滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明香港及中國市場日報滙富快訊2020年6月16日香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升恒生指數23,776 -2.2%-15.7%中資企業指數9,655 -1.8%-13.5%红筹指數3,704 -2.4%-18.4%滬深300指數3,954 -1.2%-3.5%上海A股3,029 -1.0%-19.4%上海B股206 -0.2%-19.4%深圳A股1,952 -0.3%8.3%深圳B股856 -0.1%-10.9%主要市場指數收市每日升跌今年累升美國道指25,763 0.6%-9.7%標普5003,066 0.8%-5.1%美國納斯達克指數9,726 1.4%8.4%日經平均指數22,142 2.8%-6.4% 英國富時指數6,064 -0.7%-19.6% 法國證商公會指數4,815 -0.5%-19.4% 德國法蘭克福指數11,911 -0.3%-10.1%商品價格收市每日升跌今年累升金價(美元/盎司)1,725 -0.3%13.7%鋼價(美元/盎司)802 4.8%-27.0%銀價(美元/盎司)17 -0.6%-2.7%原油(美元/桶)37 -58.7%-39.4%銅價(美元/盎司)5,762 -0.0%-7.6%鋁價(美元/盎司)1,594 -0.4%-12.9%鉑價(美元/盎司)820 0.9%-15.0%鋅價(美元/盎司)2,001 -0.3%-12.7%小麥(美分/蒲式耳)504 0.5%-9.3%玉米(美分/蒲式耳)333 -0.2%-16.0%糖(美分/磅)N/AN/A0.4%黄豆 (美分/蒲式耳)876 -0.4%-10.2%PVC(美元/吨)N/AN/A-4.3%CRB 指数134 -0.1%3.0%BDI########VALUE!-15.3%兌換率美元港元歐羅日元瑞郎人民幣美元7.7500.883107.3300.9497.090港元0.1290.11413.84812.2460.915歐羅1.1328.776121.5300.9317.987日元0.0097.2220.8230.8840.066瑞郎1.0548.1650.931113.0817.470人民幣0.1411.0930.12515.1480.134市場情緒目前5日升跌 信貸違約掉期 - 美元五年期 希臘N/AN/A 愛爾蘭83 -2.4% 意大利139 -0.6% 葡萄牙207 -0.0% 西班牙108 0.3% 波動率指數34 33.3%資料來源：彭博 最新研究報告 日期公司分析員6月12日訓修實業（1962 HK）孫晉誠 5月28日北控城市資源 (3718 HK) 盧逸安5月22日特步國際 (1368 HK) 孫晉誠 5月15日寶勝國際 (3813 HK)孫晉誠 3月6日IGG (799 HK)何瑞穎2月11日寶勝國際 (3813 HK)孫晉誠 11月7日特步國際 (1368 HK) 孫晉誠 10月3日行業報告 - 智能手機行業李旭暘8月23日比亞迪電子（285 HK）李旭暘8月22日通達集團 (698 HK)李旭暘8月13日丘鈦科技 (1478 HK)李旭暘8月12日信義玻璃 (868 HK)李旭暘8月9日信義光能 (986 HK)李旭暘企業消息/報告簡評►手遊廣告行業手遊開發商主要有兩個渠道推廣其遊戲作品：i)渠道聯運;ii)買流量推廣。買量推廣方式主要是在不同的平台投放精準營銷廣告，可以提供更高的轉化率和更透明的ROI。根據AppGrowing,中國的手遊買量市場在2018年達400億人民幣，其中37.5%是在字節跳動的平台，如今日頭條（新聞信息流App），抖音（海外版為TikTok，短視頻App）。此市場在2019年估計增長50%，達600億人民幣，比中國手遊市場整體的13%同比增速為高。字節跳動在2019年進一步擴大了其在手遊買量市場份額到50%，對比騰訊約30%，因短視頻廣告的流行，比圖片/網頁更有互動性。據AppGrowing，視頻形式的手遊廣告佔比從2018年的32.5%上升到2019年的65.8%。中手游(302HK–HK$3.10)旗下兩款重磅手遊(航海王，拳皇·全明星激鬥)和字節跳動簽訂了獨家代理協議，將會在2020年第三季度發佈。鑒於短視頻廣告對於基於IP的RPG遊戲尤為有效，我們預計兩款遊戲的流水將會超過市場預期的16億人民幣。投資焦點–字節跳動正憑藉其更有效的平台在遊戲行業的廣告領域搶奪騰訊的市場份額(約佔騰訊廣告收入/總收入的約15%/3%)。我們認為中手遊是投資字節跳動強勁的遊戲買量推廣實力的重要標的，因中手遊的航海王是字節跳動今年管道中的重要RPG遊戲。中手遊市場一致估值為8.3倍/7.4倍2020/21年市盈率。（聶卓非）今日焦點:►手遊廣告行業中國市場摘要►20年首五個月，中國固定資產投資同比下降6.3％至人民幣19.92萬億元（約2.8萬億美元）。►上海股市週一回落，投資者變得謹慎，旅遊和半導體公司領跌。 2020年6月16日滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明滙富股票覆蓋列表名稱代碼市值 (HK$'m)價格(HK$)昨日升跌評級目標價上升空間市盈率(倍)*股息收益率過去表現最後報告日( %)( HK$ )( %)历史1年期2年期2年期5 D%1個月(%)3個月(%)恆生指數HSI23,776.95(2.2)10.311.19.44.4%(4.0)(0.1)3.1國企指數HSCEI9,655.83(1.8)8.08.47.54.4%(3.5)(0.2)4.6滬深300指數SHSZ3003,954.99(1.2)15.112.911.22.7%(1.7)1.16.1北控城市資源3718HK3,420 0.955.6長倉0.94(1.1)9.58.66.9N/A**2.218.853.205/28/20比亞迪電子285HK34,970 15.52(2.4)中性17.6013.419.98.511.01.5%(6.2)(11.6)28.908/23/19中國利郎1234HK5,173 4.32(1.4)長倉6.6052.85.86.65.412.0%(4.0)(0.2)(4.5)03/14/19中國軟件國際354HK10,735 4.090.0長倉5.4834.012.210.68.70.6%1.5(12.2)5.4N/A達芙妮國際 210HK204 0.12(0.8)中性0.82561.3N/A**N/A**N/A**N/A**0.8(2.4)7.808/31/17兌吧集團1753HK4,665 4.3323.4長倉5.5528.2N/A**2.41.91.9%15.2151.753.5N/AIGG799HK6,869 5.524.7長倉7.2230.85.46.66.20.7%4.98.920.503/06/20金蝶國際268HK47,558 14.282.4中性9.45(33.8)113.6146.8106.20.1%3.24.467.8N/A美東汽車1268HK21,040 16.92(4.4)長倉18.006.432.525.718.82.4%(0.5)11.482.6N/A珩灣科技1523HK1,040 0.991.0長倉1.7071.710.99.88.51.1%1.0(6.6)1.0N/A訓修實業1962HK1,111 1.68(0.6)長倉1.9013.111.6N/A**N/A**N/A**14.366.357.0N/A寶勝國際3813HK9,749 1.82(3.7)長倉2.3529.110.518.98.02.6%1.113.817.405/15/20丘鈦科技1478HK11,172 9.53(3.8)長倉13.1838.318.314.311.41.8%(7.5)(11.9)5.908/13/19舜宇光學科技2382HK117,363 107.00(2.6)長倉130.8022.226.823.017.81.1%(6.1)(12.7)3.603/22/19天能動力819HK11,966 10.621.7長倉9.24(13.0)6.56.25.94.3%(2.0)11.4108.203/27/19通達集團698HK2,754 0.43(2.3)長倉0.5631.86.95.24.04.7%(5.6)(16.7)(30.3)08/22/19信義玻璃868HK37,378 9.30(1.4)長倉10.088.48.39.58.06.4%2.99.512.508/12/19信義光能968HK51,649 6.39(2.4)中性3.90(39.0)21.217.313.43.5%1.817.035.408/09/19特步國際1368HK6,708 2.67(1.1)長倉3.2019.97.910.78.16.5%(1.8)(2.6)2.705/22/20微盟集團2013HK21,735 9.712.8長倉8.80(9.4)59.2807.5108.3N/A**14.567.4147.7N/A361度 1361HK2,068 1.001.0長倉1.5454.04.44.53.811.0%(2.9)(7.4)(21.5)03/18/19*新華滙富研究計算得出。** 沒有PER, 由於: （1）公司只是最近上市，或（2）沒有達成共識的盈利預測，或 ( 3) 淨虧損等。 市場觀察 - 主要商品及貨幣 本季%本年%按年%本季%本年%按年%黄金 (美元 / 盎司)1729.309.213.529.0銅 (美元 / 噸)578516.8(6.3)(0.6)銀 (美元 / 盎司)17.4823.5(2.4)18.1鎳 (美元 / 噸)1274110.9(9.2)7.4白金 (美元 / 盎司)819.0013.1(15.7)1.8錫 (美元 / 噸)1684515.4(1.9)(12.3)本季%本年%按年%煤本季%本年%按年%原油 (美元 / 桶)36.2677.1(40.6)(30.9)中-焦煤 (人民幣 / 噸)195011.40.0(11.4)天然氣1.735.5(20.9)(27.5)中-動力煤 (美元 / 噸)542.88.3N/ A0.0 (美元 / 百萬英熱單位)澳-動力煤 (美元 / 噸)53.00(21.9)(21.7)(25.8)本季%本年%按年%本季%本年%按年%美元指數97.32(1.7)1.0(0.9)人民幣7.084(0.0)(1.7)(2.3)本季%本年%按年%本季%本年%按年%歐元1.1262.00.41.0日元107.380.11.11.1英鎊1.2541.0(5.4)0.1韓圜1204.151.2(4.0)(2.6)資料來源：彭博40005000600070008000500010000150002000025000300006/ 199/ 1912/193/ 206/ 20錫鎳銅(右軸)12345620304050607