传媒行业周报：《八佰》验证电影爆款逻辑，国庆档“报复性消费”可期

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 传媒 行业研究/行业周报 本周行情梳理 本周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数（中信）涨跌幅分别为1.60%、2.34%、2.55%、2.49%。本周传媒互联网板块涨幅最大的十只个股：宣亚国际、焦点科技、芒果超媒、天舟文化、中信出版、广弘控股、中国出版、中文在线、新媒股份、元隆雅图。本周传媒互联网板块跌幅最大的十只个股：联建光电、华谊嘉信、中体产业、联创股份、盛天网络、奥飞娱乐、掌阅科技、歌华有线、全通教育、*ST聚力。 本周主要观点： 《八佰》验证电影爆款逻辑，真正的“报复性消费”有望出现在国庆档 影院自7月20日复工已有六周时间，前六周票房分别为历史同期水平的8.1%、8.1%、8.8%、19.2%、65.3%和164.0%，整体票房为33.85亿元，是历史同期水平的33.4%。基本符合我们之前的判断，即影院复工后 8-9 月份国内票房为历史同期水平的 20-30%。第五周和第六周票房的快速上升，主要得益于《八佰》的上映（目前票房已达18亿元，），优质电影上映带动观众观影情绪修复。 我们认为，《八佰》的火爆验证了我们之前的观点，即在上座率限制放宽和观影情绪得到显著修复的情况下，目前制约观影情绪和票房最主要的因素是优质内容的缺乏。而随着优质电影《姜子牙》和《夺冠》等电影相继定档国庆档，电影板块的真正的“报复性消费”有望出现在国庆档。进入9月份，建议重点关注优质电影对于板块预期进一步修复的投资机会。 建议重点关注：华谊兄弟、光线传媒、万达电影、上海电影和横店影视。 广电系国网整合又获实质性进展 8月27号，A股多家上市广电公司相继发布公告，各自拟以现金出资（除歌华有线以外）成立中国广电股份有限公司。同时，引入阿里巴巴创投做为战略投资者出资100亿元，占比9.88%。我们认为今年是国网整合的“十三五”末年，相关事项落地明显加速推进，而5G业务未来有望给整个广电系带来千亿级的收入增量。而今年作为政策驱动年，建议把握板块整体性的投资机会，建议重点关注：歌华有线。 风险提示： 国内疫情反复的风险； 国网整合进度低于预期的风险。 《八佰》验证电影爆款逻辑，国庆档“报复性消费”可期 行业评级：增 持 报告日期： 2020-08-31 行业指数与沪深300走势比较 分析师：尹沿技 执业证书号：S0010520020001 研究助理: 郑磊 执业证书号：S0010120040032 邮箱：zhenglei@hazq.com -20%-10%0%10%20%30%40%50%60%19-0819-0919-1019-1119-1220-0120-0220-0320-0420-0520-0620-07传媒(中信)上证Ａ股 传媒/行业周报 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 15 证券研究报告 正文目录 1 周行情回顾 ...................................................................................................................................................................... 4 2 行业运行数据 .................................................................................................................................................................. 5 2.1 电影 .......................................................................................................................................................................... 5 2.2 电视剧 ...................................................................................................................................................................... 5 2.3 综艺 .......................................................................................................................................................................... 7 2.4 在线视频平台 .......................................................................................................................................................... 7 2.5 游戏 .......................................................................................................................................................................... 8 3 重点公司公告速览 ........................................................................................................................................................... 9 4 行业重大新闻 ................................................................................................................................................................ 12 4.1 游戏 ........................................................................................................................................................................ 12 4.2 影视 ........................................................................................................................................................................ 12 4.3 互联网 .................................................................................................................................................................... 13 风险提示 ................................................................................................................................................................................ 14 [Table_ProfitDetail] 传媒/行业周报 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 15 证券研究报告 图表目录 图表 1 本周行情回顾 ........................................................................................................................................................... 4 图表 2 板块涨幅前十个股.................................................................................................................................................... 4 图表 3 板块跌幅前十个股.................................................................................................................................................... 5 图表 4 2020年8月29日内地票房TOP 10 ......................................................................................................................... 5 图表 5 2020年8月27日CSM59城省级卫视黄金剧场电视剧收视率 ............................................................................... 6 图表 6 2020年第35周网台剧网络热度排名 ...................................................................................................................... 6 图表 7 2020年第35周纯网剧网络热度排名 ...................................................................................................................... 7 图表 8 2020年第35周电视综艺热度排名 ...................................................................................................