请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1证券行业周报（20230130-0203）同步大市-A(维持)全面注册制渐行渐近，头部券商及投行特色券商充分受益2023年2月5日行业研究/行业周报证券行业近一年市场表现资料来源：最闻首选股票评级600030.SH中信证券增持-A600109.SH国金证券增持-A相关报告：【山证非银】全面注册制征求稿点评：主板注册制落地倒计时，头部和特色投行充分受益2023.2.3【山证非银】证券行业年度策略莫道浮云终蔽日，严冬过尽绽春雷-2023.1.13分析师：刘丽执业登记编码：S0760511050001电话：0351--8686985邮箱：liuli2@sxzq.com孙田田执业登记编码：S0760518030001电话：0351-8686900邮箱：suntiantian@sxzq.com投资要点证监会发布全面实行股票发行注册制征求意见稿，本次注册制改革的重点在于主板。1）注册制对主板企业盈利能力的硬性条件有所上升，主板更加明确服务成熟大型企业的定位。2）主板交易制度结合注册制试点经验及自身特点进行了优化，包括新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制。优化盘中临时停牌制度。新股上市首日即可纳入融资融券标的，优化转融通机制，扩大融券券源范围。3）主板对发行企业财务状况要求更加灵活。核准制下发行人的财务市值要求需同时满足多条规定，注册制下将此条款分层，发行人满足任意一条即可进行申请，第一条相对核准制下的财务条款加强了净利润及现金流量标准，第二条与第三条相比第一条则放宽了净利润、营业收入、现金流量要求，新增了预计市值要求。头部券商及投行特色券商将充分受益。注册制改革将促使投行业务服务链条拉长。投行业务集中度提升、强者恒强。头部券商在项目储备及综合服务能力上优势明显，股权承销CR5到61.29%。投行业务迎来新“准绳”，监管引导做精做优。头部券商及投行特色券商将充分受益。IPO项目的储备情况来看，中信证券投行业务优势遥遥领先，尤其是在主板领域，有超过40家的项目储备。特色券商中，国金证券建立了投行业务的差异化优势，建议积极关注。行业数据：股市表现：截至2月3日，股票指数较年初均收涨，创业板指数收涨9.94%，中证500收涨8.17%，沪深300指数收涨6.97%。债市表现：截至2月3日，中债-总全价(总值)指数较年初收跌0.30%。大宗商品：截至1月20日，大宗商品指数收于186.51，较年初收涨3.24%。交易额：上周成交金额4.91万亿元，日均成交额0.98万亿元，环比上涨32.87%。新增投资者：2022年12月，新增投资者71.24万，月环比-26.80%。股票质押：截至2月3日，市场质押股3985.97亿股，占总股本5.18%。 行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2两融业务：截至2月2日，两融余额1.55万亿元，较上年末上升0.71%。其中，融资余额1.46万亿元，融券余额936.99亿元。风险提示：二级市场大幅下滑；资本市场改革不及预期 行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3目录1.投资建议...........................................................................................................................................................................42.行情回顾...........................................................................................................................................................................43.行业重点数据跟踪...........................................................................................................................................................54.监管政策与行业动态.......................................................................................................................................................65.上市公司重点公告...........................................................................................................................................................86.风险提示...........................................................................................................................................................................9图表目录表1：证券业个股涨跌幅前五名与后五名.........................................................................................................................5图1：申万一级行业涨跌幅对比（%）............................................................................................................................4图2：2023年以来各主要指数的涨跌幅...........................................................................................................................5图3：大宗商品指数走势....................................................................................................................................................5图4：上周日均成交0.98万亿元，环比+32.87%............................................................................................................6图5：2022年12月新增投资者71.24万..........................................................................................................................6图6：截至2月3日，质押股数占比5.18%....................................................................................................................6图7：截至2月2日，两融余额1.55万亿元...................................................................................................................6 行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明41.投资建议证监会发布全面实行股票发行注册制征求意见稿，本次注册制改革的重点在于主板。1）注册制对主板企业盈利能力的硬性条件有所上升，主板更加明确服务成熟大型企业的定位。2）主板交易制度结合注册制试点经验及自身特点进行了优化，包括新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制。优化盘中临时停牌制度。新股上市首日即可纳入融资融券标的，优化转融通机制，扩大融券券源范围。3）主板对发行企业财务状况要求更加灵活。核准制下发行人的财务市值要求需同时满足多条规定，注册制下将此条款分层，发行人满足任意一条即可进行申请，第一条相对核准制下的财务条款加强了净利润及现金流量标准，第二条与第三条相比第一条则放宽了净利润、营业收入、现金流量要求，新增了预计市值要求。头部券商及投行特色券商将充分受益。注册制改革将促使投行业务服务链条拉长。投行业务集中度提升、强者恒强。头部券商在项目储备及综合服务能力上优势明显，股权承销CR5到61.29%。投行业务迎来新“准绳”，监管引导做精做优。头部券商及投行特色券商将充分受益。IPO项目的储备情况来看，中信证券投行业务优势遥遥领先，尤其是在主板领域，有超过40家的项目储备。特色券商中，国金证券建立了投行业务的差异化优势，建议积极关注。2.行情回顾上周（20230130-0203）沪深300指数、创业板指数分别收于4141.63（-0.95%）、2580.11（-0.23%），申万一级非银金融指数涨幅为-2.28%，在31个申万一级行业中排名第30位；证券III下跌1.47%。个股表现，本周板块涨幅居前的有湘财股份（10.54%）、华西股份（8.55%）、红塔证券（8.07%），跌幅居前的有弘业期货（-15.08%）、国盛金控（-5.06%）、东方证券（-3.90%）。图1：申万一级行业涨跌幅对比（%）数据来源：Wind，山西证券研究所 行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明5表1：证券业个股涨跌幅前五名与后五名前五名后五名简称周涨跌幅（%）简称周涨跌幅（%）湘财股份10.54弘业期货-15.08华西股份8.55国盛金控-5.06红塔证券8.07东方证券-3.90瑞达期货5.52广发证券-3.76四川双马5.34兴业证券-3.74数据来源：Wind，山西证券研究所3.行业重点数据跟踪股市表现：截至2月3日，股票指数较年初均收涨，创业板指数收涨9.94%，中证500收涨8.17%，沪深300指数收涨6.97%。债市表现：截至2月3日，中债-总全价(总值)指数较年初收跌0.30%。大宗商品：截至1月20日，大宗商品指数收于186.51，较年初收涨3.24%。交易额：上周成交金额4.91万亿元，日均成交额0.98万亿元，环比上涨32.87%。新增投资者：2022年12月，新增投资者71.24万，月环比-26.80%。股票质押：截至2月3日，市场质押股3985.97亿股，占总股本5.18%。两融业务：截至2月2日，两融余额1.55万亿元，较上年末上升0.71%。其中，融资余额1.46万亿元，融券余额936.99亿元。图2：2023年以来各主要指数的涨跌幅图3：大宗商品指数走势数据来源：wind，山西证券研究所数据来源：wind，山西证券研究所 行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明6图4：上周日均成交0.98万亿元，环比+32.87%图5：2022年12月新增投资者71.24万数据来源：wind，山西证券研究所数据来源：wind，山西证券研究所图6：截至2月3日，质押股数占比5.18%图7：截至2月2日，