汽车行业周报：SUV市场增长趋缓，新能源汽车持续火热

敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2018年05月11日 汽车行业 SUV市场增长趋缓，新能源汽车持续火热 行业研究周报 杨华超（分析师） 杨铎（联系人） 石林（联系人） yanghuachao@xsdzq.cn 证书编号：S0280517090002 yangduo@xsdzq.cn 证书编号：S0280117110013 shilin@xsdzq.cn 证书编号：S0280117110009  本周相关板块表现： 本周（5月7日—5月11日），汽车（申万）指数上涨3.23%，跑赢大盘0.89%。其他概念板块方面，新能源汽车指数上涨3.77%，特斯拉指数上涨3.14%，锂电池指数上涨5.27%，燃料电池指数上涨2.42%，智能汽车指数上涨2.13%。汽车板块中涨幅居前的个股为伯特利（61.04%），文灿股份（30.14%），美力科技（24.53%），深中华A（15.98%），万丰奥威（14.18%）；跌幅居前的个股为贝瑞基因（-7.71%），跃岭股份（-7.64%），今飞凯达（-7.11%），隆盛科技（-6.73%），北特科技（-5.77%）。  行业热点新闻 1. 工信部公示：58家整车生产企业面临劝退 2. 江淮汽车将继续生产蔚来汽车第二款产品ES6 3. 比亚迪与美国混合动力合作研发氢燃料电池车 4. 马斯克增持特斯拉股份 股比近20% 5. 3052亿元！大众将电动汽车电池采购合同规模扩大一倍  重点公告摘要 【华域汽车】发布2017年报 【上汽集团】发布4月产销快报 【长城汽车】发布4月产销快报 【华懋科技】发布2017年年度权益分派实施公告  投资要点 据乘联会统计分析，2018年4月，我国狭义乘用车零售销量为181.2万辆，环比下跌8.6%，同比增长9.6%，高于Q1累计零售增速5.1个百分点，表明4月车市持续向好。从细分领域来看，4月轿车销量为92.3万辆，同比增长10.5%，SUV销量为75.3万辆，同比增长10.4%。多年来轿车增幅首次超过SUV增幅。然而从累计销量来看，SUV的销量在逐步逼近轿车销量。乘联会秘书长崔东树认为，今明两年SUV可能有机会追平轿车，但更多的可能会在不断的调整中趋于平衡。 新能源汽车方面，4月新能源乘用车销量7.3万辆，同比增长150%；累计销量达到19万辆，同比增长141%。其中，纯电动车4月销量5.6万辆，同比增长132%。插电混动车销量1.7万辆，同比增长243%。插电混动车增速大幅超过纯电动车，正在逐步成为新能源汽车私人消费的主力车型。随着双积分政策的实施以及排放法规趋严，众多车企也将插电混动车型作为阶段性的主力车型。宝马在插电混动车市场的突破，正式吹响了外资进入中国新能源市场的号角，这无疑是对我国自主品牌车企的巨大考验。  重点关注 推荐业绩符合预期，逆势保持高速增长的龙头上汽集团。另外，业绩触底的长城汽车去年四季度已经迎来反弹，目前库存较低，WEY 品牌经过前期投入之后开始发力，看好今年营收和毛利水平双双大幅回升，建议持续关注。  风险提示：汽车行业景气度下降；新车销量不及预期；技术进步不及预期 推荐（维持评级） 行业指数走势图 相关报告 《增值税下调，豪华车企先发制人》2018-05-07 《车展进行时，造车新势力大放异彩》2018-04-29 《汽车股比放开三步走，自主品牌当自强》2018-04-23 《汽车业扩大开放力度，良性竞争是大势所趋》2018-04-14 《“独角兽”宁德时代闪电过会，有望五月登陆A股》2018-04-06 -10%-4%2%8%14%20%26%2017/05 2017/08 2017/11 2018/02 2018/05 汽车 沪深300 2018-05-11 汽车行业 敬请参阅最后一页免责声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 本周相关板块表现 ........................................................................................................................................................... 3 2、 行业热点新闻................................................................................................................................................................... 3 2.1、 工信部公示：58家整车生产企业面临劝退....................................................................................................... 3 2.2、 江淮汽车将继续生产蔚来汽车第二款产品ES6 ................................................................................................ 4 2.3、 比亚迪与美国混合动力合作研发氢燃料电池车................................................................................................ 4 2.4、 马斯克增持特斯拉股份 股比近20% ................................................................................................................. 4 2.5、 3052亿元！大众将电动汽车电池采购合同规模扩大一倍 ............................................................................... 4 3、 行业重点公告................................................................................................................................................................... 5 3.1、 本周年报发布汇总 ............................................................................................................................................... 5 3.2、 本周产销公告汇总 ............................................................................................................................................... 5 3.3、 其他重点公告 ....................................................................................................................................................... 6 4、 重点数据跟踪................................................................................................................................................................... 7 4.1、 汽车销量数据 ....................................................................................................................................................... 7 4.2、 新能源汽车数据 ................................................................................................................................................... 8 4.3、 原材料价格跟踪 ................................................................................................................................................... 9 5、 风险提示 .......................................................................................................................................................................... 9 图表目录 图1： 行业相关板块表现 ...................................................................................................................................................... 3 图2： 汽车板块涨幅前十个股 .............................................................................................................................................. 3 图3： 汽车板块跌幅前十个股 .............................................................................................................................................. 3 图4： 2018 年 4 月轿车销量前十车型（单位：万辆） .................................................................................................. 8 图5： 2018年4月SUV销量前十车型（单位：万辆） ................................................................................................... 8 图6： 2018年4月MPV销量前十车型（单位：万辆） .................................................................................................. 8 图