证券研究报告 新三板周报 【新三板周报】首届挂牌委一周审议四家企业，五家可投三板公募基金计划募资120亿（20200601-20200607） 2020.06.07 赵巧敏（分析师） 李嘉文（研究助理） 电话： 020-88836110 邮箱： zhaoqm@gzgzhs.com.cn li.jiawen1@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310514080001 A1310118080007 ⚫ 政策及要闻 （1）新三板首届挂牌委本周将分别于10日、13日（周六）召开两次审议会议，审议颖泰生物、艾融软件、球冠电缆、同享科技的精选层挂牌申请。四家企业从获受理到上会期间平均耗时44个自然日。截至6月5日，共有49家企业获股转系统受理，其中47家已问询。对比去年科创板6月5日首批企业过会，7月22日开板的进度，我们认为七月下旬或八月上旬有望见到首批企业挂牌精选层。 （2）6月3日，证监会正式发布转板上市指导意见。本次《转板上市意见》的正式发布有两点超预期。一是发布时间，《转板上市意见》在精选层正式开板之前发布，更有利于明确市场预期。二是新三板深改以来，上交所、深交所首次就转板上市相关事项进行表态，相关政策推出的确定性进一步提高。 （3）首批6支可投资新三板公募基金正式获批，已发布募集说明书的5家基金计划募资120亿元，可投资于新三板股票的比例上限均为20%（封闭期）/15%（开放期），有望在精选层开板初期将会带来24亿元的潜在资金。 （4）第二批分层初筛名单出炉，本批调整后，创新层公司预计有1196家。 ⚫ 二级市场跟踪 从指数表现看，截至6月5日收盘，三板做市收于1117点，周涨幅0.24%；三板活跃指数收于2113点，周涨幅4.93%；三板制造、三板服务、三板医药、三板消费四大行业指数中，三板医药指数周涨幅最大，达3.56%，收于1649点。 从流动性看，本周成交额为20.47亿元，较上周增加19.04%。其中，竞价板块成交额为12.28亿元，做市板块成交额为8.19亿元。本周成交量为4.81亿股，较上周增加20.72%。其中，竞价板块成交量为2.82亿股，做市板块成交量为1.99亿股。 从估值情况看，截至2020年6月7日，做市板块估值中位数为10.13倍，较上周有所上升；均值为20.47倍，较上周有所上升。截至2020年6月7日，拟申报精选层企业PE平均值为22.87倍，较5月31日上升0.23%；中位数为19.65倍，较5月31日上升2.67%。从拟申报精选层且为做市转让的企业的情况看，PE平均值为24.33倍，较5月31日上升1.21%；中位数为22.09倍，较5月31日上升6.91%。 ⚫ 一级市场跟踪 从市场规模情况看，本周，新三板市场规模继续收缩，净减少企业7家。至2020年6月7日，新三板挂牌企业总数为8584家。本周共2家企业挂牌新三板。 从增发情况看，本周新增增发预案20份，预计募集资金11.08亿元。较上周分别上升了40.00%，199.95%。20份预案中，预计募资金额最大者为成都数据（873127.OC），预计募集资金5.00亿元。从增发实施的情况看，本周增发完成17笔，合计募资金额3.22亿.，分别较上周增加41.67%，减少58.97%. 从IPO情况看，本周有1家新三板企业上市，无新三板企业过会或新申报IPO 。14家企业进入IPO辅导期，其中，佳宏新材、金晟环保、浩瀚深度、兆驰节能、瑞可达5家企业的目标板块为A股，其余9家企业的目标板块均为精选层。另有2家企业表达进入精选意愿，且进入精选层并公开发行的方案均已得到董事会的批准。 【风险提示】 政策落地不及预期；公司治理和规范风险；中小微企业经营波动风险 相关报告 1.【新三板周报】转板上市指导意见列入金融委11条金融改革措施，有望于近期出台（20200525-20200531） ·· 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 15 页 新三板周报 目录 1、政策及要闻 ......................................................................................................................................................... 3 2、二级市场交易 ..................................................................................................................................................... 4 2.1 指数表现：三板做市收于1117点，周涨幅0.24% ................................................................................ 4 2.2 流动性：本周成交额为20.47亿元，较上周增加19.04% .................................................................... 4 2.3 估值：做市板块估值中位数为10.13倍，较上周有所上升 .................................................................. 5 2.4 活跃个股盘点 ............................................................................................................................................ 6 3、一级市场情况 ..................................................................................................................................................... 7 3.1 市场规模与挂牌情况：市场规模继续收缩............................................................................................. 7 3.2 定向增发跟踪：定增预案金额较上周上升199.95% ............................................................................. 8 3.3 IPO及精选层：新增9家企业进入精选层辅导期 ................................................................................ 10 （1）IPO上市情况 ................................................................................................................................ 10 （2）IPO过会情况 ................................................................................................................................ 10 （3）IPO申报情况 ................................................................................................................................ 10 （4）IPO辅导情况 .................................................................................................................................11 oPsPoRrRqQnPnOmQpNpPvN6MdN9PmOpPoMqQjMqQoQeRnNuM9PmOnOvPmPoPxNpPyR·· 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 3 页 共 15 页 新三板周报 1、政策及要闻 ⚫ 新三板首届挂牌委一周两审，颖泰生物、艾融软件、球冠电缆、同享科技首发上会 全国股转公司于2020年6月3日发布首届挂牌委员会（以下简称“挂牌委”）2020年第一次审议会议（普通程序）公告，定于6月10日召开会议，审议北京颖泰嘉和生物科技股份有限公司、上海艾融软件股份有限公司2家公司的精选层挂牌申请。新三板首届挂牌委正式启动精选层挂牌审议工作。6月7日，股转系统发布挂牌委员会2020年第2次审议会议公告，定于6月13日召开第二次审议会议，审议宁波球冠电缆股份有限公司、同享（苏州）电子材料科技股份有限公司两家公司的挂牌申请。 四家企业分别于4月28日至4月30日期间获股转系统受理，从获受理到上会期间平均耗时44个自然日，满足“全国股转公司自受理申请文件之日起两个月内出具自律监管意见或作出终止审查决定”的要求。截至6月5日，共有49家企业获股转系统受理，其中47家已问询。对比去年科创板6月5日首批企业过会，7月22日开板的进度，我们认为七月下旬或八月上旬有望见到首批企业挂牌精选层。 ⚫ 证监会正式发布转板上市指导意见，上交所、深交所表态全力支持相关制度建设 2020年6月3日，中国证监会发布《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》（简称《转板上市意见》），以建立转板上市机制，规范转板上市行为，统筹协调不同上市路径的制度规则，做好监管衔接。《转板上市意见》明确证券交易所、全国股转公司、中介机构等有关各方的责任，对转入板块的范围、转板上市条件、程序、保荐要求、股份限售等事项作出原则性规定。转板上市的具体条件、审核标准、保荐程序、停复牌安排、转板上市后的再融资安排、股份限售的具体安排等将在沪深交易所、全国股转公司及中国结算有关业务规则中明确。 本次《转板上市意见》的正式发布有两点超预期。一是发布时间超预期，《转板上市意见》在精选层正式开板之前发布，更有利于明确市场预期，充分发挥精选层的市场功能。二是新三板深改以来，上交所、深交所首次就转板上市相关事项进行表态，再次意味着转板上市相关制度已提到了跨市场协作的层面，相关政策推出的确定性进一步提高。 ⚫ 首批6支可投资新三板公募基金正式获批，已发布募集说明书的5家基金计划募资120亿元 6月3日，华夏基金、汇添富基金、招商基金、南方基金、富国基金、万家基金上报的可投新三板精选层的公募基金产品正式拿到证监会批文。其中，华夏、汇添富、富国、招商、万家五家公司的基金已披露招募说明书，合计募资上限为12