股指日报：A股震荡上升，创业板指数进入技术性牛市

投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 研究院 FICC组 研究员 蔡劭立 0755-82537411 caishaoli@htfc.com 从业资格号：F3063489 投资咨询号：Z0014617 联系人 高聪  021-60828524  gaocong@htfc.com 从业资格号：F3063338 华泰期货|股指日报 2020-06-10 A股震荡上升，创业板指数进入技术性牛市 股指期货：谨慎偏多 1. IF2006收盘涨0.66%报4014.80，成交量74332手，较上一交易日增加558手，持仓88701手，减少822手。IH2006收盘涨0.66 %报2906.0000，成交量24819 手，减少1722手，持仓32631 手，减少2244手。IC2006收盘涨0.77 %报5559.2000，成交量83648 手，增加9133手，持仓105490 手，增加6230手。 2. 美联储扩大主体街项目，让更多企业参与其中。美联储将主体街项目的最低贷款额度下调至25万美元。 3. 中国工程机械协会6月8日公布的最新数据显示，在传统旺季尾部的5月，挖掘机销售依然保持较好势头，销量达3.17万台，同比增速达68% 4. 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，6月9日以利率招标方式开展了600亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。 5. 国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，确定新增财政资金直接惠企利民的特殊转移支付机制；部署支持适销对路出口商品开拓国内市场，帮扶外贸企业渡难关。 会议指出，今年国家确定新增减税降费2.5万亿元，其中减免社保费将为市场主体减负1.6万多亿元，大部分在下半年实现。 投资逻辑： 股指期货：A股震荡攀升，创业板指较3月低点已涨逾20%，进入技术性牛市。上证指数收盘涨0.62%报2956.11点，连升三日；深证成指涨0.61%报11284.24点；创业板指涨1.3%报2181.59点；万得全A涨0.62%；两市成交额超6200亿元。北向资金净买入46亿元。国内方面，为促进经济发展，央行再创设两个直达实体经济的货币政策工具；同时国务院总理在记者会中表示，如果经济方面或其他方面再出现大的变化，我们还留有政策空间，不管是财政、金融、社保都有政策储备，可以及时出台新的政策，而且不会犹豫，宽松政策仍是近期的主要基调，近期出台的促进经济发展的措施能在一定程度提升投资者对于中国经济的信心；国内经济也在加快恢复，制造业景气程度连续3个月位于荣枯线上，重要分项指数表明当前生产稳、需求升，非制造业商务活动指数也持续回升，国内经济运行恢复势头稳中向好。海外方面，周六欧佩克代表宣布，欧佩克+国家同意额外减产一个月，原油价格的上涨抬升全球通胀预期；海外股市也大幅上涨，能在一定程度抬升全球投资者风险偏好。五月份经济数据近期陆续出炉，国内经济的逐渐向好或继续得到验证，可把握A股的短期做多机会。 策略：谨慎偏多 风险点：中国经济衰退，肺炎疫情失去控制，国外疫情大规模蔓延，中美贸易争端再起 华泰期货|股指日报 2020-06-10 2 / 7 宏观经济图表 图1：30大中城市商品房成交 单位：万平方米，套 图2：6大发电集团日均耗煤量 单位：万吨，% 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图3：猪肉平均批发价 单位：元/公斤 图4：蔬菜批发价指数 单位：无 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 股指跟踪图表 0204060801001201401601800200040006000800010000120001400016000180002016-012017-012018-012019-012020-0130大中城市商品房成交套数30大中城市商品房成交面积-80-60-40-2002040608001020304050607080902018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-036大发电集团日均耗煤量同比（右）1520253035404550552018-012018-062018-112019-042019-092020-02猪肉平均批发价4060801001201401601802002018-012018-062018-112019-042019-092020-02山东蔬菜批发价格指数 华泰期货|股指日报 2020-06-10 3 / 7 图5：沪深300 单位：点，亿股 图6：上证50 单位：点，亿股 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图7：中证500 单位：点，亿股 图8：换手率% 单位：% 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图9：PE 单位：倍 图10：PB 单位：倍 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00240029003400390044002016-012017-012018-012019-012020-01成交量（右轴）沪深3000.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.001500200025003000350040002016-012017-012018-012019-012020-01成交量（右轴）上证500.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.004000450050005500600065007000750080002016-012017-012018-012019-012020-01成交量（右轴）中证50000.511.522.533.544.552018-092019-012019-052019-092020-012020-05换手率%_沪深300换手率%_上证50换手率%_中证5000102030405060024681012141618202018-012018-062018-112019-042019-092020-02PE_沪深300PE_上证50PE_中证500（右轴）11.21.41.61.822.22.42.62.8311.11.21.31.41.51.61.71.81.922018-012018-062018-112019-042019-092020-02PB_沪深300PB_上证50PB_中证500（右轴） 华泰期货|股指日报 2020-06-10 4 / 7 图11：资金净流入 单位：亿元 图12：两融余额 单位：点，亿元 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图13：行业日涨跌幅 单位：% 图14：行业5日涨跌幅 单位：% 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 期指跟踪图表 -600-400-20002004006002020-012020-022020-032020-042020-052020-06沪深300中证500上证507000750080008500900095001000010500110001150012000300032003400360038004000420044002017-012017-082018-032018-102019-052019-12沪深300融资融券余额（右轴）-0.500.511.522.53传媒休闲服务医药生物商业贸易交通运输食品饮料建筑材料纺织服装化工计算机电气设备汽车综合家用电器机械设备非银金融公用事业轻工制造电子采掘建筑装饰银行农林牧渔房地产通信有色金属国防军工钢铁日涨跌幅%-4-202468休闲服务家用电器传媒医药生物汽车交通运输电子食品饮料化工非银金融电气设备机械设备纺织服装采掘轻工制造综合银行商业贸易有色金属公用事业通信房地产计算机钢铁建筑装饰建筑材料农林牧渔国防军工5日涨跌幅% 华泰期货|股指日报 2020-06-10 5 / 7 图15：IF活跃合约走势 单位：点 图16：IH活跃合约走势 单位：点 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图17：IC活跃合约走势 单位：点 图18：IF合约成交持仓 单位：手 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图19：IH合约成交持仓 单位：手 图20：IC合约成交持仓 单位：手 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 300032003400360038004000420044002020/022020/032020/042020/0523002400250026002700280029003000310032002020/022020/032020/042020/05400042004400460048005000520054005600580060002020/022020/032020/042020/050500001000001500002000002500002018/102019/012019/042019/072019/102020/012020/04期货持仓量:沪深300指数期货期货成交量:沪深300指数期货01000020000300004000050000600007000080000900001000002019/012019/042019/072019/102020/012020/04期货成交量:上证50股指期货期货持仓量:上证50股指期货050