机械设备行业研究周报：柔性电子领域ALD设备应用前景广阔

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 柔性电子领域ALD设备应用前景广阔 ——机械设备 投资摘要： 行情回顾：申万机械本周下跌0.28%，位列28个一级子行业第16位；PE（TTM）28.44倍，3年均值38.96倍；PB（LF）2.17倍，3年均值2.31倍。 每周一谈：柔性电子领域ALD设备应用前景广阔 OLED产业化进程有望加速  柔性电子即将有机/无机材料电子器件制作在柔性/可延性塑料或薄金属基板上的新兴电子技术，其在显示器行业应用趋势明朗。柔性显示技术主要包括OLED（有机发光二极管）以及QLED（自发光量子点技术）。  OLED产业化进程有所加速。OLED显示屏具备更轻薄、亮度高、功耗低、响应快、清晰度高、柔性好、发光效率高等诸多优势，5G换机预期下其产业化速度有望加快。根据DSCC预测，2020年OLED市场规模将提升至330亿美元，同比增长18%。其中，智能手机OLED销售规模将达到266亿美元，主要来自于柔性OLED的增长；电视OLED市场预计同比增长19%至400万台；笔记本电脑OLED市场2020年预计也将实现高增长。  预计至2022年全球OLED显示面板出货量将达到9.22亿片。根据HIS的统计数据，2018年全球OLED显示面板出货量约为6.17亿片，同比大幅增长33%，增速高于LCD显示面板。预计至2022年，全球OLED显示面板销量将突破9亿片，渗透率提升至23.1%，相较于2016年提升11.7个百分点。 柔性电子领域ALD设备应用前景广阔  柔性显示的OLED将使用薄膜封装替代传统封装，预计至2021年将有70%的OLED面板采用薄膜封装技术。OLED由不同功能的薄膜堆叠而成，通过对不同功能层之间的界面进行调控从而提升OLED的发光效率同时减少能耗。ALD可在微纳尺度进行薄膜的表面改性，可实现对于OLED器件界面的有效调控。  原子层沉积ALD属于化学气相沉积的一种，区别在于化学吸附自限制（CS）与顺次反应自限制（RS），每次反应只沉积一层原子，从而具备成膜均匀性好、薄膜密度高、台阶覆盖性好、低温沉积等优点，适用于具有高深宽比、三维结构基材。  ALD设备市场年复合增长率预计达到29.1%。根据Variant Market Research的测算数据，预计至2024年全球ALD设备市场规模将达到80.59亿元。市场构成来看，亚太地区需求占比最大，2016年占全球市场约60%。  柔性电子领域ALD设备供应商目前仍大量依赖海外，国内主要为江苏微导。江苏微导以ALD技术为核心，致力于先进微、纳米级薄膜沉积技术与设备的研究以及产业化。公司在柔性电子领域设备已形成订单，应用于柔性电子材料的封装，能够在大幅宽的材料表面沉积阻隔层，实现较低的水汽渗透率，具备良好的阻水阻氧能力。 投资策略：从资本性支出扩张角度来看，泛半导体、动力电池、炼化、油气开采等行业投资热情位于近年景气高位，相关领域设备采购理论需求空间较大。 投资组合：中密控股、中联重科、纽威股份、先导智能、晶盛机电、捷佳伟创。 风险提示：制造业景气度下滑；原材料价格大幅上涨；汇率波动风险。 评级 增持（维持） 2020年06月29日 夏纾雨 分析师 SAC执业证书编号：S1660519070002 xiashuyu@shgsec.com 021-20639681 行业基本资料 股票家数 371 行业平均市盈率 36.43 市场平均市盈率 19.35 行业表现走势图 资料来源：申港证券研究所 相关报告 1、《机械设备行业研究周报：叠瓦组件技术星星之火可燎原》2020-06-22 2、《机械设备行业研究周报：“地炼一哥”发力，山东大炼化加速推进》2020-06-15 3、《机械设备行业研究周报：发改委提出2020年将加快油气管网建设》2020-06-08 -10%0%10%20%30%40%2018-122019-032019-062019-092019-12机械设备沪深300 机械设备行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 17 证券研究报告 内容目录 1. 每周一谈：柔性电子领域ALD设备应用前景广阔 .............................................................................................................. 4 1.1 OLED产业化进程有望加速 ....................................................................................................................................... 4 1.2 柔性电子领域ALD设备应用前景广阔 ...................................................................................................................... 5 2. 行情回顾 ............................................................................................................................................................................. 7 2.1 本周观点................................................................................................................................................................... 7 2.2 周涨跌幅................................................................................................................................................................... 7 2.3 资金流向................................................................................................................................................................... 9 3. 行业与公司动态 ................................................................................................................................................................ 10 3.1 行业新闻................................................................................................................................................................. 10 3.2 重要公告................................................................................................................................................................. 10 4. 数据跟踪 ............................................................................................................................................................................11 4.1 大宗商品.................................................................................................................................................................. 11 4.2 对外贸易.................................................................................................................................................................. 11 4.3 制造业景气度 ......................................................................................................................................................... 12 4.4 固定资产投资 ......................................................................................................................................................... 13 4.5 房地产开发与销售 .................................................................................................................................................. 13 4.6 子行业跟踪 ............................................................................................................................................................. 14 图表目录 图1： 全球OLED显示面板出货量（百万片） ...................................................................................................................... 4 图2： 全球OLED显示面板出货量占比（%） ....................................................................................................................... 4 图3： 制膜技术比较...............................................................