计算机行业周报：三箭齐发，科技龙头“春暖花开”

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 三箭齐发 科技龙头“春暖花开” —计算机行业周报（3月4日）  市场回顾：上周沪深300指数下跌1.34%，中小板指数上涨3.13%，创业板指数上涨6.03%，计算机（中信）指数上涨8.75%。板块个股涨幅前五名分别为：启明信息、佳都科技、银之杰、用友网络、华铭智能；跌幅前五名分别为：创业软件、*ST云网、华平股份、捷顺科技、易华录。  行业要闻：  人民日报海外版：人工智能有望出现中美双引擎  安徽启动人工智能技术创新中心建设  中国颁发首批自动驾驶汽车道路测试牌照  韩国银行在2月27日召开区块链相关会议  公司动态：  优博讯：公司收到中信国际招标有限公司发出的《中国建设银行股份有限公司2018-2019年度全行智能POS设备（手持式）采购项目中标通知书》  鼎捷软件：持股5%以上股东减持股份比例已达到1%  立思辰：收到PPP项目中标通知书  银信科技：以2018年3月5日公司总股本342,509,550股为基数，每10股配售3股，可配售股份总额为102,752,865股，配股价格为5.90元/股  投资建议：我们再次重申此前观点：政策暖风频吹，新科技市值占比未来有望显著提升，科技龙头企业估值修复行情有望继续展开。一方面我们继续推荐浪潮信息、海康威视、大华股份、紫光股份等世界级龙头企业，另一方面，持续推荐高增长估值相对较低的细分行业龙头，恒华科技、奥马电器、汉得信息、启明星辰、超图软件等。  风险提示：行业发展不及预期、行业竞争加剧。 Table_Title 2018年03月04日 计算机 Tabl e_Bas eI nfo 行业动态分析 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Tabl e_FirstStoc k 首选股票 目标价 评级 000977 浪潮信息 22.00 买入-A 002415 海康威视 45.00 买入-A 002236 大华股份 30.00 买入-A 300365 恒华科技 43.00 买入-A 002668 奥马电器 24.50 买入-A 300170 汉得信息 16.00 买入-A 002439 启明星辰 28.00 买入-A 300036 超图软件 25.00 买入-A Tabl e_Chart 行业表现 数据来演：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 -2.77 -0.25 -19.31 绝对收益 -8.73 -0.31 -2.14 胡又文 分析师 SAC执业证书编号：S1450511050001 huyw@essence.com.cn 021-35082010 相关报告 工业互联网专项工作组成立，政策扶持加码 2018-02-25 两会热点前瞻 —计算机行业周报（2月25日） 2018-02-25 平昌冬奥会展现科技趋势 人工智能“出尽风头” 2018-02-11 计算机板块年报预告分析：并购“后遗症”加剧—计算机行业周报（2月4日） 2018-02-04 基金四季报计算机持仓分析：仓位进一步下降，持仓继续聚焦龙头—计算机行业周报（1月27日） 2018-01-27 -28%-20%-12%-4%4%12%20%2017-032017-072017-11计算机 沪深300 行业动态分析/计算机 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 本周观点 近期国家在鼓励新经济、优化资本市场结构方面陆续推出三大重要举措： 1、 据21世纪经济报道，证监会开通IPO快速通道，四大行业可“即报即审”，计算机独占两席：人工智能、云计算。据上证报报道，证监会副主席姜洋3月3日明确表示：“关于支持四新企业的问题，证监会支持国家战略性新经济企业是一个导向，重点是支持创新型、引领型、示范型的企业，会从IPO等方面予以支持。”本周末，根据上证报等媒体报道，李彦宏、丁磊、王小川在两会期间同时表态：当然会考虑回A股上市。 2、 据上证报报道，今年发改委将加快培育形成新动能主体力量，对战略新兴产业持续发力。今年有关部门还将实施集成电路“910”、生物产业倍增等战略性新兴产业重大工程。对支持独角兽企业，给予相应的政策支持(包括资金和技术)，并以此为支点助推中国战略性新兴产业发展也是未来政策的思路之一。未来不排除给予独角兽类企业专项政策支持。 3、 强化交易所实施强制退市的决策主体责任。3月2日晚间，中国证监会发布公告表示将对《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》进行修改，强化沪深证券交易所对重大违法公司实施强制退市的决策主体责任。 无论国内一级市场还是海外资本市场，都不吝惜给予具有巨大潜力的科技龙头高估值。此次监管层大力引入一级市场“独角兽”，并且国家政策也将对新经济公司给予大力扶持，A股市场一些真正具备成长性和广阔发展空间的科技龙头有望迎来估值和业绩的戴维斯双升。 以一级市场的独角兽企业小米为例，其2017年净利润预计仅10亿美元左右，E轮融资估值已达450亿美元，预计其上市后估值将达到1000亿美元以上，PE将达到近100倍。 图1：2017中国独角兽企业top10 图2：美股收益：投资于伟大的企业还是伟大的变化 数据来源：胡润研究院，安信证券研究中心 数据来源：wind，安信证券研究中心 从海外市场来看，以美国2017年最受消费者欢迎的15家公司的投资者回报为例，按过去十年投资收益排序，排在最末的是GE、辉瑞制药和可口可乐，假如十年前拿1000美金买GE的股票，现在将拿回490美金；如果买辉瑞可以拿到1425美金；如果买可口可乐则可以拿回1489美金。但如果买的是新经济龙头谷歌，可以拿回2922美金；如果买的是当时名不见经传，甚至无法合理估值的传媒公司——做网剧的Netflix，那么将拿回51966美金。 此外需要关注的是，监管层对于退市制度的完善将加速淘汰劣质企业，优劣企业股价表现“泾渭分明”的差异化将会进一步放大。实际上我们从市场研究机构BirinyiAssociates统计可以明显看出海外成熟市场纳斯达克的个股分化表现：五大科技巨头－苹果，Facebook，亚马逊， 行业动态分析/计算机 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 微软和谷歌贡献了年度纳指累计涨幅的40%。 我们再次重申此前观点：政策暖风频吹，新科技市值占比未来有望显著提升，科技龙头企业估值修复行情有望继续展开。一方面我们继续推荐浪潮信息、海康威视、大华股份、紫光股份等世界级龙头企业，另一方面，持续推荐高增长估值相对较低的细分行业龙头，恒华科技奥马电器、汉得信息、启明星辰、超图软件等。 2. 下周投资提示 表1：下周重要会议 公司会议 序号 公司名称 会议名称 会议时间 1 多伦科技 股东大会 2018年3月5日 2 北部湾旅 股东大会 2018年3月5日 3 大华股份 股东大会 2018年3月6日 4 皖通科技 股东大会 2018年3月7日 5 奥马电器 股东大会 2018年3月9日 6 旋极信息 股东大会 2018年3月9日 数据来演：安信证券研究中心 3. 行业新闻 人民日报海外版：人工智能有望出现中美双引擎 人民日报海外版2月26日消息，西班牙《国家报》网站报道称，中国正经历一场真正的人工智能革命，其实力已经可以与目前该行业的领导者美国相竞争。中国人工智能企业依图科技联合创始人兼首席执行官朱珑说：“在我看来，未来5至10年，人工智能领域会出现中美双引擎的格局。” 安徽启动人工智能技术创新中心建设 中国新闻网2月27日消息，合肥市高新技术开发区透露，安徽启动人工智能技术创新中心建设，该中心将基于科大讯飞业界领先的人工智能技术，重点打造“三中心两平台”，建设感知智能研究中心、认知智能研究中心以及智能芯片研究中心。 首家国家级工业互联网平台诞生，海尔COSMOPlat获批首家示范平台 36氪2月27日消息，“海尔COSMOPlat国家级工业互联网+智能制造集成应用示范平台发布会”上正式宣布海尔COSMOPlat获批“基于工业互联网的智能制造集成应用示范平台”，为全国首家国家级工业互联网示范平台。 2018中国国际大数据产业博览会将于5月26日在贵州开幕 人民网2月28日消息，以“数化万物智在融合”为主题的2018数博会将于5月26-29日在贵阳举行。数博会期间将召开5场高端主题对话，分别围绕“人工智能”“数据安全”“万物互联”“共享经济”“精准扶贫”5个主题，邀请全球顶级大数据企业和大数据领军人物同台论道。 上汽有望年内推出自动驾驶量产车型，可最后一公里自主泊车 澎湃3月1日消息，上汽集团前瞻技术研究部总经理张程表示，上汽智能网联汽车计划在今年内开始商业化运营，年内有望推出第一款具有自动驾驶功能的汽车，2019年开始高速公路的自动化驾驶测试。今年上汽集团计划率先推出的自主品牌智能驾驶量产车型，将实现“最后 行业动态分析/计算机 4 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 一公里”自主泊车等特定场景下的智能驾驶功能。 中国颁发首批自动驾驶汽车道路测试牌照 新华社3月2日消息，上海市政府已经向两家汽车制造商发放了无人驾驶汽车的道路实地测试许可证。这是中国首次官方授予无人驾驶车辆上路许可。这两张测试牌照分别被上汽集团和蔚来汽车获得。 韩国银行在2月27日召开区块链相关会议 新浪科技2月25日消息，据韩联社报道，自2月27日开始，韩国银行将与国际清算银行支付和市场基础设施委员会（CPMI）、东亚和太平洋中央银行高管组织（EMEAP）等国际组织共同召开会议，讨论区块链的相关会议，并将会议结果提交给相关机构，最终在G20峰会、金融稳定委员会（FSB）予以讨论。 4. 公司新闻 表2：本周2017年年报汇总 证券代码 证券简称 营业收入（万元） 营业收入同比增长（%） 归母净利润（万元） 归母净利润同比增长（%） 报告日期 300033.SZ 同花顺 140,969.83 -18.69 72,565.38 -40.11 2018-02-28 数据来源：Wind，安信证券研究中心 表3：本周2017年度业绩快报汇总 证券代码 证券简称 营业收入（万元） 营业收入同比增长（%） 归母净利润（万元） 归母净利润同比增长（%） 报告日期 300061.SZ 康旗股份 198,985.38 98.80 30,698.99 182.88 2018-02-26 300157.SZ 恒泰艾普 318,378.55 135.46 -42,245.86 -597.28 2018-02-26 002301.SZ 齐心集团 317,954.94 10.98 14,101.30 34.44 2018-02-27 300017.SZ 网宿科技 535,801.12 20.50 82,632.06 -33.92 2018-02-27 300167.SZ 迪威迅 54,615.82 22.49 1,370.90 -53.35 2018-02-27 002296.SZ 辉煌科技 52,795.50 2.59 -15,089.10 -277.37 2018-02-27 002609.SZ 捷顺科技 95,038.81 21.24 20,516.67 12.65 2018-02-27 300448.SZ 浩云科技 56,979.50 4.56 11,121.87 27.60 2018-02-27 002376.SZ 新北洋 186,061.70 13.80 28,422.22 25.14 2018-02-27 300458.SZ 全志科技 120,093.79 -4.08 2,106.85 -85.83 2018-02-27 300302.SZ 同有科技 37,961.55 -19.49 5,090.78 -60.46 2018-02-2