1.74%和+7.65%，增速环比分别+3.07pct和6.06pct。虽然2月以来上市险企负债端持续承压，但随着四季度各险企冲击年度目标和负债端低基数效应的展现，保费增速已出现边际回暖，当前板块估值持续低位，静待负债端改革成效。 市场表现 本期（11.06-12.17 ）SW非银金融指数收于1881.64 点，较上期末上涨3.65%，板块整体跑赢市场（沪深300） 2.56 个点，在31个一级行业中排名第20位,各板块表现证券>多元金融>保险。 重点公司动态 中国平安：子公司中国平安财产保险、中国平安人寿保险、平安养老保险平安健康保险与于2021年1月1日至2021年11月30日期间累计原保险业务收入分别为2433亿元、4166亿元、208亿元、107亿元。 东兴证券：公司终止受让在北京产权交易所挂牌的新时代证券98.24%股权，决定退出本次收购，中国诚通将继续受让新时代证券股权。 风险提示 经济复苏不达预期；政策落地不达预期；市场利率超预期下行；权益市场超预期波动。 非银金融 2021年12月18日 Tabl e_First| Tabl e_Rati ng 推荐(维持评级) Tabl e_First| Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 证券涨跌幅前五个股 证券代码证券简称收盘价本期涨跌幅002945.SZ华林证券16.40 48.42%601456.sh国联证券14.40 13.03%601377.SH兴业证券9.92 9.01%300059.SZ东方财富37.93 8.78%600030.SH中信证券26.29 6.09%002736.SZ国信证券11.24 -0.44%000987.SZ越秀金控9.01 -0.99%601555.SH东吴证券8.87 -1.55%000776.SZ广发证券24.40 -2.40%601198.SH东兴证券11.81 -2.80% Tabl e_First| Tabl e_C hart 保险&多元金融涨跌幅前五个股 证券代码证券简称收盘价本期涨跌幅600318.SH新力金融15.933.4%600696.SH岩石股份37.6817.0%002647.SZ仁东控股9.1311.1%603300.SH华铁应急13.369.2%600783.SH鲁信创投13.237.9%000890.SZ法尔胜4.7-2.9%600695.SH*ST绿庭5.64-4.7%000567.SZ海德股份18.45-6.1%000415.SZ渤海租赁2.85-6.6%600093.SH*ST易见2.91-8.5% 团队成员： Tabl e_First| Tabl e_Aut hor 分析师: 朱飞飞 执业证书编号：S0210520080001 电话：021-20655285 邮箱：zff2436@hfzq.com.cn Tabl e_First| Tabl e_Rel at eRepor t 相关报告 华福证券非银金融双周报（20211122-1203）：账户管理功能优化试点启动，险资参与证券出借业务开闸 华福证券非银金融双周报（20211108-1119）：北交所正式开市，上市险企保费增速边际回暖 华福证券非银金融双周报（20211025-1105）：北交所开市渐行渐近，关注券商估值修复 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|非银金融 正文目录 一、 市场表现 .......................................................... 3 二、 行业数据跟踪 ...................................................... 4 2.1 证券行业 .......................................................... 4 2.2 保险 ............................................................. 5 三、 行业要闻和重点公司动态 ............................................ 7 3.1 行业要闻 .......................................................... 7 3.2 重点公司动态 ...................................................... 8 四、 风险提示 .......................................................... 9 图表目录 图表1：整体市场本期表现 .............................................................................................. 3 图表2：非银金融子板块本期表现 ................................................................................... 3 图表3：分行业市场表现 .................................................................................................. 3 图表4：券商个股涨跌幅前五 .......................................................................................... 4 图表5：保险&多元金融涨跌幅前五 ................................................................................ 4 图表6：日成交量水平 ..................................................................................................... 4 图表7：周成交量水平 ..................................................................................................... 4 图表8：融资融券余额情况 .............................................................................................. 5 图表9：股权募资水平 ..................................................................................................... 5 图表10：债券承销水平 ................................................................................................... 5 图表11：上市险企1-11月累计保费及单位保费规模和增速情况 .................................... 6 图表12：上市险企11月人身险保费收入及增速情况 ...................................................... 6 图表13：上市险企11月财险保费收入及增速情况 .......................................................... 6 rQvNpRvNoRuMxPsNmPwPrR7N9RbRsQpPtRoPkPrQmOeRnPoO9PnMnNMYmNrPxNmNnR 丨公司名称 诚信专业 发现价值 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|非银金融 一、 市场表现 本期（11.06-12.17 ）SW非银金融指数收于1881.64 点，较上期末上涨3.65%，板块整体跑赢市场（沪深300） 2.56 个点，在31个一级行业中排名第20位，同期上证综指收于3632.36 点，较上期末上涨0.69%；沪深 300 指数收于4954.76 点，上涨1.10%；创业板指数收于3434.34 点，较上期末下跌1.27%。 分子行业看，各板块表现证券>多元金融>保险，其中证券板块收于7053.01 点，上涨4.06%；保险板块收于1076.41 点，较上期末上涨2.79%；多元金融收于1311.62 点，上涨3.01%。 图表3：分行业市场表现 数据来源：Wind、华福证券研究所 分公司看，本期证券行业内涨幅前五公司分别为：华林证券（48.42%）、国联证券（13.03%）、兴业证券（9.01%）、东方财富（8.78%）、中信证券（6.09%）；跌幅前五公司分别为:东兴证券（-2.80%）、广发证券（-2.40%）、东吴证券（