5G鲸准与腾讯联合报告

目录015G概念及发展史02全球5G产业现状03中国5G现状045G产业链的上下游Contents055G概念股近期走势回顾06重要公司及重要指标对比075G上市公司的投资逻辑梳理08总结：机会及展望 |2 0 1 9年1月|中国5G产业发展现状| 数据来源：从1G到5GPart015G概念及发展史网络公开资料、鲸准研究院整理1G时代：大哥大，价格贵，体积大，模拟通信，保密性差；2G时代：发短信；3G：2009年开始商用，提交通讯协议，TD-SCDMA就是中国主导提出的；4G：2014年中国开始商用，直播、短视频、长视频、在线游戏蓬勃发展。1G2G3G4G5G时间1980s1990s2000s现在2020及以后典型应用语音短信上网、社交应用在线游戏、视频、直播VR、物联网、自动驾驶制式AMPS、TACSGSM、CDMAWCDMA、CDMA2000、TD-SCDMATD-LTE、FD-LTE独立组网技术标准冻结，完整标准仍在制定当中速率2.4Kbps>9.6Kbps>384Kbps100Mbps>1Gbps特点成本高、体积大、稳定性保密性差、模拟通信、只提供语音服务数字化、速率提升、稳定性保密性较好、能够提供语音、短信等业务大容量、高质量、语音支持较好、短信和数据、频谱利用率较高全IP、速率快、频谱效率高、高Qos、支持图像、视频等多业务高频、大容量、高速率、低时延、广连接、支持VR/AR、物联网、工业控制等多场景 |2 0 1 9年1月|中国5G产业发展现状| 数据来源：5G比起4G，速率更高，时延更低，移动性更强，频谱效率更高，连接密度也更大。5G会有什么变化？Part015G概念及发展史网络公开资料、鲸准研究院整理>25Mb/s（平均值）>150Mb/s（峰值）功能上可高达350km/h通常为50ms左右；对于双向无线接入网为10ms下行：0.1-6.1b/s/Hz上行：0.1-4.3b/s/Hz每平方千米超过10万名活跃用户>100Mb/s（平均值）>10,000Mb/s（峰值）>500km/h10ms以内预计超过4G的两倍每平方千米超过100万名活跃用户数据传输速率时延移动性频谱效率连接密度4G5G |2 0 1 9年1月|中国5G产业发展现状| 数据来源：全球5G商业时间表—中国在5G发展速度上处于比较领先的地位Part02 全球5G产业现状C 1 1 4，鲸准研究院整理全球主要国家5G商用时间表2016年2017年2018年2019年2020年2021年以后5G技术研发试验5G产品研发试验5G商用固定宽带无线接入5G商用5G商用5G技术试验5G商用应用展示5G商用5G技术试验VerizonKT |2 0 1 9年1月|中国5G产业发展现状| 数据来源：时间政策2015年9月马凯副总理提出“中国要力争2020年实现5G商用”2017年8月国务院《关于进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力的指导意见》，要求中国力争2020年启动5G商用；2018年发改委公布《2018年新一代信息基础设施建设工程拟支持项目名单》，推动5G实验网建设；2018年发改委降低5G频谱占用费用，为三大运营商节省开支；2018年5月我国无线电办公室发布通知，对围绕3.5GHz和4.8GHz的频段占用情况进行清理核查；2018年8月工信部、发改委联合发布《扩大和升级信息消费三年行动计划》，提出2020年确保5G启动商用。2018年12月《人民邮电报》率先披露信息显示，三大基础电信运营商已经获得全国范围5G中低频段试验频率使用许可，并且划定了相应的频谱。2019年1月工信部部长在接受央视新闻采访时表示：今年我国将进行5G商业推广，一些地区将会发放5G临时牌照，下半年还将用上如5G手机、5G iPad等商业产品。Part03中国5G现状催生了社交、团购、打车；催生了短视频、直播；催生的产物，我们拭目以待。3G4G5G鲸准研究院整理 |2 0 1 9年1月|中国5G产业发展现状| 数据来源：国内三大运营商都在紧锣密鼓筹备5G网络建设，中国移动最为积极运营商布局推进Part03中国5G现状2016201720182019202020212016年2月，成立5G联合创新中心2017年6月，成立5G远程遥控驾驶演示2017年11月，端到端5G新空口系统互通2018年，成立5个城市外场试验网2019年，100个城市以上的预商用试验2020年，万个基站实现规模化商用2016年10月，成立5G开放实验室2017年6月，建立5G外场实验基地2017年，成立6个城市示范网2018年，进行7个城市小规模试验2018年，进行小规模外场试验2019年，更多城市推动预商用2019年，规模及预商用试验2020年，重点城市和区城商用2020年，重点城市和区域规模商用中国移动中国联通中国电信鲸准研究院整理 |2 0 1 9年1月|中国5G产业发展现状| 数据来源：目前我国形成了以华为海思、中兴微电子、展讯锐迪科、大唐通信、紫光等公司为代表的芯片厂商，正在为5G芯片进行相关技术准备。◼华为：5G新技术创新再立里程碑，强强联手逐步向5G商用推进。◼中兴通讯：5G成果不断，商用部署提上日程，产业化领先业界。◼大唐电信：前期研究成果已得验证，将打造5G生态链。◼华为、VIVO、TCL等终端厂商纷纷试水5G商用终端的研发和商用产品化。◼阿里进军IOT，阿里云推出“智选加速”；腾讯发布AI 战略，强调5G 推动IOT 发展；百度“AI 是5G 网络下最好的伙伴或者说是最好的加速器巨头推动：芯片厂商、设备厂商、终端厂商共同发力Part03中国5G现状鲸准研究院整理芯片厂商设备厂商终端厂商阿里全面进入IOT百度无人驾驶 |2 0 1 9年1月|中国5G产业发展现状| 数据来源：Part045G产业链的上下游网络规划实施基站配套基站天线芯片/模组基站光模板基站射频器（滤波器、功放、PCB）网络覆盖优化网络支持光线光缆传输网关器件模块传输设备芯片（CPU/存储）终端射频材料电池传感器LCD模组无线侧有线侧终端侧芯片（CPU/存储）终端射频材料终端射频器件摄像头模组手机电信机房基站在空中传播（电磁波）基站电信机房在有线介质传播（电缆、网线、光纤）手机鲸准研究院整理 |2 0 1 9年1月|中国5G产业发展现状| 数据来源：中兴通讯、烽火通信通信网络设备亨通光电、中天科技、长飞光纤光纤光缆中际旭创、光迅科技光模块通宇通讯、京信通信基站天线武汉凡谷、东山精密基站射频宜通世纪、东方国信系统集成与应用服务网络规划、优化国脉科技、杰赛科技龙头公司图谱Part045G产业链的上下游 |2 0 1 9年1月|中国5G产业发展现状| 数据来源：580.0560.0540.0520.0500.0420.0400.0440.0460.0480.0380.0360.0340.02018-03-052018-03-272018-04-202018-05-162018-06-072018-07-022018-07-242018-08-152018-09-062018-10-082018-10-302018-11-212018-12-132019-01-082019-01-302019-02-28去年11月14日，美国首次启动5G频谱拍卖，标志着开始陆续发放牌照，5G网络大规模铺开提上日程。资本市场上最先嗅到了味道。5G概念开启新一轮上涨走势，至2019年3月4日，5G概念股指数期间累计上涨30%。Part055G概念股近期走势回顾东方财富C h o i c e数据近一年5G板块走势30%至2019年3月4日5G概念股指数期间累计上涨 |2 0 1 9年1月|中国5G产业发展现状| 数据来源：近半年十大牛熊股经统计仍在交易中的108只5G概念股后发现，近半年有95只5G概念股实现上涨，仅13只股下跌。其中，东方通信涨幅515%成“牛股王”，而天银机电跌31.75%成最熊股。Part055G板块近期走势回顾东方财富C h o i c e数据515.7895378.3439189.2857182.1875118.523597.407493.609782.574376.030175.5379-4.5276-5.1332-5.5436-8.5190-11.4985-11.8570-14.0533-14.2951-24.3921-31.7551-100.00000.0000100.0000200.0000300.0000400.0000500.0000600.0000东方通信贝通信*ST凡谷春兴精工特发信息高斯贝尔南京熊猫电广传媒天奥电子广和通闻泰科技顺网科技亨通光电信维通信华脉科技紫光国微威创股份科创新源宏达电子天银机电 |2 0 1 9年1月|中国5G产业发展现状| 数据来源：近半年细分行业领涨龙头Part055G板块近期走势回顾龙头股：宜通世纪近半年涨幅：22.8%龙头股：中兴通讯近半年涨幅：67%龙头股：中际旭创近半年涨幅：21.99%龙头股：京信通信近半年涨幅：62.5%龙头股：武汉凡谷近半年涨幅：189%通信网络设备基站射频基站射频系统集成与应用服务光模块 |2 0 1 9年1月|中国5G产业发展现状| 数据来源：市值前十个股重要财务指标Part06重要公司及重要指标对比东方财富C h o i c e数据证券名称总市值(截至2019-03-04)[单位]亿元近半年涨跌幅[单位]%营业收入（2017年年报）[单位]亿元净利润（2017年年报）[单位]亿元市盈率(PE,TTM)(截至2019-03-04)资产负债率（2017年年报）[单位]%总资产周转率（2017年年报）[单位]次工业富联3,015.35054.14973,545.4385162.199318.702081.03412.4938中国联通2,038.527220.10972,748.289516.839678.892546.47680.4621中兴通讯1,270.798866.99721,088.152753.8634-19.265668.47770.7620亨通光电418.4301-5.5436259.502722.357616.441960.81061.0821烽火通信382.165110.4730210.56229.034644.474064.55110.7879东方通信382.0752515.789524.37291.1977303.484918.77810.6399中天科技309.060112.3746271.014017.975514.353633.73211.1469信维通信296.4834-8.519034.34778.906128.946347.86750.8085中际旭创260.787521.997323.57081.615141.939248.70870.5584东山精密257.69420.2500153.89575.304431.234664.76140.8262 |2 0 1 9年1月|中国5G产业发展现状| 数据来源：近半年涨幅前十个股重要财务指标Part06重要公司及重要指标对比东方财富C h o i c e数据证券名称近半年涨跌幅[单位]%总市值(截至2019-03-04)[单位]亿元营业收入（2017年年报）[单位]亿元净利润（2017年年报）[单位]亿元市盈率(PE,TTM)(截至2019-03-04)资产负债率（2017年年报）[单位]%总资产周转率（2017年年报）[单位]次东方通信515.7895382.075224.37291.1977303.484918.77810.6399贝通信378.3439126.828913.60451.175870.232560.61370.8132*ST凡谷189.285764.033514.2534-5.144333.150326.63250.6235春兴精工182.1875101.863638.0448-3.6271251.256365.84130.5536特发信息1