农产品周报

先锋期货农产品周报2020年05月11日一、现货行情变化 截止本周五，沿海豆粕价格2600-2710元/吨一线，较上周跌100-150元/吨，其中（天津2710-2720，山东2665-2700，江苏2660-2680，东莞2600-2630，广西地区2670-2690，福建2700-2740）。受以下利空因素打压，本周豆粕现货价格继续下跌：1、5-7月份月均到港量接近1000万吨，庞大的到港压力已经开始显现，油厂开机率继续大幅提升；2、豆粕供应渐增，市场供应紧张局面缓解；3、疫情在全球蔓延重创餐饮业，畜禽产品跌势不止，养殖户补栏积极性受影响，豆粕现货成交清淡；4、经销商出货锁定利润意愿较强，跌幅大于油厂，也利空粕价。2008年12月5日-2020年5月15日国内豆粕价格连续走势图2011-2020年国内豆粕平均价格周度走势对比图豆粕进口大豆巨量到港的序幕已经拉开，油厂开机率将逐步提升，市场豆粕供应将更加充足，而疫情导致肉类需求受影响较大，国内猪肉、鸡蛋及肉鸡等价格跌势不止，抑制粕价。中美贸易关系及大豆产区天气仍需紧密关注。 先锋期货农产品周报2020年05月11日二、基本面分析2020年第20周（5月9-5月15日），本周开机率回升，全国各地油厂大豆压榨总量1912200吨（出粕1510638吨，出油363318吨），较上周1749500增162700吨，增幅9.29%，当周大豆压榨开机率（产能利用率）为55.07%，较上周的50.39%增4.68%。未来两周压榨量将继续回升，下周（第21周）油厂压榨量预计在201万吨左右，下下周（第22周）压榨量将回升至205万吨。2019/2020大豆作物年度迄今（始于2019年10月1日），全国大豆压榨量为51,418,814吨，较去年同期的52,445,285吨降1,026,471吨，降幅为1.96%。自然年度：2020年1月1日迄今，全国大豆压榨量总计为29,4435,300吨，较2019年度同期的29,293,885吨增141,415吨，增幅为0.05%。大豆压榨量大豆进口2020年5月份国内各港口进口大豆预报到港151船986.5万吨。因巴西大豆榨利持续处于十分丰厚态势，中国油厂采购和装运巴西大豆数量庞大，巴西大豆3月、4月份巴西大豆对华装运量均维持在1000万吨附近，根据船期计划，初步预估中国6月份大豆到港量1000万吨，较上周预估持平，7月份到港量初步预估990万吨，较上周预估提高30万吨，8月初步预估920万吨，较上周预估增70万吨，9月初步预估750万吨。按上述到港预估量，预计2019/2020年度（2019年10月至2020年9月）中国进口大豆量将达到9433.65万吨，较上年度我们调查的进口量8279.49增长1154.16万吨，增幅13.94%。海关总署5月7日公布，中国4月份大豆进口671.6万吨，较上月427.78万吨增加243.82万吨，增幅57%；较去年同期764.01万吨减少92.41万吨，降幅12.10%，2020年1-4月大豆进口2450.81万吨，较去年同期2438.84万吨增加11.97万吨，增幅0.49%。 先锋期货农产品周报2020年05月11日二、基本面分析5月大豆到港量庞大，到港大豆卸货入厂增加，导致上周沿海油厂大豆库存继续增加，截止2020年第19周（截止5月8日当周），国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量317.86万吨，较前一周的303.3万吨增加14.56万吨，增幅4.80%，较去年同期470.2万吨减少32.39%。5-7月大豆到港量庞大，预计后期大豆库存将逐步增加。大豆、豆粕库存上周豆粕库存继续增加，且回升速度加快，截止5月8日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量30.58万吨，较前一周的17.96万吨增加12.62万吨，增幅在70.27%，较去年同期59.07万吨减少48.23%。本周压榨量将继续回升至接近191万吨的超高水平，预计豆粕库存或继续增加，供应紧张局面基本缓解。需求面：豆粕现货成交量油厂开机率逐步提升，豆粕库存连续回升，而生猪及肉鸡价格持续下跌，养殖户补栏积极性较差，影响市场信心，本周豆粕成交依旧清淡。但由于上周适逢五一假期工作日仅3天，以及部分低价远期基差吸引成交，导致本周豆粕总体成交高于上周，但实际日均成交量依旧低迷，截止5月15日当周，豆粕总成交量31.224万吨，较上周11.943万吨周比增161.44%，较去年同期149.539万吨减少79.11%。 先锋期货农产品周报2020年05月11日二、基本面分析受全国新冠状肺炎疫情影响，导致市场消费需求比较低迷，再加上冻肉接连投放，市场恐慌性抛售，阶段性出栏较为集中，在本身需求面支撑不足的基础上加剧了猪市供大于求局面，其中东北产区受肺炎疫情影响多地封城，走货不畅猪价领跌，本周全国生猪价格大幅下跌，均价跌破27元/公斤。截止本周五，全国生猪平均价格指数为26.49元/公斤，较上周五的30.64元/公斤下跌了4.15元/公斤，跌幅为13.50%；较去年同期的15.19元/公斤上涨11.30元/公斤，涨幅为74.40%。而5-6月份为养殖户肉鸡苗补栏淡季，且从需求端来看，今年受疫情影响，餐饮市场需求明显弱于往年，短期鸡蛋市场“供大于求”，令鸡蛋价格在低位震荡。截止本周五，全国各产区鸡蛋价格在2.20-2.80元/斤，较上周五（5月8日）小幅波动0.03-0.15元/斤；主销区鸡蛋价格在2.55-2.73元/斤，较上周五（5月8日）波动0.05-0.17元/斤。市场肉禽需求不佳，养殖户补栏积极性不高，影响豆粕需求。不过，随着气温升高，北方和南方水产养殖也逐步恢复，或给豆粕下游消耗带来些许提振。需求面：养殖业情况 本周美豆价格回落，导致本周大豆进口完税价有所下降，截止本周五，美湾大豆5月完税价2966元/吨，较上周同期3017跌51元/吨；巴西大豆5月完税价2893元/吨，较上周同期2916跌23元/吨。目前巴西大豆榨利整体依旧处于较高水平，截止本周五，美湾大豆5月船期盘面榨利盈利198元/吨，上周同期盈利181元/吨；巴西大豆5月船期盘面榨利盈利325元/吨，上周同期盈利336元/吨。有消息称本周中国买家又采购了大量巴西新作大豆。 但未取消30.5%高进口关税的豆压榨仍处于深度亏损状态，截止本周五，美湾大豆5月船期盘面榨利亏损572元/吨，上周同期亏损604元/吨；美西大豆7月船期盘面榨利亏损622元/吨。南美大豆进口成本及压榨利润 先锋期货农产品周报2020年05月11日三、后市展望美豆方面：美国中西部地区天气条件良好，提振大豆丰产的预期，私营分析机构IEG Vantage预计今年美国大豆播种面积为8590万英亩，高于USDA预测的8350万英亩，供应前景利空，打压美豆价格。不过，USDA称美国私人出口商向中国销售了19.8万吨大豆，还向中国销售了2万吨豆油，这也是近两年中国首次购进美豆油，制约美豆下跌空间。白宫顾问Larry Kudlow称，第一阶段贸易协议仍在继续实施。一天前美国总统特朗普表示，他可能切断与中国的联系。中粮集团称，中国将会加快采购美国农产品，履行中美两国1月中旬签署的第一阶段贸易协议。多空并存，预计短线美豆或仍以震荡运行为主，波动区间预计在820-880美分区域。豆粕方面：5-7月份我国进口大豆月均到港量接近1000万吨，进口大豆巨量到港的序幕已经拉开，油厂开机率将逐步提升，未来两周压榨量或增至200万吨以上高位，市场豆粕供应将更加充足，而疫情导致肉类需求受影响较大，国内猪肉、鸡蛋及肉鸡等价格跌势不止，下游养殖需求不佳，采购仍显谨慎，近期豆粕成交清淡，抑制粕价。总的来看，利空因素占为主导，预计短线豆粕现货价格整体仍震荡偏弱运行。但美国总统特朗普抗疫不力，持续无端指责中国，暗示他与中国的关系因新冠病毒疫情而进一步恶化，或影响后期中美贸易关系，及美豆正在播种期，后续美豆产区天气变化，都可能成为不确定因素，均须加以关注。进口大豆巨量到港的序幕已经拉开，油厂开机率将逐步提升，市场豆粕供应将更加充足，而疫情导致肉类需求受影响较大，国内猪肉、鸡蛋及肉鸡等价格跌势不止，抑制粕价。中美贸易关系及大豆产区天气仍需紧密关注。 先锋期货农产品周报2020年05月11日一 、菜籽收购方面本周国内菜籽价格较上周大多下跌，其中安徽菜籽价格在2.6-2.65元/斤，较上周波动0.03-0.05元/斤，江苏菜籽价格在2.5-2.55元/斤，较上周跌0.13-0.17元/斤，湖南菜籽价格在2.6元/斤，较上周跌0.05元/斤，贵州菜籽价格在2.8元/斤，较上周持稳，四川菜籽价格在2.60-2.7元/斤，较上周持稳，湖北菜籽价格在2.5-2.57元/斤，较上周跌0.03-0.12元/斤，江西菜籽价格在2.7元/斤，较上周跌0.05元/斤。 因前期市场货源较少，市场担心供应，大量收购油菜籽，库存增多，当前随着菜籽涨至高位，买家转向以消耗库存为主，菜籽市场需求转淡。且随着云南、四川等地菜籽集中上市，对菜籽价格形成拖累，加上5-7月份进口大豆大量到港，油粕价格都出现回落迹象，影响市场信心，近期国产菜籽价格或继续趋弱运行。菜粕中加关系紧张未缓解，中澳关系又趋紧张，传言澳洲菜籽进口也受影响，菜籽压榨量处于较低水平，将有利于限制菜粕跌幅。2010年5月4日至2020年5月15日国内菜籽现货价格连续走势图 先锋期货农产品周报2020年05月11日二、菜粕现货行情变化本周国内菜粕价格相比上周滞涨回落，截至本周五，国产菜粕报价在2250-2350元/吨，较上周跌50元/吨，沿海进口菜籽压榨的菜粕价格在2240-2330元/吨，较上周跌50-70元/吨。2010年5月至2020年5月15日国内菜粕现货价格连续走势图2010-2020年国内菜粕平均价格周度走势对比图 先锋期货农产品周报2020年05月11日三、基本面分析菜籽压榨量菜粕库存本周菜籽油厂开机率小幅回落，但菜粕提货速度放缓，导致本周（截止5月15日当周）两广及福建地区菜粕库存增加至14500吨，较上周9500吨增加5000吨，增幅52.63%，但较去年同期各油厂的菜粕库存28900吨降幅49.83%。需求面：菜粕现货成交量本周（2020年第19周，5月2日-5月8日）沿海油厂开机率小幅回升，全国纳入调查的101家油厂菜籽压榨量增加至57000吨（进口菜籽压榨57000吨，国产菜籽压榨量0吨），较上周43000吨增加14000吨，增幅32.56%，本周菜籽压榨开机率（产能利用率）11.38%，上周开机率在8.58%，其中本周国产菜籽开机率较上周持稳在0%；本周沿海地区进口菜籽加工厂开机率在27.6%，上周开机率在20.82%。下周随着油厂恢复开机，压榨量将回升至6.2万吨，但下下周随着个别油厂因原料不足停机，压榨量下降至5.6万吨。因原料不足，压榨量总体仍处较低水平。本周菜粕价格下跌，买家观望气氛浓郁，本周菜粕成交清淡，本周仅成交500吨，上周成交量在40000吨，减少35000吨，降幅98.75%。 先锋期货农产品周报2020年05月11日四、后市展望进口大豆巨量到港的序幕已经拉开，5-7月份月均到港量接近1000万吨，油厂开机率快速提升，本周压榨量提升至191万吨，下周大豆压榨量或达到200万吨超高位，豆粕库存连续回升，而疫情在全球蔓延重创餐饮业，导致肉类需求受影响较大，养殖户补栏积极性受影响，近期豆粕成交清淡，经销商恐慌性抛货，跌幅大于油厂，截至本周五，沿海豆粕价格2600-2710元/吨一线，较上周跌100-150元/吨，从而拖累菜粕价格。但中加关系紧张未缓解，中澳关系又趋紧张，传言澳洲菜籽进口也受影响，菜籽压榨量处于较低水平，将有利于限制菜粕跌幅。中加关系紧张未缓解，中澳关系又趋紧张，传言澳洲菜籽进口也受影响，菜籽压榨量处于较低水平，将有利于限制菜粕跌幅。 先锋期货农产品周报2020年05月11日一、现货行情变化截止本周五，国内沿海一级豆油现货主流价格在5440-5570元/吨，较上周五跌10-90元/