敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 传媒 行业研究/事件点评 爆款内容成为影视核心逻辑 — 2020H2重点电影、电视剧片单梳理 行业事件： 影院首个复工日全国票房为349万元 7月20日，低风险地区电影院迎来复工首日。根据猫眼数据显示，复工首日全国票房共计349万元，总出票15万张。 排片上主要以《战狼2》、《误杀》、《寻梦环游记》等前期上映的高口碑高票房的电影为主，新片仅有《第一次的离别》和《璀璨薪火3D》两部选择在复工首日上映。 事件点评： 7月20日（周一），影院复工首日全国票房为349万元，而去年同期的7月15日（周一）日票房为1.32亿元，疫情后复工首日票房与去年同期水平相去甚远。我们认为，影院复工首日票房低迷的主要因素在于：需求端方面，疫情影响下大众观影积极性受到打压；供给端方面，电影院上座率的限制以及优质影片的缺席。预计受到上述因素的影响，8 - 9月份国内整体票房将为历史同期的20-30%左右。10月份随着国庆档的开启，如果届时电影院的常态化防控成果得到验证，预计上座率将回升到往年同期水平，同时上半年积压的优质电影也将扎堆上映，电影板块有望迎来迟到的“报复性消费”。 我们认为，影院复工属于预期兑现，叠加初期票房数据较为低迷，A股电影板块短期或将承压。而后续影视板块的主要逻辑将转变为爆款内容对于观影积极性的修复和板块关注度的提升。因此，我们整理了2020年下半年播出且最有可能成为爆款的电影和电视剧。 国产电影方面，优质国产电影蓄势待发，看好国庆档院线表现。受疫情影响，此前在春节档积压的多部拥有爆款潜质的电影，包括：《唐人街探案3》、《夺冠》、《紧急救援》、《急先锋》和《姜子牙》均未在第一时间发布上映的日期。我们预计，上述热门国产电影有望在下半年上映。以《唐人街探案3》为例，制作成本约为13亿元左右，只有票房达到40亿才能收回成本，因此只有上座率和票仓恢复到历史同期水平，制作方和发行方才会选择定档上映。 海外电影方面，国外热门IP系列电影的先后定档，有望继续提升国内电影市场热度。《花木兰》、《黑寡妇》、《007：无暇赴死》等系列热门IP电影先后在海外宣布定档2020下半年。尽管国内引进定档日期暂未确定，但凭借系列IP电影积累的口碑与观众资源，相信未来海外热门电影的引进上映也将会对国内电影市场的恢复起到促进作用。 电视剧方面，多部电视剧有望成为下半年爆款内容。我们通过产业调研，整理了11部2020年下半年最具爆款潜质的电视剧，包括：《余生请多指教》、《沉默的真相》、《掌中之物》、《大秦帝国》、《大江大河行业评级：增 持 报告日期： 2020-07-22 行业指数与沪深300走势比较 分析师：尹沿技 执业证书号： S0010520020001 研究助理：郑磊 执业证书号： S0010120040032 邮箱：zhenglei@hazq.com -20%0%20%40%60%传媒(中信)沪深300 传媒/事件点评 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 9 证券研究报告 2》、《青簪行》、《平凡的荣耀》、《隐秘而伟大》、《流金岁月》、《疯犬少年的天空》、《人民的正义》。 投资建议 我们认为，后续影视板块的主要逻辑将转变为爆款内容对于观影积极性的修复和板块关注度的提升。A股上市公司方面，建议重点关注华谊兄弟、光线传媒、华策影视、芒果超媒、中国电影、万达电影和横店影视。 风险提示 国内疫情出现反弹的风险 相关电影延后上映的风险 相关电视剧延后播出的风险 图表 1 2020年下半年重点国产电影片单 海报 片名 类型 主要演员 猫眼想看人数 主要出品公司 相关上市公司 定档日期 《唐人街探案3》 喜剧悬疑 王宝强 刘昊然 妻夫木聪 243万 万达影视 壹同传奇影视 中国电影 万达电影 中国电影 - 《姜子牙》 动画冒险 郑希 杨凝 图特哈蒙 99万 光线传媒、彩条屋影业、中传合道文化、可可豆影视 光线传媒 - 《紧急救援》 灾难动作 彭于晏 王彦霖 辛芷蕾 48万 人民交通出版社、中视时尚影视、英皇影业、腾讯影业、博纳影视 腾讯控股(0700.HK) - 《夺冠》 剧情 巩俐 黄渤 吴刚 40万 嘉映春天、我们制作、华夏电影、欢喜传媒、阿里巴巴影业、联瑞影业、中国电影、峨眉影业、浙江影视、文投控股 中国电影 文投控股 欢喜传媒(1003.HK) 阿里影业(1060.HK) - 《西游记真假美猴王》 奇幻 六小龄童 马德华 36万 探照灯文化 上海逸亭文化 - - 传媒/事件点评 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 9 证券研究报告 《爵迹2》 动画奇幻 范冰冰 吴亦凡 陈学冬 34万 乐创文娱 - - 《八佰》 战争历史 姜武 张译, 王千源 28万 华谊兄弟 七印象文化 华谊兄弟 - 《急先锋》 动作喜剧 成龙 杨洋 艾伦 20万 中影国际、中国电影、腾讯影业、礼想境界影视 中国电影 腾讯控股(0700.HK) - 《熊出没·狂野大陆》 喜剧动画 张秉君 谭笑 张伟 19万 华强方特 横店影视 乐创影业 横店影视 - 《我在时间尽头等你》 爱情奇幻 李鸿其 李一桐 范伟 16万 阿里巴巴影业 宸铭影视 安乐影片 阿里影业(1060.HK) 2020-08-25 《侍神令》 剧情奇幻 陈坤 周迅 屈楚萧 15万 华谊兄弟 工夫影业 华谊兄弟 - 《刺杀小说家》 奇幻动作 雷佳音 杨幂 董子健 10万 华策影视 自由酷鲸影业 霍尔果斯聚合影联 华策影视 2021-02-12 《拆弹专家2》 动作犯罪 刘德华 刘青云 倪妮 8.4万 寰宇娱乐 阿里巴巴影业 寰宇娱乐文化(1046.HK) 阿里影业(1060.HK) - 传媒/事件点评 敬请参阅末页重要声明及评级说明 4 / 9 证券研究报告 《妙先生》 动画武侠 - 5.1万 光线传媒 彩条屋影业 光线传媒 2020-07-31 《忠犬流浪记》 剧情家庭 叮当 应昊茗 王硕 4.7万 家乐影业 步天影业 霍尔果斯聚合影联 - - 《忠爱无言2》 剧情家庭 七福 张浩庭 金巧巧 4.4万 安徽一八九五影视 博桥影业 - - 《抵达之谜》 爱情青春 李现 董博睿 顾璇 3.9万 并驰影业 和和影业 黑蚂蚁影业 - - 《大红包》 喜剧爱情 包贝尔 克拉拉 贾冰 3.8万 客龙影业 上弦月影业 纵横四海影业 - - 《玩命三日》 喜剧爱情 张嘉译 闫妮 姜妍 3.7万 传习影视 昆士兰电影局 文投控股 文投控股 - 《赤狐书生》 奇幻古装 陈立农 李现 3.7万 安乐影片 - 2020-08-01 资料来源：豆瓣、猫眼电影、华安证券研究所 图表 2 2020年下半年重点海外电影片单 海报 片名 类型 主要演员 猫眼想看人数 国外定档日期 国内定档日期 传媒/事件点评 敬请参阅末页重要声明及评级说明 5 / 9 证券研究报告 《黑寡妇》 动作 科幻 斯嘉丽·约翰逊 佛罗伦斯·珀 蕾切尔·薇兹 5.8万 2020-10-28(英国) 2020-11-06(美国) - 《花木兰》 剧情 动作 刘亦菲 甄子丹 巩俐 李连杰 4.0万 2020-08-21 - 《多力特的奇幻冒险》 喜剧 奇幻 小罗伯特·唐尼 汤姆·赫兰德 拉米·马雷克 4.0万 2020-01-17 2020-07-24 《绝地战警：疾速追击》 喜剧 动作 威尔·史密斯 马丁·劳伦斯 3.7万 2020-01-17 - 《釜山行2：半岛》 动作 惊悚 姜栋元 李贞贤 2.3万 2020-07-15 - 《刺猬索尼克》 喜剧 动画 詹姆斯·麦斯登 金·凯瑞 本·施瓦茨 1.8万 2020-02-14 2020-07-31 《喋血战士》 动作 科幻 范·迪塞尔 盖·皮尔斯 艾莎·冈萨雷斯 1.5万 2020-03-13 2020-07-24 传媒/事件点评 敬请参阅末页重要声明及评级说明 6 / 9 证券研究报告 《神奇女侠2》 动作 奇幻 盖尔·加朵 克里斯·派恩 克里斯汀·韦格 1.4万 2020-09-30(法国) 2020-10-02(美国) - 《007：无暇赴死》 动作 冒险 丹尼尔·克雷格 拉尔夫·费因斯 娜奥米·哈里斯 0.5万 2020-11-12(英国) 2020-11-20(美国) - 《王牌特工：源起》 喜剧 动作 马修·古迪 杰玛·阿特登 亚伦·泰勒-约翰逊 0.5万 2020-09-18 - 《寂静之地2》 惊悚 恐怖 艾米莉·布朗特 诺亚·尤佩 基里安·墨菲 杰曼·翰苏 0.4万 2020-09-04 - 《壮志凌云：独行侠》 动作 汤姆·克鲁斯 詹妮弗·康纳利 迈尔斯·特勒 0.4万 2020-12-23 - 《信条》 剧情 科幻 罗伯特·帕丁森 伊丽莎白·德比茨基 亚伦·泰勒-约翰逊 0.3万 2020-08-12 - 《沙丘》 科幻 冒险 杰森·莫玛 赞达亚 戴夫·巴蒂斯塔 0.1万 2020-12-18 - 传媒/事件点评 敬请参阅末页重要声明及评级说明 7 / 9 证券研究报告 《X战警：新变种人》 动作 科幻 麦茜·威廉姆斯 安雅·泰勒-乔伊 艾莉丝·布拉加 - 2020-08-28 - 资料来源：豆瓣、猫眼电影、华安证券研究所 图表 3 2020年下半年重点国产电视剧片单 海报 片名 类型 主演 原著和 豆瓣评价 播出平台 主要出品公司 相关 上市公司 《余生请多指教》 都市言情 杨紫 肖战 同名小说 6.6分/5058人 湖南卫视 腾讯视频 企鹅影视 腾讯控股(0700.HK) 《沉默的真相》 犯罪悬疑 廖凡 白宇 《长夜难明》 8.5分/ 36339人 爱奇艺 爱奇艺 爱奇艺(IQ.O) 《掌中之物》 都市悬疑 蔡文静 刘凯 同名小说 湖南卫视 芒果TV 博纳影业 公安部金盾影视 - 《大秦帝国之天下》 古装历史 张鲁一 段奕宏 - - 大秦帝国影业 企鹅影视 三环音像社 腾讯控股(0700