黑色产业链日报：疫情叠加阴雨天气，需求强度明显减弱

东海期货研究所1疫情叠加阴雨天气，需求强度明显减弱螺纹钢：疫情叠加阴雨天气，需求强度明显减弱1.核心逻辑：临近端午小长假，市场观望情绪明显，全国建筑钢材成交量20.55万吨，环比昨日回升0.49万吨。基本面方面来看，目前市场需求确实受到了疫情和高温多雨天气的影响，按照目前钢厂的产量节奏，后期存在累库风险，本周螺纹钢库存环比回升13.57万吨，为3月12日以后首度回升，未来几周需关注是否出现持续累库现象。同时，螺纹主力2010合约与现货基本接近平水，也会压制价格上涨空间2.操作建议：螺纹钢近期或继续延续调整态势3.风险因素：需求韧性继续维持4.背景分析：6月23日，上海、杭州等14城市螺纹钢价格下跌10-50元/吨；上海、济南等6城市4.75MM热卷价格下跌10-20元/吨。重要事项:2020年5月全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.488亿吨，同比下降8.7%。2020年5月，中国粗钢产量为9230万吨，同比提高4.2%；日本粗钢产量为590万吨，同比下降31.8%；印度粗钢产量为580万吨，同比下降39.1%；韩国粗钢产量为540万吨，同比下降14.1%。欧盟地区，2020年5月粗钢产量的预估值为1050万吨，同比下降26.8%。美国，2020年5月粗钢产量为480万吨，同比下降36.6%。铁矿石：发货量小幅回升，矿石价格高位震荡1.核心逻辑：铁矿石短期需求依旧良好，高炉产能利用率维持90%以上，钢厂补库存热情较高。但中期基本面已经开始边际转弱。本周澳洲巴西矿石发货量2373.2万吨，环比回升68.2万吨，其中澳洲回升126万吨，巴西下降57.9万吨。同时，海漂及压港船舶业持续高位，上周港口矿石压港船舶数为100艘。下游方面，钢厂开工已经接近饱和，中期产量增长空间有限，且钢厂利润的持续压缩也压制矿价上行空间。未来仍需关注港口库存和钢厂开工变化，一旦两指标开始转势，则矿价可能存在阶段性调整可能。2.操作建议：铁矿石近期以震荡偏强思路对待，注意冲高回落风险。3.风险因素：矿石到港量大幅回升4.背景分析现货价格：普氏62%铁矿石指数报102.5美元/吨,涨1美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报773元/吨，涨7元/吨。东海期货|2020年06月24日黑色产业链日报 东海期货研究所2库存情况：本周Mysteel中国45港铁矿石库存总量10617.16万吨，较上周四去库80.54万吨。日均疏港量310.29万吨，环比上周四增13.99万吨，增幅较大。目前在港船只100条降7条。下游情况：全国高炉开工率91.54%，较上周跌0.13%；日均铁水产量246.63万吨，增0.81万吨。本周复产5座高炉，新增6座高炉检修，主要集中在华北地区，多为短期例行检修。下周计划复产3座高炉，合计影响日均铁水产量1.02万吨。焦炭：高需求短期继续支撑焦炭价格1.核心逻辑：第六轮提涨50元/吨暂未落地，焦钢博弈仍在进行中。高利润刺下焦企开工率继续小幅回升，个别地区有限产加强可能；目前企业出货情况较好，库存水平低位，市场整体心态良好，对本轮提涨落地预期较强，全国独立焦化企业开工率72.77%，环比回升0.54个百分点。下游方面，钢厂开工无大变化，对原料需求依旧存在，发运量相对稳定，由于前期焦炭价格已经上涨五轮，钢厂对于本轮涨价要求抵触情绪有所增加。同时，钢材成交转弱，且有累库趋势，钢材价格存在调整风险，后期若钢价持续调整，在焦化厂高利润背景下，焦炭价格可能承压回落。2.操作建议：焦炭以震荡偏强思路对待，但考虑到盘面利润偏高，需注意回调风险。3.风险因素：焦炭开工率回升明显4.背景分析现货价格：山西地区焦炭市场准一级冶金焦报1750-1880元/吨，一级焦报1900-2030元/吨；唐山准一级到厂1940-1970元/吨开工情况：本周Mysteel统计全国100家独立焦企样本：产能利用79.80%，上升1.00%；日均产量37.74万吨，增0.47万吨；焦炭库存38.63万吨，减2.99万吨；炼焦煤总库存748.24万吨，增15.82万吨，平均可用天数14.91天，增0.13天。免责条款：本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。联系方式：公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125公司网址：www.qh168.com.cn