贵金属产业链日报：地缘风险频发，金银重拾涨势

东海期货研究所 1 地缘风险频发，金银重拾涨势 黄金：长期美债利率存上行动能，多空博弈加剧 1.核心逻辑：美国财政部三四季度增大中长期美国国债发行量、疫苗取得良好进展、通胀预期不断增强进展对金价构成利空。金价在高位的支撑来美国经济前景仍受疫情困扰、美联储延续QE政策对长端名义利率的压制。在三四季度美国继续大举发债的情况下，美联储是否会扩大QE规模进一步限制长期美债收益率成为金价此后上涨动力，当前多空博弈或加剧。 2.操作建议：410-440间低吸高抛 3.风险因素：美国经济复苏超预期，美国疫情传播受控 4.背景分析： 周五，SHFE黄金主力合约开于420.28元/克，收盘报420.4元/克，较前一交易日跌幅0.03%，夜盘最新收报423.44元/克。COMEX黄金主力合约收报1972.6美元/盎司，较前一交易日涨幅1.88%。8月25日，COMEX黄金非商业净多头22.1万张，较上周减少0.25万张。 日本首相安倍晋三表示，为避免因旧病恶化等影响国政的事态，将辞去首相一职。 纽约时报报道，美国内华达州报告了美国首例新冠病毒“二次感染病例”，也是世界上已知的首例导致严重症状的新冠“二次感染”病例。 美国白宫幕僚长梅多斯表示，特朗普愿意签署一份规模为1.3万亿美元的新冠肺炎援助法案，美国众议院议长佩洛西拒绝将新冠肺炎援助法案的规模定在1.3万亿美元。 海外经济数据方面，美国7月PCE物价指数同比增1%，预期增1%。美国7月核心PCE物价指数同比增1.3%，预期增1.2%。 美联储委员美斯特表示，在美国经济从疫情中更坚定地复苏之前，美联储可能不需要就未来利率路径给出额外的前瞻性指引。 据CME“美联储观察”：美联储直至明年3月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%。 白银：投机情绪高涨，白银表现强势 1.核心逻辑：贵金属长期利多因素显现，黄金牛市确认有助于拉动白东海期货| 产业链日报2020年08月31日 贵金属产业链日报 研究所 宏观策略组 贾利军 高级研究员 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 刘晨业 联系人 联系电话：021-68757223 东海期货研究所 2 银金融属性表现，白银当前等待金价下一阶段的突破。 2.操作建议：5900-6600间高抛低吸 3.风险因素：美国经济复苏超预期，美国疫情传播受控 4.背景分析： 周五，SHFE白银主力合约开于6041元/千克，收盘报6099元/千克，较前一交易日涨幅0.68%，夜盘最新收报6140元/千克。COMEX白银主力合约收报27.605美元/盎司，较前一交易日涨幅2.00%。8月25日，COMEX白银非商业净多头3.1万张，较上周增加0.48万张。 SHFE金银比收得68.9，前一交易日69.4。COMEX金银比收得71.5.前一交易日71.5。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn