国信期货金融周报：创业板吸金，股震债持续回调

创业板吸金 股震债持续回调 ----国信期货金融周报2020-9-5研究咨询部 1行情回顾2行情动能分析3基本面重大事件4后市展望目 录CONTENTS研究咨询部 行情回顾Part1第一部分研究咨询部 1.1股指行情概述股市成交额低于万亿，市场波动增加。央行货币态度转弱。创业板注册制上市正式落地。创业板显著吸金，股指波动加大，国债震荡下行。研究咨询部数据来源：wind 国信期货4免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 1.2基差IF、IH、IC为贴水。研究咨询部5免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 上证50当月合约周涨跌幅升贴水下月合约周涨跌幅升贴水当季合约周涨跌幅升贴水下季合约周涨跌幅升贴水2020-08-234718.8 4713.8 0.6 5.0 4693.0 0.7 25.8 4630.8 0.8 88.0 4585.0 0.9 133.8 2020-08-304844.3 4843.6 2.8 0.7 4820.6 3.1 23.7 4776.8 3.5 67.5 4731.8 3.7 112.5 2020-09-034817.1 4798.6 -0.6 18.5 4771.2 -0.7 45.9 4728.8 -0.7 88.3 4680.0 -0.8 137.1 数据来源：wind 国信期货 沪深300当月合约周涨跌幅升贴水下月合约周涨跌幅升贴水当季合约周涨跌幅升贴水下季合约周涨跌幅升贴水2020-08-233284.7 3279.2 0.1 5.5 3286.2 0.6 -1.5 3270.8 0.8 13.9 3264.8 1.1 19.9 2020-08-303368.4 3372.0 2.8 -3.6 3364.8 2.8 3.6 3350.8 2.9 17.6 3336.2 2.8 32.2 2020-09-033334.4 3330.2 -0.9 4.2 3325.8 -0.9 8.6 3302.6 -1.1 31.8 3286.6 -1.2 47.8 中证500当月合约周涨跌幅升贴水下月合约周涨跌幅升贴水当季合约周涨跌幅升贴水下季合约周涨跌幅升贴水2020-08-236643.9 6638.0 0.9 5.9 6522.2 0.3 121.7 6303.0 0.2 340.9 6123.4 0.2 520.5 2020-08-306691.2 6660.0 0.3 31.2 6585.4 1.1 105.8 6441.0 2.4 250.2 6255.4 2.4 435.8 2020-09-036662.3 6596.0 -0.7 66.3 6519.4 -0.7 142.9 6374.0 -0.7 288.3 6177.0 -0.8 485.3 行情动能分析Part2第二部分研究咨询部 2.1.1上证50、沪深300成交额上证50成交额回落到600亿水平；沪深300成交额持续在2300亿水平。显著上升。研究咨询部数据来源：wind 国信期货7免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.1.2中证500成交额中证500成交额至1300亿附近。略有下降。研究咨询部数据来源：wind 国信期货8免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.2股市换手率上证50换手率0.7。沪深300换手率1.14。中证500换手率2.47。市场换手率显著下降。研究咨询部数据来源：wind 国信期货9免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.3.1沪深300板块消费板块上涨8%。其它板块涨幅不大。研究咨询部数据来源：wind 国信期货10免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.3.2沪深300板块ALPHA消费、材料具有正ALPHA收益。研究咨询部数据来源：wind 国信期货11免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.3新增上市家数8月上市公司净增加53家。研究咨询部数据来源：wind 国信期货12免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 基本面Part3第三部分研究咨询部 3.1.1公开市场操作公开市场操作净回笼货币。研究咨询部数据来源：wind 国信期货14免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.1.2国债期货（10年期）IRR国债期货当季IRR大幅回落。研究咨询部数据来源：wind 国信期货15免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.1.3银行间回购加权利率银行间回购加权利率平稳。研究咨询部数据来源：wind 国信期货16免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.1.4shibor中远期shibor持续回暖，隔夜shibor大幅波动。研究咨询部数据来源：wind 国信期货17免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.2.1CPI-PP7月份CPI为2.7%，持续稳定。7月份PPI持续负2.4%，跌幅持续减少。研究咨询部数据来源：wind 国信期货18免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.2.2制造业活动与非制造业活动8月份PMI持续扩张，为51。非制造业PMI为55.2，经济持续扩张。研究咨询部数据来源：wind 国信期货19免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.6消费状况7月份社会消费品零售总额同比为-1.1%，消费显著回暖。研究咨询部数据来源：wind 国信期货20免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.2.3消费者信心消费者信心下行趋势并未企稳。研究咨询部数据来源：wind 国信期货21免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.2.4总体货币投放7月份M1上升为6.9%，M2同比为10.7%。信贷扩张维持稳定。研究咨询部数据来源：wind 国信期货22免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3.2.5新增人民币贷款7月份，新增人民币贷款9927亿，相比上月大幅减少。研究咨询部数据来源：wind 国信期货23免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 后市展望Part4第四部分研究咨询部 4.股指波动债偏弱股指期货 股市成交额低于1万亿。股市板块分化显著，酱油白马股出现较大分歧，创业板注册制落地，创业板大幅活跃，板块涨跌对冲显著，股指大幅震荡。国债期货 中远期shibor持续回暖，央行持续货币逆回购操作但是货币转为净回笼，经济持续回暖，利率上升压力较大，国债短期持续承压。研究咨询部数据来源： 国信期货25免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译，仅为投资者教育用途而准备，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 感谢观赏Thanks for Your Time研究咨询部