早间评论2020年6月30日星期二文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分1资金面：6月29日（周四），央行不开展逆回购操作，当日有400亿元逆回购到期，单日净回笼400亿元。点评：银行间市场情绪平稳，货币市场利率多数下跌。银存间质押式回购1天期品种报1.0107%，跌3.93个基点；7天期报2.1840%，涨11.4个基点；14天期报2.1389%，跌11.5个基点；1个月期报2.05%，跌55.05个基点。消息面：财政部、海关总署、国税总局调整离岛免税政策，支持海南自由贸易港建设。7月1日起，海南离岛旅客每年每人免税购物额度为10万元，不限次；扩大免税商品种类，增加电子消费产品等7类消费者青睐商品。限定化妆品、手机和酒类商品的单次购买数量；旅客购买商品超出免税限额、限量的部分，照章征收进境物品进口税。点评：海南离岛免税商品品种及每人每次购买数量范围同时明确，免税商品品种由38种增至45种，取消单件商品8000元免税限额规定。随着国内进一步扩大高水平对外开放，相关行业和地区有望迎来发展契机。国债策略面：当前，国内货币政策整体稳健，财政政策加大了对冲力度，5月金融数据进一步证实了宽松的信用条件。预计国内货币政策将以宽信用、降成本为主，定向支持实体企业，大水漫灌的可能性不大。而国内经济仍有望持续改善，整体环境偏利空，国债市场牛熊转换的格局进一步确，建议投资者择机做空。上证指数低开0.22%，券商股领跌，光刻胶题材回调；银行、农业板块造好。A股全天弱势整理，科技股全线疲软。上证指数收盘跌0.61%报2961.52点，深证成指跌0.52%报11752.36点，创业板指跌0.42%报2372.54点。两市成交额超7000亿元。北向资金全天净卖出14.47亿元，其中沪股通净卖出14.63亿元，深股通净买入1654万元。申万一级行业跌多涨少，非银金融领跌，跌幅超2.5%；休闲服务领涨，涨幅近4.7%。截至6月24日，沪深两市融资融券余额为11416.25亿元，比前一交易日回落了近53亿元。期指各主力合约开盘后震荡下行，均收跌，跌幅均在0.5%左右。各主力合约成交量和持仓量均基本和前一交宏观：股指： 早间评论2020年6月30日星期二文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分2易日持平。基差方面各主力合约仍贴水标的指数，远月合约贴水更多一些。消息面：6月30日起，深交所开始接收新申报企业提交的相关申请，申请文件的先后顺序直接决定受理顺序。不同于在审企业申报的不疾不徐，接下来新申报企业的申请将是各保荐机构拼手速的时候了。（评：创业板今起接收新申报，投行开始拼手速，部分投行表示力争在第一时间申报，希望可以成为首批新申报受理企业。）外盘方面:美国股市隔夜大幅走高，除了好于预期的房屋数据之外，鲍威尔证词里谈到了复苏快于预期，同时会关注未来新风险也对美股有一定的支撑。在上周，道琼斯工业指数(DowJonesIndustrialAverage)下跌3.3%后，该指数隔夜上涨580.25点，收于25595.80点，涨幅2.3%，为三周来最大单日涨幅。标准普尔500指数上涨44.19点，至3053.24点，涨幅1.5%；以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨116.93点，至9874.15点，涨幅1.2%。策略方面：近期暂时观望。策略回顾：前期回调已建仓多单接近止盈目标位，小长假前已择机止盈减仓。上一交易日，螺纹钢、热卷、铁矿石期货主力合约明显回调。现货价格方面，唐山普碳方坯最新价格报3300元/吨，上海三级螺现货价格在3550-3580元/吨，上海热卷报价3720-3730元/吨，PB粉港口现货报价在765-791元/吨。当前，中国南方省份逐步进入梅雨季节，螺纹钢下游需求受到影响，现货市场成交量出现下滑，螺纹钢库存出现积累，这或将导致市场价格出现一波回调。不过，我们对中期需求仍有信心，仍建议持回调买入的思路。铁矿石港口库存持续下降创出年内新低是近期推动铁矿石期货价格上涨的核心因素，巴西新冠疫情爆发可能对铁矿石供应构成的影响也引人关注，铁矿石价格跟随成材回调后有望重回强势。操作上，建议投资者关注回调后的买入机会。螺纹、铁矿： 早间评论2020年6月30日星期二文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分3策略方面：建议投资者关注回调后的买入机会。29日，J09合约大幅下挫。炼焦煤现货市场持稳，不同煤种行情继续分化，山西部分高硫主焦煤上涨10-30元/吨，因焦炭第六轮提涨50落地后，焦化厂采购积极性回升。吕梁主焦煤报830元/吨。进口焦煤方面，南方部分港口进口煤炭额度用完，各海关通关难度持续加大，但港口焦煤库存不断下降，但国际市场成交好转，带动港口澳煤跟涨，一类煤报价128美金，二类煤报价在105美元/吨；蒙5原煤价格也不同程度承压下行，蒙煤通关量略有下降，288/策克口岸目前通关增加到600车和400车左右。焦炭方面，唐山限产的消息利空市场对原料的阶段性消费预期，加上铁矿发货发福增加带来负面冲击。而焦企利润水平进一步好转，整体开工水平维持高位。唐山准一级到厂1990-2020元/吨。成材端库存持续增加，也限制了市场看多的热情。综上，双焦多空因素交织，J09合约空单持有，关注1800-1850密集成交区的阻力。上一个交易日因欧洲公布积极的经济数据且页岩油革命先驱宣布破产，布油大幅上行。能源市场值得关注的消息和数据：1.美国能源信息署（EIA）周三公布的数据显示，截至6月19当周，美国原油库存增加144.2万桶，分析师此前预期为增加29.9万桶。2.美国能源服务公司贝克休斯周五发布报告，截至6月26日当周，美国活跃钻机数减少1座至265座，至历史最低水准。3.据外电消息，美国商品期货交易委员会（CFTC）周五公布的数据显示，截至6月23日当周，对冲基金和基金经理增持美国原油期货和期权净多头头寸1529手，至378702手。行情研判：OPEC深化减产，提振了原油价格；新冠病毒在全球继续肆虐，始终影响着市场的风险偏好。短期内，原油料宽幅震荡。原油：焦煤、焦炭： 早间评论2020年6月30日星期二文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分4策略方面，建议SC2008合约偏空操作。新加坡6月26日消息，亚洲380cst高硫燃料油现货贴水周五创下4月7日以来最窄，延续四日连涨，因高硫残渣油供应有限，且用于发电的季节性需求增加。高硫燃料油现货较新加坡报价贴水每吨3.19美元，前一交易日为每吨贴水4.34美元。此外，新加坡企业发展局（ESG）公布的数据显示，截至6月17日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油(沥青除外)库存增加94.3万桶，至三年高位2663万桶。当周，包括石脑油、汽油、重整油在内的轻质馏分油库存减少10.3万桶，至三周低位1,524.2万桶。当周，中质馏分油库存减少87.2万桶，至逾两个月低位1397.9万桶。行情研判，原油回调，燃油期货料追随。策略方面，建议Fu2009偏空操作。上一个交易日PTA2009大幅下行，收于3620元/吨。上游PX市场任意8月船货报盘在530美元/吨CFR中国；任意9月船货报盘在540美元/吨CFR中国；现货市场PTA报盘参考2009贴水80自提，现货意向递盘贴水90自提，7月中下货源报价贴水70-75自提，现货商谈参考区间3545-3580自提；下游聚酯市场下跌，需求低迷。其中涤纶长丝产销34.6%，涤纶短纤产销41.29%，聚酯切片产销41.25%。行情研判，本周PTA供给将稳中提升，主要供应来源是恒力石化新增产能投放影响。其他PTA装置检修尚未明确，7月份存在宁波逸盛4号线短停，桐昆石化以及三房巷等装置检修的可能，时间待定。另外，佳龙石化、蓬威石化、利万新材料、天津石化以及汉邦石化1#仍处于停车阶段，重启时间待定。预估本周PTA开工区间稳定至92%，PTA：燃料油： 早间评论2020年6月30日星期二文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分5不排除存在意外检修停车的可能。策略方面，建议TA2009合约偏空操作。上一个交易日L2009震荡下行，收于6785元/吨。PE市场价格涨跌互现，华北大区部分线性跌50元/吨，高压部分涨50-150元/吨，低压部分膜料涨30-50元/吨，个别注塑涨100元/吨，部分拉丝涨50元/吨；华东大区部分线性跌50元/吨，高压部分涨50-100元/吨，低压部分膜料、注塑和中空涨50元/吨；华南大区部分线性涨50元/吨，部分高压涨50元/吨，低压部分中空、拉丝涨50元/吨，个别注塑涨100元/吨。线性期货低开低位运行，部分石化上调出厂价，临近月底，场内交投气氛偏清淡，持货商随行就市报盘，终端接货意向偏谨慎，实盘侧重商谈。国内LLDPE主流价格在6800-7100元/吨。行情研判，上周PE石化企业生产负荷在81.25%，环比上升0.13个百分点。从产品结构来看，管材、低压中空、低压注塑、线性的生产比例环比上升，低压膜和低压拉丝的生产比例环比下降，高压的生产比例保持稳定。库存方面，截止上周三石化合成树脂库存在65.5万吨，环比下降4.5万吨，同比下降6.5万吨，库存压力依然不大。本周来看，检修损失量在5.36万吨，环比减少1.34万吨，港口库存窄幅波动，供应端压力较大。需求方面，除农膜、中空行业开工小幅提升外，其余行业多平稳，下游厂家刚需采购，谨慎观望。综合来看，供需矛盾之下，本周市场或将继续维持震荡走势，变动幅度有限。策略方面，建议L2009合约偏多操作。现货方面,上一交易日上海电解铜现货对当月合约报升水160元/吨~升水190元/吨，多头表现强劲铜价再涨，库存降速快数据偏低，铜仍将保持期现共强的特征，升水也将持续表现持坚。铜市基本面近期偏中性，随着疫情后塑料：铜： 早间评论2020年6月30日星期二文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分6下游企业开工率增加，及全球疫情下货运受到影响到港库存减少，铜库存压力有减弱趋势，建议后市继续关注国际疫情动态及国内复工影响。库存方面，6月29日上期所铜减少2124吨至36417吨。策略方面：沪铜2007合约建议谨慎观望。现货方面，上一交易日上海电解铝现货升水190-升水230元/吨，贸易商间自行成交表现僵持，无锡成交活跃度明显高于上海地区。下游正常补货，因价格较节前上涨近百元，略有畏高，较预期有所不及。华东整体成交一般。沪铝基本面短期整体中性偏空，铝锭库存开始有下滑倾向，加之外围市场宽松政策刺激市场情绪，铝市需求预期略有增强。目前铝价上冲势头放缓，下游房地产基建等行业对铝市需求的刺激力度仍存不确定性，加之当前涨幅已超出成本线，铝后市行情仍不容乐观，当前铝价已在成本线上方，后市仍有下跌空间。库存方面，6月29日上期所铝减少1632吨至90404吨。操作上建议关注复产及库存变动情况。策略方面：沪铝2007合约建议谨慎观望。29日，美豆震荡运行，盘中呈现探底回升，因空头回补导致，但美国国内新冠肺炎新增病例数持续激增，引发经济担忧。国内连盘豆粕围绕2800附近震荡运行，缺乏亮点，国内豆粕现货报价2650-2700左右，在弱基差和无向上驱动的情况下，盘面短期或许承压。上周国内油厂开机率为58.5%，较上上周降3.08%，但仍然处于较高水平，预计本周和下周压榨量分别保持在200-210万吨，开机率处于同期高位。在油脂方面，马盘下跌约1.2%，短期国内外大幅反弹兑现出口和产量利多之后资金获利离场，在缺乏新的利多情况下，期货价格具有一定压力。在库存方面，国内棕榈油库存连续两周增加，上周增加1.43万吨至41.01万吨；豆油库存连续8周增加，上周增加8.49万吨至112.25万吨，预计未来两周豆油库存继续增加，7-8月天量到港的大豆会对近月豆油形成压制，建议豆油