www.chinastock.com.cn证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 n[table_research] 行业周报●传媒行业 2020年08月31日 [table_main] 行业点评报告模板 中国广电网络正式完成组建，广电系5G建设有望提速 传媒行业 推荐 维持评级 核心观点：（08.24-08.30） 一、上周行业热点 1.47家公司共同组建广电网络股份，11家广电系上市公司参投； 2. 腾讯云实现“云-边-网-端”全面覆盖，打造5G生态。 二、最新观点 1.8月26日，包括东方明珠、贵广网络、华数传媒等11家广电系上市公司发布公告，47家发起人共同组建中国广电网络股份有限公司，广电股份为第一大大股东，持股51%。广电网络股份的组建标志着中国广电以此形式实现5G牌照共享，我们认为中国广电目前已具备快速推进5G建设的全部条件，未来广电系5G业务商业化有望加速，行业业绩体量将大幅提高，相关上市公司有望迎来基本面的持续改善。 2.8月25日，腾讯云率先公布5G新基建最新进展，目前腾讯云5G产品矩阵主要包括边缘接入和加速平台（TSEC）、边缘计算机器（ECM）、物联网边缘计算平台(IECP)等产品，成为国内首家全面构筑起覆盖“云-边-网-端”完整5G产品矩阵的云厂商。此前腾讯不断深耕云游戏、4/8K直播、教育等传媒相关业务，在新基建进展加快的推动下，5G相关业务有望迎来蓬勃发展。 分析师 杨晓彤 ：010-83571329 ：yangxiaotong@chinastock.com.cn 分析师登记编号：S0130518020001 特此鸣谢岳铮，实习生陈薏薇为报告提供帮助。 行业数据 2020.08.28 [table_report] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 核心组合表现 2020.08.28 [table_re ort] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 相关研究 www.chinastock.com.cn证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 三、核心组合上周表现 表1：核心组合上周表现 证券代码 证券简称 周涨幅（%） 市盈率PE（TTM） 市值 （亿元） 000156.SZ 华数传媒 -0.71 28.65 160.68 000681.SZ 视觉中国 1.40 76.74 121.90 002343.SZ 慈文传媒 -1.30 30.27 43.32 002555.SZ 三七互娱 8.06 42.08 1005.43 300058.SZ 蓝色光标 8.70 35.01 199.28 300113.SZ 顺网科技 -0.18 -189.95 150.17 300251.SZ 光线传媒 5.82 54.43 469.67 300688.SZ 创业黑马 2.77 5298.49 23.65 600373.SH 中文传媒 0.61 10.66 180.09 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 行业周报/传媒行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 正文目录 最新研究观点 ................................................................................................................................................................................ 4 一、上周热点动态跟踪 ............................................................................................................................................................ 4 二、最新观点及投资建议 ........................................................................................................................................................ 6 三、核心组合 .......................................................................................................................................................................... 14 四、公募基金重仓股持仓情况 .............................................................................................................................................. 15 五、风险提示 .......................................................................................................................................................................... 17 附录 .............................................................................................................................................................................................. 18 一、市场行情回顾 .................................................................................................................................................................. 18 二、重点数据 .......................................................................................................................................................................... 21 三、公司重要公告 .................................................................................................................................................................. 40 四、行业动态 .......................................................................................................................................................................... 51 行业周报/传媒行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 最新研究观点 一、上周热点动态跟踪 表2：热点事件及分析 重点事件 我们的理解 47家公司共同组建广电网络股份，11家广电系上市公司参投。 8月26日，包括东方明珠、贵广网络、华数传媒、湖北广电、歌华有线等11家广电系上市公司发布公告，47家发起人共同组建中国广电网络股份有限公司，广电股份为第一大大股东，持股51%，国网信息通信产业集团有限公司和杭州阿里巴巴创业投资管理有限公司各持股9.88%。东方明珠、江苏有线、华数传媒等公司各出资5亿，持有中国广电0.4941%股权；贵广网络、吉视传媒、广西广电、广电网络、天威视讯、湖北广电等公司各出资2亿元，持有中国广电0.1976%股权；电广传媒将持有2.7833% 股份。 广电网络股份的组建标志着中国广电以此形式实现5G牌照共享，且阿里巴巴等大股东的参建，也在一定程度上赋予广电从资金、技术到资源整合上的多种优势，叠加此前与中国移动达成的共建协议，我们认为中国广电目前已具备了快速推进5G建设的全部条件，未来广电系5G业务商业化有望加速，行业业绩体量将大幅提高，相关上市公司有望迎来基本面的持续改善。 行业周报/传媒行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 5 腾讯云实现“云-边-网-端”全面覆盖，打造5G生态。 8月25日，腾讯云率先公布5G新基建最新进展，目前腾讯云5G产品矩阵主要包括边缘接入和加速平台（TSEC）、边缘计算机器（ECM）、物联网边缘计算平台(IECP)、AIoT物联网关、5G行业专网、物联网开发平台（IoT Explorer）、5G物联SDK、5G行业DTU、5G SDWAN等产品，成为国内首家全面构筑起覆盖“云-边-网-端”完整5G产品矩阵的云厂商。此前腾讯不断深耕云游戏、4/8K直播、教育等传媒相关业务，在新基建进展加快的推动下，5G相关业务有望迎来蓬勃发展。 资料来源：中国银河证券研究院整理 行业周报/传媒行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 6 二、最新观点及投资建议 1. 行业观点 本周申万传媒指数上涨2.56%，沪深300指数上涨2.66%，创业板指上涨4.76%。从个股涨跌幅来看，上周涨幅最高的个股分别是宣亚国际（300612.SZ）、*ST瀚叶（600226.SH）、紫天科技（300280.SZ）、金科文化（300459.SZ）、天龙集团（300063.SZ），分别上涨24.16%、19.01%、18.55%、16.57%、16.35%。上周跌幅最高的个股分别是鹿港文化(601599.SH)、*ST富控（600634.SH）、ST巴士（002188.SZ）、*ST中南（002445.SZ）、众应互联（002464.SZ），分别下跌14.39%、14.17%、13.67%、11.44%、10.95%。 目前传媒行业PE（TTM）约为35.54左右，处于历史较低水平，伴随着行业数据的回暖，目前的估值水平颇具吸引力。 各行业配置观点如下：1. 基础建设：随着5G商用牌照的发放、技术升级和网络整合的推进，广电系公司将迎来业绩与估值的持续改善。推荐标的：华数传媒（000156.SZ）、东方明珠（600637.SH）、贵广网络（600996.SH）等相关标的。2. 游戏板块：5G全面推广后，云游戏、VR、AR等游戏有望带来新的产业革命，游戏品质将成为竞争的关键要素。建议关注自主研发能力较强，游戏内容经验丰富的游戏大厂。推荐标的：渠道龙头顺网科技（300113.SZ）、全产业链厂商腾讯控股（0700.HK）以及自主研发能力较强的完美世界（002624.SZ）、三七互娱（002555.SZ）、网易（NTES.O）、中文传媒(600373.S