豆类晨报：美豆销售周报好于预期 关注今晚USDA供需报告指引

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 4 豆类晨报/期货研究报告 s 期货市场 A2009 B2008 M2009 CBOT大豆 收盘价(元/吨) 4,846 3,222 2,905 901.5 涨跌（元/吨） 109.00 27.00 8.00 4.80 涨跌幅 2.30% 0.85% 0.28% 0.53% 成交量（万手） 32.69 3.35 72.76 9.93 成交量变化（万手） 3.42 0.75 -10.00 0.38 持仓量（万手） 16.62 2.07 119.37 34.0 持仓量变化（万手） 0.76 0.22 0.23 -0.52 现货市场 现货价格 主力合约基差 地区 前值 最新值 涨跌 前值 最新值 涨跌 张家港 2,840 2,840 0 -57 -65 -8 天津 2,890 2,890 0 -7 -15 -8 日照 2,880 2,880 0 -17 -25 -8 大连 2,950 2,950 0 53 45 -8 东莞 2,880 2,880 0 -17 -25 -8 防城 2,850 2,850 0 -47 -55 -8 操作建议 从船期推算，7月我国进口大豆仍存集中到港压力，豆粕现货或继续累库，基差压力仍存。而上周USDA种植面积报告不及预期，提振了外盘美豆和内盘连粕的底部价格。且巴西大豆剩余未销售量有限，升贴水易涨难跌，近期进口大豆盘面榨利依旧较差，因此豆粕下方支撑较强。7、8月为美国大豆生长关键期，短期产区天气有所改善，外盘美豆和国内连粕上行动能略显不足，不过后期天气仍有高温偏干风险，还需继续关注。综合来看，豆粕下方支撑偏强，多单可继续持有，注意仓位控制，持续跟踪产区天气变化以及今晚USDA月度供需报告指引。 报告日期 2020-07-10 - 主力合约价格走势 8008509009501,0002,4002,6002,8003,0003,2002019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-06连粕主力美豆主力（右轴） 研究所 王雅静 电话：010-84183054 邮件：wangyajing@guodu.cc 从业资格号：F3051635 美豆销售周报好于预期 关注今晚USDA供需报告指引 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 4 豆类晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1 国内大豆库存量 图2 国内豆粕库存量 200300400500600700800201520162017201820192020万吨 020406080100120140160万吨201520162017201820192020 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 生猪存栏同环比变化 图4 能繁母猪存栏同环比变化 -50-40-30-20-100102015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-01环比增减同比增减 -40-30-20-100102015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-01环比增减同比增减 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 美国大豆产区未来15天降雨量 图6 美国大豆产区未来15天温度 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 4 豆类晨报/期货研究报告 图7 美元兑人民币及雷亚尔汇率 图8 连粕活跃合约基差 2.53.03.54.04.55.05.56.06.56.06.26.46.66.87.07.22015-012016-012017-012018-012019-012020-01美元兑人民币美元兑巴西雷亚尔（右轴） -200020040060080010002015-062015-092015-122016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-03基差上限下限 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9 油粕比 图10 豆菜粕价差 1.61.82.02.22.42.62.82015-062016-062017-062018-062019-06010509上限下限 3004005006007008009001,0002015-062015-082015-102015-122016-022016-042016-062016-082016-102016-122017-022017-042017-062017-082017-102017-122018-022018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-04010509上限下限 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 4 豆类晨报/期货研究报告 分析师简介 王雅静，国都期货研究所农产品分析师，对外经济贸易大学金融学硕士。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。本土智慧，全球视野，国都期货研究所始终与投资者在一起，携手共赢。 免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议，请致信于国都信箱(yffwb@guodu.cc），欢迎您及时告诉我们您对本刊的任何想法！ 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的投资建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。国都期货研究团队建议投资者应独立评估特定的投资和战略，并鼓励投资者征求专业财务顾问的意见。具体的投资或战略是否恰当取决于投资者自身的状况和目标。 版权声明：（c）本报告版权为国都期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经国都期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其他任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。涉及版权的所有问题请垂询：010-64000083。