` 请务必阅读尾页重要声明 [Table_IndustryData] 近6个月行业指数与沪深300比较 [Table_QuotePic] [Table_Author] 分析师： 胡纯青 Tel： 021-53686150 E-mail： huchunqing@shzq.com SAC证书编号：S0870518110001 [Table_Summary]  一周表现回顾： 上周沪深300指数下跌2.27%，传媒版块下跌4.26%，跑输沪深300指数1.99个百分点。游戏版块下跌4.67%，跑输沪深300指数2.40个百分点，跑输传媒板块0.41个百分点。个股方面，上周涨幅较大的有电魂网络（+6.52%）、恺英网络（+6.14%）、掌趣科技（+1.58%）；上周跌幅较大的有中青宝（-14.58%）、凯撒文化（-11.15%）。  行业动态数据： 手游榜单排名：上周进入iOS畅销榜TOP50的上市公司相关游戏包括：《问道》（吉比特）、《新笑傲江湖》（完美世界）、《完美世界》（完美世界）、《新诛仙》（完美世界）、《少年三国志2》（游族网络）以及《山海镜花》（游族网络）。 新开测手游：本周新开测游戏数量接近50款，包括归属于A股上市公司名下的游戏共6款。其中，《新神魔大陆》（完美世界）、《龙之谷2》（世纪华通）等游戏将于本周开启删档测试，较值得关注。 游戏版号：上周无游戏版号获批。  投资建议： 根据伽马数据，4月份国内手游市场收入同比增长超过24%，这主要是因为疫情防控期间所激发出的数字娱乐需求对游戏产业的正面影响仍在持续。新游戏在4月份也有着不错的表现，尤其是“二次元”游戏这一细分市场更是迎来了一波小高潮，实现月流水环比大幅增长37%，B站、游族网络旗下两款新游戏均表现出色。这两款游戏的成功，彰显出随着“二次元”游戏赛道竞争加剧，良好的游戏品质仅仅是取得成功的必要条件之一，而大厂所具备的在游戏推广以及危机公关方面的综合优势正变得愈发重要。建议持续关注业绩确定性较强、产品储备丰富的A股龙头公司。  风险提示： 监管进一步趋严、行业增速下滑、行业竞争加剧、商誉减值风险。 增持 ——维持 证券研究报告/行业研究/行业动态 日期：2020年05月26日 4月国内手游收入同比增长24%，二次元新游火爆 行业：传媒-游戏 行业动态 请务必阅读尾页重要声明 2 一、 上周行情回顾 上周沪深300指数下跌2.27%，传媒版块下跌4.26%，跑输沪深300指数1.99个百分点。游戏版块下跌4.67%，跑输沪深300指数2.40个百分点，跑输传媒板块0.41个百分点。 图 1 上周行业市场表现（%） 数据来源：Wind 、上海证券研究所 个股方面，上周涨幅较大的有电魂网络（+6.52%）、恺英网络（+6.14%）、掌趣科技（+1.58%）；上周跌幅较大的有中青宝（-14.58%）、凯撒文化（-11.15%）。 图 2 上周个股市场表现（%） 数据来源：Wind 、上海证券研究所 二、 行业动态数据 手游榜单排名：上周进入iOS畅销榜TOP50的上市公司相关游戏包括：《问道》（吉比特）、《新笑傲江湖》（完美世界）、《完美世界》（完美世界）、《新诛仙》（完美世界）、《少年三国志2》（游族网络）以及《山海镜花》（游族网络）。 nMsPsMpWmZ9U9PdN8OtRqQoMpPkPnNsPiNtRpRbRnMxOuOrRrQMYmQpO行业动态 请务必阅读尾页重要声明 3 图 3 中国区IOS畅销榜TOP50内游戏（A股上市公司部分） 数据来源：AppAnnie、上海证券研究所 新开测手游： 本周新开测游戏数量接近50款，包括归属于A股上市公司名下的游戏共6款。其中，《新神魔大陆》（完美世界）、《龙之谷2》（世纪华通）等游戏将于本周开启删档测试，较值得关注。 表 1 新开测手游（A股上市公司部分） 开测时间 游戏名称 游戏厂商 关联上市公司 游戏类型 测试类型 平台 5.27 梦色卡司 盛趣游戏 世纪华通 音乐 删档测试 Android 5.27 最强蜗牛 青瓷数码 吉比特 放置养成 删档测试 Android 5.28 新神魔大陆 完美世界 完美世界 RPG 删档测试 Android 5.29 龙之谷2 盛趣游戏 世纪华通 RPG 删档测试 Android 5.29 魔渊之刃 雷霆游戏 吉比特 ARPG 测试 Android 5.29 最Q幻想 尚趣玩网络 三七互娱 RPG 公测 Android 数据来源：GameRes、上海证券研究所整理 游戏版号：上周无游戏版号获批。 三、 近期公司公告 表 3 公司重点公告 公司名 代码 事件 内容 行业动态 请务必阅读尾页重要声明 4 芒果超媒 300413 减持完成 公司控股股东一致行动人湖南高新创业投资集团有限公司计划通过集中竞价方式减持公司股份合计不超过73.0327万股（占总股本0.041%）。5月21日，高新创投上述股份减持计划已经实施完毕。 新经典 603096 减持预案 公司股东聚英管理、大方文化计划自本公告披露之日起15个交易日后的6个月内通过大宗交易或集中竞价交易方式，减持本公司股份数量不超过4,255,555股，减持比例不超过公司股份总数的3.15%。 平治信息 300571 项目中标 近日，中国移动采购与招标网发布了《智能机顶盒供应商名录项目（公开资格预审后第二次采购）_中选结果公示》，公司子公司深圳市兆能讯通科技有限公司为上述项目的第一中选人，份额为40%。 中文在线 300364 对外投资 公司拟与北京爱奇艺科技有限公司、宁波青梧企业管理合伙企业（有限合伙）合资设立一家以影视制作、影视项目投资等为主营业务的有限责任公司。标的公司的注册资本为人民币1亿元，其中：中文在线出资人民币3,000万元，持有标的公司30%的股权。 每日互动 300766 减持预案 公司股东上海中民银孚投资管理有限公司－上海鸿傲投资管理中心（有限合伙）计划以集中竞价交易或大宗交易的方式，减持公司股份合计不超过800.2万股（占总股本的2.00%）。 数据来源：Wind、上海证券研究所 四、行业热点信息 1. 移动、广电官宣5G共建共享 近日，中国移动公告：已接到母公司通知，与中国广播电视网络有限公司签署5G共建共享合作框架协议，开展5G共建共享以及内容和平台合作。 2019年6月6日，工信部向中国移动、中国联通、中国电信以及中国广电发放了5G牌照。在频谱划分中，中国移动获得2.6GHz和4.9GHz频段无线电频率使用许可，中国电信和中国联通获得3.5GHz频段，700Mhz则划分给了中国广电。广电所获得的700MHz被称为是无线通信的黄金频段。由于频谱低，覆盖远，深度覆盖能力强，适合作为大面积网络覆盖，组网成本最低，这个频段在无线通信制式之中被称为“数字红利”。 中国移动与中国广电的合作框架协议主要包含几个方面：双方将按1：1比例共同投资建设700MHz 5G无线网络，共同所有并有权使用700MHz 5G无线网络资产。中国移动向中国广电有偿提供700MHz频段5G基站至中国广电在地市或者省中心对接点的传输承载网络，并有偿开放共享2.6GHz频段5G网络。中国移动将承担 行业动态 请务必阅读尾页重要声明 5 700MHz无线网络维护工作，中国广电向中国移动支付网络运行维护费用。在700MHz频段5G网络具备商用条件前，中国广电有偿共享中国移动2G/4G/5G网络为其客户提供服务。中国移动为中国广电有偿提供国际业务转接服务。双方的合作期限自5G合作框架协议生效之日起至2031年12月31日。 合 作 之 后 ， 中 国 移 动 可 以 获 得700MHz频 段 ， 集 齐700MHz+2.6GHz+4.9GHz频段，而且能够拓宽营收渠道，通过为中国广电提供一系列服务获得不少收入，此外通过共建共享，也能够节省一定的投资成本。（新浪财经） 2. 中国电信发布天翼云游戏能力平台，携手共建天翼云游戏生态圈 5月16日，中国电信采用5G云直播的形式，在线召开了“云游无界、共享未来——中国电信云游戏能力平台生态合作大会”。中国5G云游戏产业联盟、完美世界等多家云游戏产业链的合作伙伴云上相会，共同见证天翼云游戏能力平台、天翼云游戏TV端以及首款ff0000旗舰级原生云游戏《新神魔大陆》的正式发布，助力中国电信云游戏能力及生态圈的发展。 中国电信高度重视网络强国和新型基础设施建设，把5G SA网络部署、5G应用场景创新和5G用户规模化发展作为重要工作，会上发布了“天翼云游戏能力平台”。这是中国电信基于天翼云开发的云游戏解决方案的正式亮相，也是其发挥自身云网资源优势，搭建平台、开放能力，积极参与云游戏产业发展的重要开端。 中国电信基于该能力平台为5G用户精心打造了“天翼云游戏”服务平台，提供高清优质游戏内容和跨终端体验，满足用户基于手机、电脑、电视、平板电脑、专用游戏机、智能穿戴等不同终端的 5G 时代文化娱乐需求。在5G超高速网络下，用户可通过即点即玩的方式，免下载免安装，畅玩各类手机、主机游戏，随时随地、快速便捷地体验游戏乐趣。 当前，中国的云游戏产业正处于起步阶段，中国电信5G和千兆光网虽为云游戏普及提供了大带宽、低时延的底层网络优势，但相关技术进步、标准统一和内容丰富仍需产业各方携手合作、加快推进。同时，工信部发布关于推动5G加快发展的通知，也为推广5G+游戏娱乐，培育新兴消费模式，拓展新型消费领域提供了政策支持。中国电信集团公司副总经理王国权表示，今后中国电信将大力扶持云游戏产业链上下游厂商，与产业各方携手共进，加快云游戏基础设施部署，应用和内容创新的步伐，打造具有核心差异化优势的中国电信云游戏生态，拓展游戏行业规模，重构游戏产业格局，共同 行业动态 请务必阅读尾页重要声明 6 推进云游戏产业成长进步，共享云游戏产业繁荣发展成果。（搜狐网） 3. 猎豹移动将抛售所持字节跳动所有剩余股权 猎豹移动在5月20日美股盘前宣布，它将出售所持字节跳动的所有剩余股权。这笔交易预计将在今年Q2带来大约6600万美元的投资处置收益，并将带来1.3亿美元左右的现金流入。交易预计在2020年6月底以前完成。而据彭博社报道，字节跳动在非公开股票交易中的估值已超过1000亿美元。 同时，猎豹移动还宣布，公司董事会已经批准派发一笔特别现金股息，将向股东派发每股美国存托股票1.44美元的现金，合每股普通股0.14美元。此次现金股息将于2020年7月9日派发给截至2020年6月23日收盘时的登记在册股东。猎豹移动为此将会支付的现金股息总额约为2亿美元，资金则将来自该公司资产负债表上的现金。（36氪） 4．2020年Q1东南亚手游市场下载量激增 Sensor Tower 商店情报最新数据显示，2020年Q1东南亚手游收入达到4.8亿美元，下载量激增至18.2亿次，超越印度成为