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滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明香港及中國市場日報滙富快訊2020年9月3日香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升恒生指數25,120 -0.3%-10.9%中資企業指數10,000 -0.1%-10.5%红筹指數3,963 0.1%-12.7%滬深300指數4,843 0.0%18.2%上海A股3,568 -0.2%-0.2%上海B股256 1.0%-0.2%深圳A股2,429 0.5%34.8%深圳B股962 0.5%0.1%主要市場指數收市每日升跌今年累升美國道指29,100 1.6%2.0%標普5003,580 1.5%10.8%美國納斯達克指數12,056 1.0%34.4%日經平均指數23,567 1.4%-0.4% 英國富時指數5,940 1.3%-21.2% 法國證商公會指數5,031 1.9%-15.8% 德國法蘭克福指數13,243 2.1%-0.0%商品價格收市每日升跌今年累升金價(美元/盎司)1,942 -1.4%28.2%鋼價(美元/盎司)907 0.5%-17.5%銀價(美元/盎司)27 -2.4%54.4%原油(美元/桶)41 -53.8%-31.6%銅價(美元/盎司)6,697 0.4%8.5%鋁價(美元/盎司)1,786 -0.8%-1.3%鉑價(美元/盎司)907 -4.1%-5.8%鋅價(美元/盎司)2,533 0.7%11.5%小麥(美分/蒲式耳)547 0.6%-2.0%玉米(美分/蒲式耳)358 0.2%-10.9%糖(美分/磅)N/AN/A13.5%黄豆 (美分/蒲式耳)962 0.8%-1.4%PVC(美元/吨)N/AN/A11.5%CRB 指数151 -1.2%3.0%BDI########VALUE!35.0%兌換率美元港元歐羅日元瑞郎人民幣美元7.7500.844106.1800.9116.838港元0.1290.10913.70011.7500.882歐羅1.1869.188125.8800.9268.090日元0.0097.2990.7940.8580.064瑞郎1.0988.5100.926116.6037.509人民幣0.1461.1330.12415.5240.133市場情緒目前5日升跌 信貸違約掉期 - 美元五年期 希臘N/AN/A 愛爾蘭83 -2.4% 意大利139 -0.6% 葡萄牙207 -0.0% 西班牙108 0.3% 波動率指數26 14.2%資料來源：彭博 最新研究報告 日期公司分析員9月2日微盟集團（2013 HK）聶卓非9月1日北控城市資源 (3718 HK) 盧逸安8月31日特步國際（1368 HK）孫晉誠 8月28日中國軟件國際（354 HK）聶卓非8月26日信義能源 (3868 HK) 盧逸安8月24日美東汽車 (1268 HK) 何瑞穎8月21日361度 （1361 HK）孫晉誠 8月20日金蝶國際（268 HK）聶卓非8月19日舜宇光學（2382 HK）聶卓非8月18日丘鈦科技（1478 HK）聶卓非8月7日IGG（799 HK）何瑞穎6月12日訓修實業（1962 HK）孫晉誠 5月28日北控城市資源 (3718 HK) 盧逸安5月22日特步國際 (1368 HK) 孫晉誠 5月15日寶勝國際 (3813 HK)孫晉誠 3月6日IGG (799 HK)何瑞穎2月11日寶勝國際 (3813 HK)孫晉誠 企業消息/報告簡評►對民辦義務教育公司持續性經營的擔憂內地審議通過規範民辦義務教育管理文件，強調嚴格禁止“非盈利”學校通過關聯交易（例如VIE結構）獲得盈利。這引起市場對教育板塊盈利前景的擔憂，這與我們一向對K12教育股的商業模式的擔憂一致。K12教育股股價在昨天平均下跌超過20％，負面情緒同時蔓延至高教股及和課後培訓及職教。該政策對於行業而言並不是什麼新事物，我們認為只是市場過去數月對K12教育股過於樂觀，然而我們認為政策對高教板塊的影響有限及市場對其影響已早有預備。大部份高教公司一直與市場有充份的溝通並表明未來將會轉設為盈利性學校。對於中型高教公司而言，鑑於其未來數年高確定性的擴張計劃及學校質素，我們較看好中滙集團（382HK–HK$5.88–長倉–目標價=HK$8.70）。（盧逸安）今日焦點:►對民辦義務教育公司持續性經營的擔憂「長倉」 2020年9月3日滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明滙富股票覆蓋列表名稱代碼市值 (HK$'m)價格(HK$)昨日升跌評級目標價上升空間市盈率(倍)*股息收益率過去表現最後報告日( %)( HK$ )( %)历史1年期2年期2年期5 D%1個月(%)3個月(%)恆生指數HSI25,120.09(0.3)13.112.010.14.0%(1.5)2.73.3國企指數HSCEI10,000.96(0.1)9.18.77.74.3%(2.9)(0.3)0.3滬深300指數SHSZ3004,843.890.018.616.213.82.2%2.91.521.6中滙集團382HK5,988 5.88(3.3)長倉8.7048.019.417.413.52.1%1.9(0.8)(4.2)N/A北控城市資源3718HK7,200 2.008.1長倉2.9045.020.015.212.5N/A**(1.5)48.1153.209/01/20比亞迪電子285HK86,185 38.2514.0中性17.60(54.0)21.713.519.40.6%47.129.9142.108/23/19中國利郎1234HK5,149 4.301.9長倉5.3223.76.66.85.411.4%(4.9)4.33.803/14/19中國軟件國際354HK15,528 5.72(0.2)長倉6.4512.815.614.612.30.4%9.2(4.0)42.308/28/20天倫燃氣1600HK5,821 5.802.3長倉8.7050.06.75.54.75.4%(1.9)(4.0)2.7N/A達芙妮國際 210HK303 0.18(3.2)中性0.82345.7N/A**N/A**N/A**N/A**(2.1)(3.2)47.208/31/17兌吧集團1753HK3,911 3.631.7長倉5.5552.9N/A**5.82.63.0%4.9(11.5)5.2N/AIGG799HK11,643 9.474.1長倉11.4020.46.67.78.70.5%1.825.793.008/07/20金蝶國際268HK71,044 20.506.0中性17.62(14.0)1,471.9861.3234.90.0%13.3(6.4)39.808/20/20美東汽車1268HK34,197 27.500.2中性27.20(1.1)45.839.228.11.7%7.223.959.908/24/20珩灣科技1523HK1,047 0.983.2長倉1.7073.511.59.78.41.2%0.0(2.0)1.0N/A訓修實業1962HK1,058 1.600.0長倉1.759.421.4N/A**N/A**N/A**(1.8)(5.3)24.006/12/20寶勝國際3813HK10,499 1.960.5長倉2.3519.921.721.98.21.7%13.316.012.005/15/20丘鈦科技1478HK11,547 9.850.5長倉15.1253.514.413.711.11.6%1.0(7.6)(5.1)08/18/20舜宇光學科技2382HK131,951 120.305.1長倉152.0026.426.926.620.50.9%3.6(18.4)10.608/19/20天能動力819HK16,441 14.60(8.9)長倉9.24(36.7)7.47.67.03.3%(19.2)(19.0)47.503/27/19通達集團698HK2,916 0.45(1.1)長倉0.5624.425.48.55.72.7%0.0(3.2)1.108/22/19信義玻璃868HK56,855 14.102.2長倉10.08(28.5)15.213.611.24.4%3.520.353.108/12/19信義能源3868HK18,299 2.71(0.4)長倉4.1051.318.017.015.40.1(1.5)5.023.208/26/20信義光能1368HK6,072 2.41(5.1)長倉3.3338.210.210.37.66.8%(3.2)4.8(8.7)08/31/20特步國際1368HK6,072 2.41(5.1)長倉3.3338.210.210.37.66.8%(3.2)4.8(8.7)08/31/20微盟集團2013HK30,832 13.685.9長倉15.009.680.5431.1149.0N/A**18.526.254.609/02/20361度 1361HK2,192 1.060.0長倉1.4940.66.74.94.39.4%(5.4)(1.9)1.903/21/20 市場觀察 - 主要商品及貨幣 本季%本年%按年%本季%本年%按年%黄金 (美元 / 盎司)1936.907.627.225.0銅 (美元 / 噸)669711.38.519.4銀 (美元 / 盎司)27.2547.052.142.8鎳 (美元 / 噸)1570622.712.0(12.7)白金 (美元 / 盎司)904.107.5(6.9)(5.4)錫 (美元 / 噸)183489.76.89.8本季%本年%按年%煤本季%本年%按年%原油 (美元 / 桶)41.515.7(32.0)(23.0)中-焦煤 (人民幣 / 噸)1900(5.0)(2.6)0.0天然氣2.4942.013.65.4中-動力煤 (美元 / 噸)576.85.9N/ A0.0 (美元 / 百萬英熱單位)澳-動力煤 (美元 / 噸)50.60(3.0)(25.3)(23.9)本季%本年%按年%本季%本年%按年%美元指數92.85(4.7)(3.7)(6.2)人民幣6.8383.31.85.0本季%本年%按年%本季%本年%按年%歐元1.1865.55.78.0日元106.181.62.3(0.2)英鎊1.3357.70.710.5韓圜1185.521.5(2.5)2.6資料來源：彭博40005000600070008000500010000150002000025000300009/ 1912/193/ 206/ 209/ 20錫鎳銅(右軸)12345620304050607080901009/1912/193/206/209/20原油天然氣(右軸)800120016002000240028004050607080901001101201301409/ 1912/193/ 206/ 209/ 2