、 商品期权市场全景数据报告 Option Market Data Report 方正中期期货研究院 金融衍生品研究组 牛秋乐 执业编号：Z0002616 彭博 执业编号：Z0011662 联系人：冯世佃 TEL：010-68578820 Email:niuqiule@foundersc.com 更多精彩请关注方正中期官方微信 要点： 消息面上，市场关注美国经济复苏以及疫情反弹迹象。美联储主席鲍威尔敦促国会不要太快取消财政支持，并重申美联储将直接购买公司债券。国内方面，国常会表示将引导金融机构进一步向企业合理让利，助力稳住经济基本盘。降准6月底或将来临。总的来看，全球公共卫生事件确诊病例出现反弹，美专家表示现在美国新增确诊或已经超过其检测能力，但目前全球已经进入后疫情时代，类似2、3月份全面封锁经济的情况将不会在出现。因此短期市场波动可能加剧，短线投资者可适时做多波动率。方向性投资则可构建价差策略，注意止盈止损。从中长期来看，美国11月即将举行大选,特朗普为了取得胜利，必然会不断的呵护市场。11月大选之前大的系统性风险或不会出现。而且在全球货币宽松的背景下，目前对于不少期权品种的标的来说，仍处于历史底部区域，投资仍可继续控制好杠杆滚动卖出看跌期权。另外，当前不少品种深度虚值期权交投异常活跃，对于下游企业来说，可利用剩余资金来卖出深度虚值看跌期权，达到增厚利润的目的。 期权综合指标 收盘价涨跌幅成交量变化持仓量变化豆粕期权2,815-0.35%6803075465767276627白糖期权5,0870.45%151692866181020-1499铜期权46,7700.00%20456-401048811690玉米期权2,1270.57%36853129972561262883棉花期权11,8400.38%11097-20381122071617橡胶期权10,3250.24%2375-10227834276铁矿石期权766.5-1.22%351259451975762603PTA期权3,712.00.87%15431-3328170951435甲醇期权1,709.00.18%21617-35661337431780黄金期权392.90.44%5601-214530108154菜籽粕期权2,325.0-0.30%108712786563511678液化石油气期权3,481.01.43%2081-14293143040成交量PCR变化持仓量PCR变化波动率指数分位点豆粕期权0.4280-0.00080.5570-0.00370.20570.7024白糖期权0.81560.32930.77480.00060.23310.9624铜期权1.30020.06631.87170.09660.22840.8732玉米期权0.49810.01221.0525-0.00940.11580.6667棉花期权0.6365-0.22880.42020.00310.22750.6358橡胶期权0.2936-0.09100.38240.00840.28790.6964铁矿石期权1.2356-0.47072.01780.05290.41260.7857PTA期权0.5639-0.12550.3542-0.00030.25800.3600甲醇期权0.6495-0.48860.4804-0.00020.27770.3600黄金期权1.10800.04191.1016-0.01350.18920.3590菜籽粕期权0.4878-0.26220.5814-0.01090.20730.3592液化石油气期权1.11480.07061.27160.01280.33560.1132期权市场情绪情况波动率情况标的情况期权成交持仓情况2020-6-172020-6-17 2020/6/17 目录 一、豆粕期权 ................................................................................................................................ 1 二、白糖期权 ................................................................................................................................ 2 三、铜期权 .................................................................................................................................... 3 四、玉米期权 ................................................................................................................................ 5 五、棉花期权 ................................................................................................................................ 6 六、橡胶期权 ................................................................................................................................ 8 七、铁矿石期权 ............................................................................................................................ 9 八、PTA期权 ............................................................................................................................... 11 九、甲醇期权 .............................................................................................................................. 12 十、黄金期权 .............................................................................................................................. 14 十一、菜籽粕期权 ...................................................................................................................... 16 一、豆粕期权 1、成交持仓情况 表1.1、豆粕期权合约成交持仓情况 2020-6-17成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR认购4764053083704195120认沽2039022382063081507豆粕期权68030754657672766270.42800.5570 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.1：豆粕期权主力合约分执行价成交量情况 图1.2：豆粕期权主力合约分执行价持仓量情况 010002000300040005000600070008000认购认沽 020000400006000080000100000120000认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.3：豆粕期权主力合约分执行价成交量变化情况 图1.4：豆粕期权主力合约分执行价持仓量变化情况 -1000-50005001000150020002500认购认沽 -1000-5000500100015002000认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2、成交持仓活跃前5期权重要指标 表1.2：成交、持仓前5期权重要指标 期权代码成交量deltagamma*100vegathetarhom2009-C-300074710.17280.13892.7804-0.4604-0.0212m2009-C-290072750.33560.19793.8416-0.6549-0.0488m2009-C-320064110.02670.03360.6022-0.1113-0.0024m2009-C-285060610.43680.21394.1258-0.7067-0.0693m2009-C-325053560.01500.02060.4315-0.0684-0.0013 期权代码持仓量deltagamma*100vegathetarhom2009-C-3200978250.02670.03360.6022-0.1113-0.0024m2009-P-275054152-0.34740.20063.8678-0.6634-0.0545m2009-C-3000460770.17280.13892.7804-0.4604-0.0212m2009-C-3250438080.01500.02060.4315-0.0684-0.0013m2009-C-2900294150.33560.19793.8416-0.6549-0.0488 商品期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第2页 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 3、波动率 图1.5：豆粕主连3年历史波动率锥 图1.6：豆粕期权主力合约隐含波动率情况 00.10.20.30.40.50.610306090min10%25%50%75%90%maxHV 00.050.10.150.20.250.30.35认购认沽认购_前一交易日认沽_前一交易日 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 二、白糖期权 1、成交持仓情况 表2.1、白糖期权合约成交持仓情况 2020-6-17成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR认购835577101996-880认沽6814278979024-619白糖期权151692866181020-14990.81560.7748 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图2.1：白糖期权主力合约分执行价成交量情况 图2.2：白糖期权主力合约分执行价持仓量情况 02004006008001000120014001600180020004300440045004600470048004900500051005200530054005500560057005800590060006100620063006400认购认沽 0200040006000800010000120001400016000430044004500460047004800490050005100520053005400550056005700580059006000610062006300640