美国大选和全球市场一周观察：特朗普接受提名，摇摆州支持率差距缩小

宏观点评报告 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2020年08月30日 。 特朗普接受提名，摇摆州支持率差距缩小 美国大选和全球市场一周观察（2020.8.24-2020.8.28） 证券研究报告 宏观点评报告 西部证券 2020年08月30日 分析师 雒雅梅 S0800518080002 luoyamei@research.xbmail.com.cn 联系人 张育浩 18548912118 zhangyuhao@research.xbmail.com.cn 陶泠 15000831636 taoling@research.xbmail.com.cn 相关研究 美国大选系列之三：以史为鉴，大选前特朗普还会做什么？2020年8月20日 美国大选系列之二：三月露桃芳意早：超级星期二前瞻 2020年3月3日 美国大选系列之一：爱荷华州初选点评 2020年2月6日 Tabl e_Title ● 核心结论 Tab le_Su mm ar y 本周大选方面主要事件：美国众议院通过250亿美元邮政拨款法案，但特朗普或否决；特朗普竞选团队发布题为《为你们而战（Fighting For You）》的特朗普第二任期施政议程概要，包括就业、疫情、中国议题等十大主题。值得注意的是，概要将“结束对中国的依赖”独立成章，且排在“就业”与“应对疫情”之后的第三位；美国共和党全国代表大会于8月24日至27日举行，27日晚特朗普正式接受共和党总统提名，于白宫南草坪发表演说；此外，拜登宣布下月将重启竞选之旅。 中美关系方面，26日美国商务部将24家中国公司列入实体名单，并对涉及南海人工岛建设的12名中国公民实施签证控制。此外，中美恢复贸易谈判，第一阶段贸易协定将继续履行。中国表示愿意配合美国监管，允许其对一些敏感企业进行审计。 总统候选人支持率：全国层面，特朗普的支持率继续落后，但是有所反弹，与拜登的差距缩小了0.5个百分点。截至8月26日，特朗普支持率42.5%，和一周前相比增加了0.3个百分点；拜登支持率49.6%，和一周前相比降低了0.2个百分点。特朗普支持率上升的主要原因是美国疫情近期出现好转，同时新冠疫苗的研发进展超出市场预期。在6个重要的摇摆州（威斯康星州，密歇根州，宾夕法尼亚州，北卡罗莱纳州，佛罗里达州和亚利桑那州），特朗普的平均支持率快速上升到45.3%，拜登与特朗普支持率的差距由一周前的3.9%缩小至2.7%，减少了1.2个百分点。这个差距已经几乎接近美国疫情爆发前的支持率情况。目前特朗普在PreditctIt的胜率已经回升至48%。 本周，中美股市涨幅居前，受复苏迹象和宽松预期提振，纳斯达克指数单周上涨3.39%，标普500指数上涨3.26%。A股方面，食品饮料、休闲服务涨幅居前，周期股、军工回调；美股方面，受美联储宽松预期影响，除公用事业微跌0.65%以外，其他行业均迎来不同幅度上涨，科技、金融涨幅最大。 下周需要关注各国发布的经济数据，美国疫情和股市情况，以及特朗普与拜登的竞选行程。下周全球经济数据发布较为密集，重点关注中国的8月PMI数据、欧洲7月零售销售数据、美国7月贸易数据以及美国8月非农就业报告。全球经济复苏方向不变，主要关注美国就业市场的复苏进程是否受到7-8月疫情反弹的拖累。近期美国疫情出现明显好转，美国股市上涨创新高，都有利于特朗普提高支持率，需继续关注疫情与股市的情况。大选方面，特朗普将于9月1日在宾夕法尼亚州，9月3日在北卡罗莱纳州举行竞选集会，而拜登计划在9月7日美国劳动节之后重启竞选之旅。 风险提示：中美关系恶化，经济恢复不及预期。 宏观点评报告 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2020年08月30日 索引 内容目录 1. 大选复盘 .............................................................................................................. 3 1.1 大选事件一周回顾 .......................................................................................... 3 1.2 特朗普vs拜登 ............................................................................................... 4 2. 市场复盘 .............................................................................................................. 5 2.1 中美事件一周回顾 .......................................................................................... 5 2.2 资本市场一周回顾 .......................................................................................... 5 3. 下周前瞻 .............................................................................................................. 8 4. 核心结论 .............................................................................................................. 8 图表目录 图1：总体民意调查中，特朗普支持率仍然落后，但差距逐渐缩小 ................................... 4 图2：摇摆州的民意调查中，特朗普支持率上升显著 ...................................................... 4 图3：中美股市涨幅居前 ............................................................................................ 6 图4：A股食品饮料、休闲服务涨幅居前 ...................................................................... 6 图5：美股各行业迎来普涨 ......................................................................................... 7 图6：黄金价格高位震荡 ............................................................................................ 7 图7：美元指数下跌1% ............................................................................................. 7 图8：本周中债利率累计上行8.5个基点 ...................................................................... 8 图9：本周美债利率累计上行10个基点 ....................................................................... 8 表1：大选事件本周回顾 ............................................................................................ 3 宏观点评报告 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2020年08月30日 1. 大选复盘 1.1 大选事件一周回顾 美国众议院通过250亿美元邮政拨款法案。当地时间8月22日，美国众议院批准对美国邮政系统服务拨款250亿美元，同时禁止在全国范围内减缓邮寄服务的改革。民主党人称削减邮政服务可能损害美国人在疫情期间邮递总统大选选票的能力。白宫行政管理和预算办公室则表示，该法案将对美国邮政服务有限的运营灵活性施加适得其反的限制，对改善该机构没有任何帮助，并建议特朗普否决该法案。此法案的提出也表现出众议院对特朗普通过改革邮政服务以操纵大选结果的担忧。 特朗普竞选团队于当地时间8月23日在其官方竞选网站发布题为《为你们而战（Fighting For You)》的第二任期施政议程概要。核心内容包括在10个月内创造1000万个就业机会，创建100万个新的小企业，减税以提高实得工资并保住美国的就业，制定保护美国就业的公平贸易协议，“美国制造”的税收抵免，继续解除对能源独立的管制，在2020年底研制出疫苗并在2021年恢复正常，从中国带回100万个工作岗位，为从中国带回工作岗位的公司提供税收抵免，允许对将制造业务带回美国的制药和机器人等关键行业实行100%的费用减免，外包给中国的公司没有联邦合同，降低处方药价，降低医疗保险费用，发射太空部队、在月球上建立永久的载人空间并向火星发射第一个载人任务，赢得5G竞争，停止无休止的战争等。值得注意的是，概要将“结束对中国的依赖”独立成章，且排在“就业”与“应对疫情”之后。 美国共和党全国代表大会于8月24日至27日举行，27日晚特朗普正式接受共和党总统提名，于白宫南草坪发表演说。特朗普演讲延续了其一贯的对华强硬措辞，并对民主党竞争对手拜登在中国议题上的立场展开抨击。此外尼尔森媒体研究公司的数据显示，特朗普的接受提名演讲电视收视率不敌对手拜登，约1990万美国人通过电视收看了特朗普的演讲，约2170万观众则收看了一周前拜登的提名演讲，该数字不包括网上观看人数。特朗普演讲中多次提及中国，中美关系是大选期间较为重要的风险点，未来中美关系仍需持续关注。 拜登宣布9月将重启竞选之旅。当地时间8月27日，民主党总统候选人拜登表示，他将于下月的美国劳动节（9月7日）之后重启竞选之旅，并计划在11月前往亚利桑那州、明尼苏达州、宾夕法尼亚州、威斯康星州等所有摇摆州。 表1：大选事件本周回顾 美东时间 事件 8月22日 美国众议院通过250亿美元邮政拨款法案，受到民主党支持，但遭到白宫行政管理和预算办公室的反对，特朗普或否决该法案。 8月23日 特朗普竞选团队于当地时间8月23日在其官方竞选网站（donaldjtrump.com）发布题为《为你们而战（Fighting For You)》的特朗普第二任期施政议程概要，包括就业、疫情、中国议题等十大主题。值得注意的是，概要将“结束对中国的依赖”独立成章，且排在“就业”与“应对疫情”之后的第三位。 8月27日 美国共和党全国代表大会于8月24日至27日举行，27日晚特朗普正式接受共和党总统提名，于白宫南草坪发表演说。 8月27日 拜登宣布9月进行竞选之旅，并计划11月前往亚利桑那州、明尼苏达州、宾夕法尼亚州、威斯康辛州以及所有摇摆州。 资料来源：CNBC，New York Times，BBC，特朗普竞选网站等，西部证券研发中心 宏观点评报告 4 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2020年08月30日 1.2 特朗普vs拜登 特朗普的支持率仍然落后，但是有所反弹，与拜登的