固定收益专题报告：2020年债券违约发行人全梳理

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 固定收益研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 固定收益 [Table_Title] 固定收益专题报告 2020年07月31日 [Table_BaseInfo] 一年上证综指与中债指数走势比较 市场数据 中债综合指数 1,239 中债长/中短期指数 179/5,853 银行间国债收益(10Y) 3.00 企业/公司/转债规模(千亿) 相关研究报告： 《固定收益专题报告：名义增长率仍处于上行通道，时机仍需等待》 ——2020-07-17 《债市策略系列报告之十：浮息债投资攻略》 ——2020-07-24 《专题报告：以中期政策利率MLF为锚，搭建中国利率曲线定价体系》 ——2020-07-20 《2020年二季度基金转债配置分析：结构性行情下主动管理占优》 ——2020-07-28 《固定收益专题报告：盘点2020年上半年债券一级市场》 ——2020-07-23 证券分析师：董德志 电话： 021-60933158 E-MAIL： dongdz@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980513100001 证券分析师：赵婧 电话： 0755-22940745 E-MAIL： zhaojing@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980513080004 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明 专题报告 2020年债券违约发行人全梳理  主要结论 截至7月30日，2020年新增债券首次违约发行人12个（不包括中小企业债和资产支持证券），违约数量较2019年同期进一步下降。 从企业属性来看，今年违约的企业仍然以民营企业为主。 行业来看，12个企业属于10个不同的行业类别，行业特征不明显。 我们分别从违约企业基本情况，财务特征和非财务特点三方面对今年违约发行人进行梳理总结。总体来看，今年违约的企业和前两年相似，债务负担较重是共同特征。 0.00.51.01.5A/19O/19D/19F/20A/20J/20上证综指中证综合债指数 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 力帆控股债券违约分析................................................................................................. 5 基本情况 .............................................................................................................. 5 财务特征 .............................................................................................................. 6 负面事件 .............................................................................................................. 6 力帆股份债券违约分析................................................................................................. 7 基本情况 .............................................................................................................. 7 财务特征 .............................................................................................................. 7 负面事件 .............................................................................................................. 8 天神娱乐债券违约分析................................................................................................. 8 基本情况 .............................................................................................................. 8 财务特征 .............................................................................................................. 8 负面事件 .............................................................................................................. 9 康美药业债券违约分析................................................................................................. 9 基本情况 .............................................................................................................. 9 财务特征 ............................................................................................................ 10 负面事件 ............................................................................................................ 10 新华联控股债券违约分析 ........................................................................................... 11 基本情况 .............................................................................................................11 财务特征 ............................................................................................................ 12 负面事件 ............................................................................................................ 12 中融新大债券违约分析............................................................................................... 13 基本情况 ............................................................................................................ 13 财务特征 ............................................................................................................ 14 负面事件 ............................................................................................................ 14 宜华集团债券违约分析............................................................................................... 15 基本情况 ............................................................................................................ 15 财务特征 ............................................................................................................ 16 负面事件 ............................................................................................................ 16 信威通信债券违约分析............................................................................................... 17 基本情况 ............................................................................................................ 17 财务特征 ............................................................................................................ 17 负面事件 ............................................................................................................ 18 桑德环境债券违约分析............................................................................................... 18 基本情况 ............................................................................................................ 18 财务特征 ...............................................