计算机行业周报：冲突加剧，信创优先

最近一年行业指数走势 -11%0%11%22%33%44%55%2019-052019-092020-01计算机 上证指数 深证成指 行业周报 公司研究 财通证券研究所 投资评级:增持(维持) 表 1：重点公司投资评级 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（05.15） EPS（元） PE 投资评级 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 603019 中科曙光 523.42 40.2 0.66 0.58 0.75 80.23 69.37 53.48 增持 600536 中国软件 427.55 86.45 0.13 0.75 1.29 665.00 114.99 66.91 增持 000066 中国长城 386.81 13.21 0.38 0.44 0.51 34.76 30.02 25.90 增持 002368 太极股份 173.94 42.14 0.81 1.20 1.65 51.87 34.99 25.54 增持 600588 用友网络 1,236.12 49.38 0.48 0.43 0.55 102.88 113.57 89.28 增持 2020年05月18日 计算机行业周报（5/11-5/15） 计算机软件与服务 证券研究报告 计算机 投 资要点：  一周回顾 本周（2020.5.11-2020.5.15）A股市场上证综指下跌0.93%，创业板指下跌0.04%。29个中信一级行业中涨幅最大的是商贸零售行业，涨幅为4.74%；周跌幅最大的是综合行业，跌幅为2.43%，计算机行业跌幅排名第十五，跌幅为0.89%。本周计算机子板块中，计算机设备下跌2.46%，计算机软件下跌0.40%，计算机云服务上涨1.36%，产业互联网上涨0.23%。  重点公司点评及行业动态 美国对华为管制升级将可能影响国内芯片发展。5月15日，美国商务部宣布将修改出口管制规定，限制全球范围内应用落于商品贸易管控清单（CCL）内的美国技术设计与生产的半导体产品向华为供应。本次修改取消了此前“25%”的限制，取而代之的是只要利用了CCL内的美国技术生产的产品，均被纳入管制范围。无论是IC设计还是晶圆代工的国内外厂商，高端领域软件与设备很难避开美国CCL内的技术，因此目前来看本次管制将对华为产生重大影响。考虑到华为拥有国内最先进制程的芯片设计技术及产品，此举将有可能限制中国大陆的芯片发展水平。 尖端领域仍为国外厂商垄断，芯片制造存在较大自主替代空间。在作为IC设计基础工具的EDA软件方面，根据Euromonitor数据，2018年三大美国巨头揽下全球64.1%的份额，格局十分集中；而在作为晶圆制造领域核心设备的光刻机方面，根据Biz-Journal数据，2019年主要用于生产先进制程（<28nm）的EUV光刻机由ASML占据全球100%份额，ArF浸没式光刻机由ASML与Nikon分别占据94.3%与5.7%的份额，呈垄断局面。国内厂商在上述两方面差距明显，以光刻机为例，国内量产设备最先进制程为90nm，而国外已实现7nm制程设备量产。因此半导体领域特别是芯片制造领域仍存在较大自主替代空间，该进程将长期推进。  核心观点及投资建议 计算机领域我们建议长期关注信创、信息安全与云计算板块相关标的。推荐中国曙光（603019.SH）、太极股份（002368.SZ）、中国软件（600536.SH）、中国长城（000066.SH）、用友网络(600588.SH）。  风险提示：宏观经济波动风险；行业发展不及预期。 行业研究 财通证券研究所 冲突加剧，信创优先 请阅读最后一页的重要声明 以才聚财，财通天下 证券研究报告 联系信息 赵成 分析师 SAC证书编号：S0160517070001 zhaoc@ctsec.com 相关报告 1 《信创产业或加速推进:计算机行业周报（5/6-5/8）》 2020-05-11 2 《关注企业信息化与车联网产业链:计算机行业周报（4/20-4/25）》 2020-05-06 3 《关注网络与信息安全产业链:计算机行业周报（4/13-4/17）》 2020-04-20 数据来源：Wind,财通证券研究所 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业周报 证券研究报告 内容目录 1、 市场行情回顾............................................3 1.1 A股整体行情回顾 ........................................... 3 1.2 A股计算机行业个股表现 ..................................... 4 2、 行业点评报告............................................5 3、 行业要闻 ...............................................6 3.1 华为目标三年成为政企客户首选云服务商 ................... 6 3.2 苹果确认收购直播服务公司NextVR ............................ 6 3.3 微软收购5G软件厂商Metaswitch意图吸引更多运营商采用Azure . 6 3.4 Facebook收购动图搜索引擎Giphy并计划将其与Ins合并 ........ 6 4、重点公司动态.............................................6 5、风险提示 ................................................8 图表目录 图1：A股全体板块本周涨跌幅 ..................................3 图2: 计算机子板块本周表现 ...................................3 图3：计算机概念板块本周表现..................................3 图4：计算机行业个股涨跌幅前十 ................................4 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业周报 证券研究报告 1、 市场行情回顾 1.1 A股整体行情回顾 本周A股市场上证综指下跌0.93%，创业板指下跌0.04%。29个中信一级行业中涨幅最大的是商贸零售行业，涨幅为4.74%；周跌幅最大的是综合行业，跌幅为2.43%，计算机行业跌幅排名第十五，跌幅为0.89%。 图1：A股全体板块本周涨跌幅 数据来源：Wind, 财通证券研究所 本周计算机子板块中，计算机设备下跌2.46%，计算机软件下跌0.40%，计算机云服务上涨1.36%，产业互联网上涨0.23%。 图2: 计算机子板块本周表现 图3：计算机概念板块本周表现 数据来源：Wind, 财通证券研究所 数据来源：Wind, 财通证券研究所 和计算机行业相关的概念板块中，互联网金融下跌1.10%，区块链涨跌幅为0.00%，-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%上证综指 创业板指 CS综合 CS银行 CS建筑 CS农林牧渔 CS电力及公用事业 CS石油石化 CS非银行金融 CS煤炭 CS电力设备及新能源 CS综合金融 CS消费者服务 CS通信 CS汽车 CS房地产 CS计算机 CS建材 CS机械 CS家电 CS纺织服装 CS有色金属 CS交通运输 CS钢铁 CS传媒 CS电子 CS国防军工 CS轻工制造 CS基础化工 CS食品饮料 CS医药 CS商贸零售 -3%-2%-1%0%1%2%-3%-2%-1%0%1%2% 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 4 行业周报 证券研究报告 工业互联网下跌0.82%，智慧医疗下跌1.61%，网络安全下跌2.55%，人工智能下跌0.56%，智能穿戴上涨1.77%。 1.2 A股计算机行业个股表现 计算机个股方面，本周涨幅前十的个股分别是常山北明（16.89%），宇信科技（14.85%），数据港（11.84%），顺利办（11.00%），捷成股份（10.79%），神州泰岳（9.81%），云赛智联（8.39%），真视通（7.31%），思创医惠（7.20%），威创股份（7.12%）。 图4：计算机行业个股涨跌幅前十 数据来源：Wind，财通证券研究所 跌幅前十的个股分别是中孚信息（41.66%）,*ST博信（18.66%），实达集团（17.65%），联络互动（12.38%），中威电子（11.08%），朗新科技（10.68%），绿盟科技（8.88%），东华软件（8.58%），美亚柏科（8.34%），云赛B股（8.07%）。 -50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%中孚信息 *ST博信 实达集团 联络互动 中威电子 朗新科技 绿盟科技 东华软件 美亚柏科 云赛B股 威创股份 思创医惠 真视通 云赛智联 神州泰岳 捷成股份 顺利办 数据港 宇信科技 常山北明 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 5 行业周报 证券研究报告 2、 行业点评报告  事件描述： 1）5月15日，美国商务部宣布一项新计划，将修改出口管制规定，限制全球范围内应用落于商品贸易管控清单（CCL）内的美国技术设计与生产的半导体产品向华为供应。 2）同日，美国宣布把华为通信产业临时许可证再度展期90天，但声明是最后一次展延。  美 国管制升级将可能影响国内芯片发展 2019年5月，美国将华为纳入实体清单，主要是限制美国厂商向华为提供基于美国技术的产品和服务，同时限制美国本土以外的厂商向华为提供含有源自美国技术超过25%的产品和服务。华为通过自行设计并寻求晶圆制造设备源自美国技术低于25%的晶圆代工厂制造芯片以及购买美国以外芯片厂商产品，一定程度上绕开了管制。 时隔一年，本次美国商务部宣布更改出口管制条例，主要侧重两点：（1）华为及其关联公司生产的项目（例如半导体设计），若为落于CCL内的软件和技术直接产物，以及（2）根据华为及其关联公司的设计规范生产的项目（例如芯片组），若为美国域外的落于CCL内的半导体制造设备直接产物，将受到管制。此外，上述外国生产的项目在需要转出口、出口及转移（在国内）给华为或其关联公司时需要美国许可，但在自5月15日起给予120天宽限期内可不受限制。本次修改取消了“25%”的限制，取而代之的是只要利用了CCL内的美国技术生产的产品，均被纳入管制范围。芯片制造分为IC设计、晶圆代工与封装测试，其中无论是IC设计还是晶圆代工的国内外厂商，其高端领域软件与设备很难避开美国CCL内的技术，因此目前来看本次管制将会对华为产生重大影响。考虑到华为拥有国内最先进制程的芯片设计技术及产品，此举将有可能限制中国大陆的芯片发展水平。  尖 端领域仍为国外厂商垄断，芯片制造存在较大自主替代空间 纵观全球IC设计与晶圆制造市场，在作为IC设计基础工具的EDA软件方面，根据Euromonitor数据，2018年三大美国巨头揽下全球64.1%的份额，格局十分集中；而在作为晶圆制造领域核心设备的光刻机方面，根据Biz-Journal数据，2019年主要用于生产先进制程（<28nm）的EUV光刻机由ASML占据10