股指日报：亚太股市全线走高，市场风险偏好有所恢复

投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 研究院 FICC组 研究员 蔡劭立 0755-82537411 caishaoli@htfc.com 从业资格号：F3063489 投资咨询号：Z0014617 联系人 高聪  021-60828524  gaocong@htfc.com 从业资格号：F3063338 华泰期货|股指日报 2020-05-20 亚太股市全线走高，市场风险偏好有所恢复 股指期货：谨慎偏多 1. IF2006收盘涨0.52%报3911.80，成交量66784手，较上一交易日减少20506手，持仓96478手，减少6955手。IH2006收盘涨0.57 %报2828.8000，成交量22357 手，减少8996手，持仓37694 手，减少2471手。IC2006收盘涨0.87 %报5454.2000，成交量87615 手，减少140141手，持仓116264 手，减少7749手。 2. 央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，5月19日不开展逆回购操作。Wind数据显示，今日无逆回购到期。Shibor多数上行，隔夜品种大幅上行48bp报1.3850%，7天期下行4.2bp报1.5210%。 3. 科技部：正在组织编制面向未来15年的科技发展规划和“十四五”科技创新规划；2019年全社会研发支出达2.17万亿元，占GDP比重为2.19%；科技进步贡献率达到59.5%；世界知识产权组织（WIPO）评估显示，我国创新指数位居世界第14位。 4. 华为5G智能手机在今年一季度于中国市场取得55.4%的市占率，全球市占率为33.2%。在2019年和2020年一季度，华为5G智能手机出货量达到1500万台。 5. 日本央行将在5月22日召开计划外的政策会议，会议将讨论行长黑田东彦四月份提出的贷款计划。 投资逻辑： 股指期货：A股震荡攀升, 上证指数收盘涨0.81%报2898.58点；深证成指涨1.21%报11052.85点；创业板指涨1.38%报2144.12点；两市成交额6415亿元。北向资金全天净买入36.99亿元，为连续3日净买入。国内来看，本周两会将召开，两会的召开标志着中国已经牢牢控制住新冠疫情，开始进入全面恢复经济社会活动和常态化防控的新时期，在一定程度提升投资者信心，同时此次两会各种稳增长政策预计会相继落地，强化投资者对中国经济逐渐向好的预期，提升市场风险偏好；近期公布的经济数据也显示国内经济在逐步的恢复，主要经济指标延续恢复改善势头，4月规模以上工业增加值同比增速超预期，全国服务业生产指数同比下降4.5%，降幅比3月份收窄4.6个百分点。5月的高频数据也显示国内经济继续恢复，6大发电集团日均耗煤量也已恢复至平均水平之上，两会支持经济发展政策的定调以及国内经济的逐渐恢复稳定投资者信心，A股5月份或走出结构性小牛市，短期可把握A股的阶段性做多机会。但近期外部仍有扰动，美国政府突然采取行动，全面阻止各国芯片制造商向中国华为出口半导体产品，此举可能加剧中美之间的紧张关系，持续关注中美关系进展。 策略：谨慎偏多 风险点：中国经济衰退，肺炎疫情失去控制，国外疫情大规模蔓延，中美贸易争端再起 华泰期货|股指日报 2020-05-20 2 / 7 宏观经济图表 图1：30大中城市商品房成交 单位：万平方米，套 图2：6大发电集团日均耗煤量 单位：万吨，% 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图3：猪肉平均批发价 单位：元/公斤 图4：蔬菜批发价指数 单位：无 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 股指跟踪图表 0204060801001201401601800200040006000800010000120001400016000180002016-012017-012018-012019-012020-0130大中城市商品房成交套数30大中城市商品房成交面积-80-60-40-2002040608001020304050607080902018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-036大发电集团日均耗煤量同比（右）1520253035404550552018-012018-062018-112019-042019-092020-02猪肉平均批发价4060801001201401601802002018-012018-062018-112019-042019-092020-02山东蔬菜批发价格指数 华泰期货|股指日报 2020-05-20 3 / 7 图5：沪深300 单位：点，亿股 图6：上证50 单位：点，亿股 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图7：中证500 单位：点，亿股 图8：换手率% 单位：% 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图9：PE 单位：倍 图10：PB 单位：倍 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00240029003400390044002016-012017-012018-012019-012020-01成交量（右轴）沪深3000.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.001500200025003000350040002016-012017-012018-012019-012020-01成交量（右轴）上证500.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.004000450050005500600065007000750080002016-012017-012018-012019-012020-01成交量（右轴）中证50000.511.522.533.544.552018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-03换手率%_沪深300换手率%_上证50换手率%_中证5000102030405060024681012141618202018-012018-062018-112019-042019-092020-02PE_沪深300PE_上证50PE_中证500（右轴）11.21.41.61.822.22.42.62.8311.11.21.31.41.51.61.71.81.922018-012018-062018-112019-042019-092020-02PB_沪深300PB_上证50PB_中证500（右轴） 华泰期货|股指日报 2020-05-20 4 / 7 图11：资金净流入 单位：亿元 图12：两融余额 单位：点，亿元 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图13：行业日涨跌幅 单位：% 图14：行业5日涨跌幅 单位：% 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 期指跟踪图表 -600-400-20002004006002020-012020-022020-032020-042020-05沪深300中证500上证507000750080008500900095001000010500110001150012000300032003400360038004000420044002017-012017-082018-032018-102019-052019-12沪深300融资融券余额（右轴）-1.5-1-0.500.511.522.533.5电子休闲服务计算机商业贸易化工采掘电气设备传媒机械设备轻工制造汽车交通运输家用电器通信医药生物非银金融银行钢铁建筑材料食品饮料建筑装饰纺织服装国防军工公用事业综合房地产有色金属农林牧渔日涨跌幅%-4-3-2-101234食品饮料有色金属商业贸易国防军工医药生物采掘交通运输化工电气设备计算机传媒轻工制造休闲服务机械设备电子家用电器房地产农林牧渔纺织服装建筑装饰银行钢铁公用事业综合非银金融建筑材料汽车通信5日涨跌幅% 华泰期货|股指日报 2020-05-20 5 / 7 图15：IF活跃合约走势 单位：点 图16：IH活跃合约走势 单位：点 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图17：IC活跃合约走势 单位：点 图18：IF合约成交持仓 单位：手 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图19：IH合约成交持仓 单位：手 图20：IC合约成交持仓 单位：手 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 300032003400360038004000420044002020/022020/032020/0423002400250026002700280029003000310032002020/022020/032020/042020/05400042004400460048005000520054005600580060002020/022020/032020/042020/050500001000001500002000002500002018/102019/012019/042019/072019/102020/012020/04期货持仓量:沪深300指数期货期货成交量:沪深300指数期货0200004000060000800001000001200001400001600001800002000002019/