请务必阅读文后重要声明 1 黑色商品期价冲高回落，或将出现中期调整 每日宏观与行业要闻 ➢ 中国工信部：要把振兴制造业，特别是先进制造业作为构建新发展格局的重中之重和关键环节。 ➢ 统计局：1-6月，汽车制造业实现利润1904.2亿元，同比下降20.7%，降幅比1-5月收窄12.8个百分点，占规模以上工业企业实现利润总额的7.6%；营业收入34426.7亿元，同比下降8%。 ➢ 冶金工业规划研究院：中国钢铁行业利润疲软甚至出现阶段性亏损的状况将会成为一种新常态。 ➢ 中国（太原）煤炭交易中心最新一期综合交易价格指数为125.51点，环比下跌0.45%。其中动力煤指数112.08点，环比下跌0.68%，这是该指数5月25日以来，首次出现下跌。 ➢ 惠誉：确认中国A+评级，前景展望稳定。中国评级受到强劲的外部金融的支撑。 www. shanjinqh.com 作者：山金期货黑色商品研究团队 联系人：曹有明 投资咨询资格证号：Z0013162 电话：021–2062 5025 微信：caoyouming666 邮箱:caoyouming@sd-gold.com 山金期货官方微信 每日观察 | 黑色 2020年7月28日星期二 每日观察 | 黑色 做有价值的研究 2 一、综述 今日黑色板块商品冲高回落，午盘之前价格震荡上行，午盘之后随着贵金属价格的跳水而出现大幅下挫。黑色商品大概率上已经到了中期顶部。 二、螺纹钢、热卷 图 1：螺纹钢期货价格、成交量、持仓量、价差结构 成交量持仓量34003500360037003800390006-3007-1407-28螺纹钢2010合约30003200340036003800400006-3007-1407-28RB 01RB 05RB 101360138014001420144014601480150006-3007-1407-28RB-1.6*I-0.5*J(05)RB-1.6*I-0.5*J(天津)-140-120-100-80-60-40-20020340034503500355036003650370037503800385006-3007-1407-28基差(右轴)螺纹钢现货(上海,左轴)螺纹主力(左轴) 数据来源：Wind、山金期货研究部 图2：热卷期货价格、成交量、持仓量、价差结构 成交量持仓量330034003500360037003800390006-3007-1407-28热卷2010合约010020030040050060070080033003400350036003700380039004000410006-3007-1407-28基差(右轴)热卷主力(左轴)热卷现货(上海,左轴)2900300031003200330034003500360037003800390006-3007-1407-28HC 01HC 05HC 10-30-20-1001020304006-3007-1407-28HC-RB(01)HC-RB(05)HC-RB(10) 数据来源：Wind、山金期货研究部 今日螺纹和热卷的期价冲高回落，热卷的走势更弱一些。从技术面看，目前螺纹和热卷的价格均已经跌破了10日均线，而且布林带也在收窄，说明强势上涨势头已经不在。未来大概率上将要进行中期调整。 每日观察 | 黑色 做有价值的研究 3 三、铁矿石 图3：铁矿石期货价格、成交量、持仓量、价差结构 成交量持仓量65070075080085090006-3007-1407-28铁矿石2009合约05010015070075080085090095006-3007-1407-28铁矿石主力基差期货收盘价(活跃合约):铁矿石青岛港澳大利亚61.5%PB粉矿车板价（干吨）45050055060065070075080085090006-3007-1407-28I 05I 09I 014.04.24.44.64.85.05.25.406-3007-1407-28RB 01 / I 01RB 05 / I 05RB 10 / I 09 数据来源：Wind、山金期货研究部 今日铁矿石期价高位震荡，最终小幅收涨，全天的波动节奏和螺纹接近。从技术面看，价格已经连续三天收于10日均线下方，而且在1小时K线图上出现明显的双重顶形态。另外，目前市场的情绪较为脆弱，任何的风吹草动都容易造成风险资产价格大幅下挫。所以，从稳妥的角度出发，铁矿石的多单还是要在反抽的过程中及时的止盈离场。 四、焦炭、焦煤 图4：焦炭价格、成交量、持仓量、价差结构 成交量持仓量175018001850190019502000205006-3007-1407-28焦炭2009合约-200-150-100-50050100150200175018001850190019502000205006-3007-1407-28基差(右轴)焦炭主力(左轴)一级冶金焦(左轴,天津港)160016501700175018001850190019502000205006-3007-1407-28J 01J 05J 090501001502002503006-307-147-28J-1.4*JM(05)J-1.4*JM(吕梁) 数据来源：Wind、山金期货研究部 每日观察 | 黑色 做有价值的研究 4 图5：焦煤价格、成交量、持仓量、价差结构 成交量持仓量1100115012001250130006-3007-1407-28焦煤2009合约15020025030035040045050070090011001300150006-3007-1407-28基差(右轴)焦煤主力(左轴)主焦煤(左轴,京唐港)10001050110011501200125006-3007-1407-28JM 01JM 05JM 091.521.541.561.581.601.621.641.6606-3007-1407-28J / JM(01)J / JM(05)J / JM(09) 数据来源：Wind、山金期货研究部 今日双焦期价高位震荡回落，其中焦炭小幅收涨，焦煤小幅收跌，价格的下跌主要发生在11点之后的半个小时。从目前的技术形态看，期价从高位回落，上行动力明显减弱，持仓量大幅下降，说明多头在快速的止盈离场，未来展开调整的概率大大增加。 免责声明 本报告由山金期货研究团队制作，未获得山金期货有限公司的书面授权，任何人和单位不得对本报告进行任何形式的修改、发布和复制。本报告基于本公司期货研究人员采用可信的公开资料和实地调研资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、建议、预测均反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议作任何担保。在山金期货有限公司及其研究人员知情的范围内，山金期货有限公司及其期货研究人员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系，同时提醒期货投资者，期市有风险，入市须谨慎。