电新行业周报：特斯拉二季度销量超预期，光伏多晶硅料提价

最近一年行业指数走势 -15%-7%0%7%15%22%29%2019-072019-112020-03电气设备上证指数深证成指行业周报 投资评级:增持(维持) 表 1：重点公司投资评级 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（07.03） EPS（元） PE 投资评级 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 300118 东方日升 139.26 15.45 1.08 1.11 1.36 13.48 13.12 10.71 增持 600438 通威股份 815.12 19.01 0.61 0.69 0.87 28.20 24.93 19.77 买入 300750 宁德时代 3,699.12 167.60 2.06 2.35 3.16 83.25 72.98 54.27 买入 002812 恩捷股份 555.30 68.95 1.71 2.21 2.76 38.87 30.07 24.08 买入 2020年07月05日 电新行业周报 电气设备 投资要点：  市场行情回顾 上周电气设备板块报收5302点，上涨4.0%，涨幅弱于大盘。上证指数报收3153点，上涨5.81%；深圳成指报收12433点，上涨5.25%；创业板报收2463点，上涨3.36%。电气设备子板块中，核电上涨10.5%，光伏上涨9.5%，新能源汽车上涨3.8%，锂电池上涨3.5%，发电设备上涨3.3%，工控自动化上涨2.5%，风电上涨1.0%。个股方面，涨幅前五分别为，爱康科技上涨21.37%、英威腾上涨19.63%、盛屯矿业上涨17.08%、良信电器上涨16.92%、珈伟新能上涨16.33%。  产业链价格跟踪 锂电池市场需求回暖，动力电池排产提升，小动力市场需求强劲，但传导至上游仍需时日，价格弱势维稳。硫酸钴价格4.40万元/吨，价格较上周下跌2.22%；电解钴24.30万元/吨，较上周下降0.82%。碳酸锂价格4.00万元/吨，较上周下降2.44%。光伏方面，国内竞价项目超预期，海外市场加速恢复，产业链价格坚挺，硅料环节价格回升。硅料方面，特级致密料价格为60元/Kg,多晶用料32元/kg，价格分别较上周上涨3.45%、3.23%。  行业重点关注 新能车方面，特斯拉二季度交付量9.1万辆大超预期；欧洲市场政策利好不断，销量率先复苏，有望成为今年最大的增量市场，预计国内市场下半年开始销量将迎来向上拐点。光伏方面，多晶硅料供应偏紧已持续两周以上，本周由于硅片订单需求环比继续提升，硅料价格调涨。国内后续需求仍然乐观，海外市场疫情影响逐渐减小，预计前期产业链价格降低将进一步拉动需求。  投资建议 重点推荐：动力电池龙头宁德时代；湿法隔膜龙头恩捷股份；光伏硅料电池片龙头通威股份；组件出口龙头东方日升。  风险提示：宏观经济波动；行业发展不及预期；新能源汽车销量不及预期等。 行业研究 财通证券研究所 特斯拉二季度销量超预期，光伏多晶硅料提价 请阅读最后一页的重要声明 以才聚财，财通天下 证券研究报告 联系信息 龚斯闻 分析师 SAC证书编号：S0160518050001 gsw@ctsec.com 021-68592229 林煜 联系人 linyu@ctsec.com 021-68592290 付正浩 联系人 fuzhenghao@ctsec.com 021-68592272 周淼顺 联系人 zhoums@ctsec.com 021-68592219 相关报告 1 《多晶硅供需反转价格上行，低成本龙头显著受益:光伏行业事件点评》 2020-07-03 2 《新能源车迎来向上拐点，光伏高景气增长可期:电新行业中期投资策略》 2020-06-30 3 《双积分政策正式发布，光伏竞价项目落地:电新行业周报》 2020-06-30 数据来源：Wind,财通证券研究所 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业周报 证券研究报告 内容目录 1、 市场行情回顾 ............................................. 3 2、 产业链价格跟踪 ........................................... 5 2.1 新能车产业链价格............................................ 5 2.2 光伏产业链价格.............................................. 6 3、 行业新闻动态 ............................................. 7 3.1 新能源汽车及电池............................................ 7 3.2 新能源发电.................................................. 8 3.3 电力设备................................................... 11 4、 重点公司公告 ............................................ 12 图表目录 图1：A股全体板块上周表现 ....................................3 图2：电新子版块上周表现 .....................................4 表1：A股电新板块涨幅前五公司 ....................................... 4 表2：新能源车产业链本周价格（含税） ................................. 5 表3：光伏产业链本周价格（含税） ..................................... 6 jVdVsVaXmV9P9RaQnPqQpNqQiNnNpQkPrRxP6MnMtPuOrRuNwMnQrO 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业周报 证券研究报告 1、 市场行情回顾 上周电气设备板块报收5302点，上涨4.0%，涨幅弱于大盘。上证指数报收3153点，上涨5.81%；深圳成指报收12433点，上涨5.25%；创业板报收2463点，上涨3.36%。 图1：A股全体板块上周表现 数据来源：Wind，财通证券研究所 电气设备子板块中，核电上涨10.5%，光伏上涨9.5%，新能源汽车上涨3.8%，锂电池上涨3.5%，发电设备上涨3.3%，工控自动化上涨2.5%，风电上涨1.0%。 4.0%0%5%10%15%20%25%30%上证指数深圳成指创业板指休闲服务非银金融房地产采掘银行食品饮料建筑材料商业贸易综合汽车有色金属农林牧渔机械设备建筑装饰通信轻工制造电子交通运输电气设备国防军工化工计算机传媒公用事业家用电器纺织服装医药生物钢铁 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 4 行业周报 证券研究报告 图2：电新子版块上周表现 数据来源：Wind，财通证券研究所 个股方面，涨幅前五分别为，爱康科技上涨21.37%、英威腾上涨19.63%、盛屯矿业上涨17.08%、良信电器上涨16.92%、珈伟新能上涨16.33%。 表1：A股电新板块涨幅前五公司 股票代码 名称 涨幅 主营业务 002610.SZ 爱康科技 21.37% 公司是一家专注于新能源电力投资运营及提供一站式光伏配件的高新技术企业，是江苏省重点发展和培育的国际知名品牌，中国新能源行业龙头企业之一。公司已累计运维的并网清洁能源电站约1GW，处在国内同行业民营企业的前列。其传统业务——光伏配件制造，涵盖太阳能电池铝边框、光伏安装支架、光伏焊带等产品，常年保持行业领先的发展态势。同时，其能源互联网业务，布局新能源电站维护、检测、评级、售电和碳资产开发、新能源汽车及充电桩运营等业务，全方位打通能源生产到消费的产业链。除此之外，在产业转型升级的大形势下，公司在金属加工产品领域开发新品，发展了索尼、丰田通商、住友商社、飞利浦、博世、三洋、海信等优质的客户群，帮助制造业资产质量升级；依托产学研合作、无锡市院士工作站、江苏省工程技术中心等研发平台，坚持“客户至上、持续创新、拥抱变化、以贡献者为本”的发展理念开展技术的实用性研究和前瞻性开发。 002334.SZ 英威腾 19.63% 公司是国家火炬计划重点高新技术企业，依托于电力电子、自动控制、信息技术，业务覆盖工业自动化、新能源汽车、网络能源及轨道交通。全国共有多处研发中心，拥有各类专利多件，实验室拥有国内工控行业首家TUV SUD颁发的ACT资质，并通过UL目击实验室及CNAS国家实验室认证。深圳公明科技产业园和苏州工业产业园，能为客户提供先进的集成产品开发设计管理、全面的产品研发测试与自动化信息化的作业生产。分布在全球各地的分支机构和联保中心为用户提供解决方案、技术培训与服务支持的专业后勤保障，可以更加便捷快速地服务客户。公司秉承“众诚德厚、业精志远”的经营理念，立足于工业自动化和能源电力领域，以三大技术为基础，做大做强工业自动化、新能源汽车、网络能源、轨道交通等核心业务。 600711.SH 盛屯矿业 17.08% 公司自2007年以来从事有色金属矿采选行业，目前公司主营业务为钴材料业务、有色金属矿采选业务以及金属产业链增值业务，产业布局遍布北上广深、云贵川、内蒙、中国香港、新加坡、非洲等地。公司通过在有色金属领域多年的沉淀和累积，建立了一支在勘探、矿山建设、采矿、选矿、市场、贸易、风控方面有较强专业能力的人才队伍，在国内公司也拥有丰富的锌、铜、铅、金等矿山资源。2016年公司开始战略性布局钴材料业务,聚焦新能源材料的上游金属领域，10.5%9.5%3.8%3.5%3.3%2.5%1.0%0%2%4%6%8%10%12%核电光伏新能源汽车锂电池发电设备工控自动化风电 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 5 行业周报 证券研究报告 以刚果(金)为基地，围绕钴材料全面布局，建立涵盖“钴原材料”+“铜钴冶炼”+“钴产品贸易”+“钴材料深加工”+“钴回收”各模块的完整业务体系，向新能源领域成功拓展。同时，公司主动融入国家“一带一路”建设，拓展海外业务，与澳洲、非洲、英国等多家大型矿山资源公司建立了长期合作关系。未来，公司将加快在新能源金属领域的发展，拓展业务版图，提高资源储备，扩大生产规模，进一步做好全球资源的战略布局。 002706.SZ 良信电器 16.92% 公司是国内低压电器行业中专注于中、高端市场产品研发、生产和销售的领先公司之一。以客户为中心，以市场为导向，公司以较快的速度自主研发并以较高的性价比推出行业内先进的产品，替代国际知名品牌，打造民族产品品牌，公司还拥有近百项专利。公司是上海市高新技术企业、上海市科技小巨人企业、上海市名牌产品企业，并作为行业企业代表，参与了国家标准化技术委员会低压电器标委会相关标准的制定和修订。目前，公司产品在电力、通信、建筑、冶金、石化等行业中到广泛应用，成为华为技术、唐山松下、三菱电梯、西安高压、中兴通讯、万科地产、绿地集团等众多中国知名企业的合作伙伴，同时也被美国GE、艾默生网络能源等诸多国际百强企业认可，成为其全球供应商。 300317.SZ 珈伟新能 16.