本次股票发行后拟在科创板市场上市，该市场具有较高的投资风险。科创板公司具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解科创板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 杭州华光焊接新材料股份有限公司 Hangzhou Huaguang Advanced Welding Materials Co., Ltd. （浙江省杭州市余杭区仁和街道启航路82号3幢等） 首次公开发行股票并在科创板上市 招股说明书 保荐人（主承销商） （北京市西城区金融大街35号国际企业大厦C座2-6层） 杭州华光焊接新材料股份有限公司 招股说明书 1-1-1 重要声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。 保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。 杭州华光焊接新材料股份有限公司 招股说明书 1-1-2 本次发行概况 发行股票类型 人民币普通股（A股） 发行股数 本次公开发行股票数量2,200万股，占公司发行后总股本的比例为25%。本次发行不涉及股东公开发售股份。 发行后总股本 8,800万股 每股面值 1.00元人民币 每股发行价格 16.78元 发行日期 2020年8月7日 拟上市交易所 上海证券交易所科创板 保荐人（主承销商） 中国银河证券股份有限公司 招股说明书签署日 2020年8月13日 杭州华光焊接新材料股份有限公司 招股说明书 1-1-3 重大事项提示 公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本招股说明书正文的全部内容，并特别关注以下重要事项及风险。 一、特别风险提示 公司提醒投资者认真阅读本招股说明书“第四节 风险因素”全部内容，并特别提醒投资者关注“风险因素”中的下列风险： （一）原材料价格波动风险 公司生产经营所需的主要原材料为白银、铜，白银和铜属于大宗商品，价格波动频繁，除部分新产品或特色产品外，公司成熟产品销售采用“原材料成本+加工费”的定价方式，销售给客户的产品大部分按照主要原材料前一个月的平均市场价格作为原材料成本的定价依据，由于公司存在原材料和产成品的备货，原材料采购时点早于产品结算时点，上述时间差异导致原材料价格波动的风险传导机制可能会存在一定的滞后性，通过定价机制，发行人存在无法完全消化原材料价格波动的风险。若原材料价格持续或短期内大幅单向波动将对公司的盈利能力产生较大影响，尤其是在原材料价格持续或短期内急剧下跌的情况下，公司可能存在利润大幅下滑的风险。 （二）协商定价产品毛利率下降的风险 公司大部分产品采用“原材料成本+加工费”的定价模式，报告期内该类产品毛利率分别为12.43%、12.12%、13.51%，公司对于部分新产品或特色产品采用协商定价模式，报告期内协商定价产品毛利率分别为54.11%、53.23%、56.50%，该类产品毛利率较高，若未来受下游客户议价能力提升、产品技术更新迭代、市场竞争加剧等因素影响，将可能导致公司协商定价产品价格降低、毛利率水平下降，从而对公司盈利能力造成不利影响。 （三）存货较大的风险 2017年末、2018年末、2019年末，公司存货余额分别为11,650.36万元、14,295.51万元、15,427.26万元。存货余额较大主要是由产品特点、生产模式和销售模式决定的，公司产品主要原材料为白银和铜，若白银、铜价格在短期内出 杭州华光焊接新材料股份有限公司 招股说明书 1-1-4 现大幅下跌，公司将可能面临计提存货跌价准备的风险。同时，较大的存货余额可能会影响到公司的资金周转速度和经营活动的现金流量，降低资金运作效率，从而对公司的经营状况产生不利影响。 （四）应收账款及应收票据金额较大和经营活动现金流量净额为负的风险 报告期各期末，公司的应收账款账面价值分别为10,991.64万元、14,069.91万元和15,562.35万元，公司应收票据账面价值（含计入应收款项融资金额）分别为16,762.69万元、18,564.09万元和17,605.67万元，报告期内，公司经营活动现金流量净额分别为-8,722.85万元、-18,841.42万元和-15,012.79 万元，公司与供应商主要以现款结算、与客户主要以票据结算，公司将未终止确认的应收票据贴现款列报为筹资活动现金流，从而使得经营活动产生的现金流量净额为负。若未来下游行业主要客户信用状况、付款能力发生变化，销售回款周期延长，公司应收账款余额可能进一步增大进而发生坏账，应收票据在规定的时间内不能兑付货币资金，未来公司经营活动现金流量净额为负的情况不能得到有效改善，公司可能会存在营运资金紧张的风险，进而可能会对公司业务持续经营产生不利影响。 （五）下游行业变动趋势影响公司经营业绩的风险 公司主要产品为铜基钎料和银钎料，从收入结构来看，2017年、2018年、2019年，来自制冷行业收入（包括来自空调及配件、压缩机、制冷阀门、冰箱及配件的收入）占主营业务收入的比例分别为79.42%、78.45%、69.59%，其中来自空调及配件的收入占比最高，报告期内该比例分别为41.87%、42.70%、35.50%，因而公司的经营业绩与空调行业发展状况具有较强的相关性。 受新冠肺炎疫情的影响，公司下游行业主要客户2020年一季度业绩呈现不同程度的下降，如格力电器营业收入同比下降49.70%，美的集团营业收入同比下降22.86%。公司客户较为集中，且主要为制冷行业客户，短期内下游行业发展趋势呈现不利变化，若这种不利变化的趋势延续，将对发行人主要客户的采购意愿、支付能力、结算政策等产生影响，可能对公司的经营业绩造成重大不利影响。 杭州华光焊接新材料股份有限公司 招股说明书 1-1-5 （六）客户集中的风险 从前五大客户销售情况来看，报告期内公司对前五大客户（同一控制下合并口径）销售占比在50%以上，客户较为集中，且主要为制冷行业客户。报告期内，主要客户销售占比较为稳定，但若出现公司与主要销售客户发生纠纷致使对方减少或终止从本公司的采购，或对方自身业务发生重大变化，则将对本公司的生产经营造成一定的不利影响。 （七）募投项目风险 本次募投项目在发行人仁和厂区土地上实施，但该厂区土地已设置抵押，抵押权人为中国建设银行股份有限公司杭州余杭支行，若发行人出现银行借款违约事项，抵押权人行使抵押权，将影响本次募投项目的实施。 本次募投项目实施过程中不排除因经济环境发生重大变化，或者市场开拓与产能增加不同步等风险，导致预期收益不能实现。本次募投项目建成后，公司固定资产和无形资产将会大幅增加，固定资产和无形资产的折旧摊销额将大幅增长，因投资项目新增固定资产及无形资产的折旧和摊销计入当期损益，如届时公司不能有效提升盈利能力，将对公司的经营业绩造成一定的不利影响。本次公开发行股票募集资金将大幅增加公司净资产，而本次募投项目需要一定的建设期，难以在短期内对公司盈利产生显著的贡献，因此公司存在发行后净资产收益率在短期内下降的风险。 （八）市场竞争加剧的风险 公司主要从事银钎料和铜基钎料的研发、生产和销售，钎料行业具有显著的多品规、小批量的特点。经过长期的发展，我国钎料生产企业较多，大多数的钎焊材料生产企业还停留在小规模生产或同质化竞争的状态。公司所处行业为充分竞争行业，未来市场竞争的加剧，可能对公司的议价能力造成影响，不排除部分非核心技术产品存在被其他竞争对手替代的风险，进而影响到公司的经营业绩水平。 二、公司产品主要集中于中温硬钎料领域 报告期内公司主要产品为铜基钎料、银钎料，产品主要集中于中温硬钎料领域。从中温硬钎料行业来看，行业内企业家数较多，大多数企业还停留在小规模 杭州华光焊接新材料股份有限公司 招股说明书 1-1-6 生产或同质化竞争的状态，对公司产品需求量较大的下游行业主要为制冷、电机及真空器件等，中温硬钎料行业的市场规模较小，公司未来业务发展可能受到行业空间的限制。 三、新型冠状病毒肺炎疫情对公司的影响 2020年1月，我国发生新型冠状病毒肺炎疫情，此次疫情对公司生产经营、财务状况以及持续经营能力的影响说明如下： （一）公司所在地疫情情况及公司生产恢复情况 公司及子公司均位于浙江省杭州市，该地区疫情控制较好，并较早实现了复工生产。在当地政府支持下，公司于2月10日复工。复工初期公司外省员工到岗率较低，导致公司在原本生产旺季劳动力不足，影响了公司正常生产进度，到3月底复工率逐步达到90%以上，4月份公司已完全复工，恢复正常生产能力。 （二）疫情对公司订单的影响 公司结算模式以定期结算方式为主，在定期结算模式下公司与客户签订框架性合同，客户根据生产领用情况与公司进行结算，每次领用不再签订合同。在单单结算模式下，公司与客户签订订单合同。受疫情的影响，部分客户需求量有所减少，公司一季度销售额同比下降13.11%。一家海外客户与公司签订了83.60万元的订单，受疫情影响其与公司协商延迟交付，除此之外不存在订单延迟交付情形。截至目前公司不存在因疫情影响而取消订单的情况，不存在因取消订单而发生存货减值的情形。公司产品为下游工业品生产过程中所必须的连接材料，具有小批量、多批次的供货特点，其需求具有持续性，疫情对公司订单的影响主要体现在下游部分客户需求量有所减少。 （三）对公司生产经