研究员：徐林研究员：臧加利 投资咨询：Z0012867执业编号：F3049542 电话：0571-28132638电话：0571-28132632原油指标单位频率前值现值涨跌幅度WTI 1905美元/桶日63.2664.461.201.90%Brent 1906美元/桶日70.4871.100.620.88%SC 1905元/桶日469.0476.17.101.51%NYMEX汽油美元/桶日82.8783.580.710.85%NYMEX取暖油美元/桶日85.9186.420.510.60%ICE柴油美元/吨日627.75631.503.750.60%WTI 1905-1906美元/桶日-0.070.090.16228.57%Brent1906-1907美元/桶日0.410.550.1434.15%SC1905-1906元/桶日0.9-0.9-1.80-200.00%Brent-WTI美元/桶日7.226.64-0.58-8.03%汽油-美油裂解价差美元/桶日19.6119.12-0.49-2.52%取暖油-美油裂解价差美元/桶日22.6521.96-0.69-3.04%原油产量万桶/日周1210122010.000.83%活跃钻机数座周824816-8-0.97%商业原油库存万桶周44228.344952.1723.81.64%库欣原油库存万桶周4692.44712.520.10.43%汽油库存万桶周23862.023683.9-178.1-0.75%馏分油库存万桶周13016.712816.9-199.8-1.53%炼厂开工率%周86.686.4-0.2-0.23%原油行情研判原油产业链早报190409：地缘风险升级，油价重拾涨势价差美国期价 利多因素：（1）美国总统特朗普宣布将伊朗伊斯兰革命卫队列为恐怖组织，或将对伊扩大制裁力度和范围。（2）EIA公布，截至3月29日当周，美国汽油库存减少180万桶，连降七周，馏分油库存减少200万桶。（3）利比亚国内再次发生战争，利比亚出口中断威胁成为市场关注焦点。（4）第九轮中美经贸高级别磋商顺利结束，双方在技术转让等多方面取得新的进展。（5）调查数据显示，3月OPEC原油产出较2月下降57万桶/日，沙特和委内瑞拉降幅最大。（6）由于缺乏电力供应，委内瑞拉Jose原油出口终端暂停运转，且美国表示将坚定不移的对委内瑞拉国有石油公司PDVSA进行制裁。 利空因素：（1）上周美国活跃石油钻机数大增15座，创2018年5月来最大增幅。（2）美国正在考虑通过NOPEC法案，沙特表示如若通过，考虑停止使用美元作为结算货币。（3）俄罗斯主权财富基金主管表示俄罗斯可能在6月增产石油22.8万桶/日，甚至可能更多。（4）EIA数据显示，截至3月29日当周，美国原油库存增加723.8万桶至4.49521亿桶，因进口量攀升和产量增至纪录新高的1220万桶/日。 操作建议：目前原油市场的关注焦点依然是供给端，沙特超额履行减产协议后，进一步降产空间有限，减产行动利好减弱。需求端保持平稳，美国出行季或进一步激发汽油需求，休斯顿航道清理结束后原油库存有望重启去库模式。美国原油市场结构转强，投资者情绪保持乐观，但产业套保头寸的激增或将限制油价上行空间。美国和伊朗矛盾升级，叠加利比亚爆发战乱，进一步增加风险溢价，预计短期内WTI运行区间62-65美元/桶，Brent运行区间69-72美元/桶，SC运行区间470-490元/桶。 燃料油指标单位频率前值现值涨跌幅度FU1905元/吨日284828524.00.14%FU1909元/吨日2861287918.00.63%FU1905-1909元/吨日-13-27-14.0107.69%舟山保税IFO380美元/吨日444.5436.5-8.0-1.80%舟山保税MGO美元/吨日696.0703.07.01.01%新加坡中质380cst美元/吨日428.00419.00-9.0-2.10%新加坡码头380cst美元/吨日423.00413.50-9.5-2.25%韩国中质380cst美元/吨日451.50447.75-3.8-0.84%香港中质380cst美元/吨日438.50430.00-8.5-1.94%日本中质380cst美元/吨日462.00453.50-8.5-1.84%新加坡轻质馏分油万桶周1563.41587.824.41.56%新加坡中质馏分油万桶周1139.61093.3-46.3-4.06%新加坡残渣燃料油万桶周1941.82166.3224.511.56%美国燃料油库存万桶周3008.32940.5-67.8-2.25%ARA燃料油库存万吨周77.583.66.17.87%综合运价指数BDI点周689.0688.0-1.0-0.15%原油运输指数BDTI点周666.0628.0-38.0-5.71%成品油运输指数BCTI点周718.0691.0-27.0-3.76%燃料油行情研判 操作建议：新加坡燃料油市场结构维持弱势，亚洲380cst燃料油现货保持贴水。中东燃油发电需求没有启动，船燃需求因航运行业的低迷而未有明显起色，相对而言供给较为充足，截至4月3日当周，新加坡残渣燃料油库存环比增加224.5万桶至2166.3万桶，升至近三周高点。国内保税区燃料油库存及仓单数量连续四周未有变化，FU1905合约主力持仓多头减，空头增，总体为净空头。原油高位运行对燃料油成本支撑明显，预计短期燃油以震荡整理为主，FU1905运行区间2830-2920元/吨。 风险因素：油价超预期大幅波动；中美贸易谈判未取得实质性进展。风险提示：报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。库存航运指数现价期价