经济大国疫情舒缓但美洲中东国家仍严峻，恒指季检或纳入阿里巴巴
每周股票策略报告 2020年5月11日星期一 1 请参阅后文之分析员核证及免责声明 经济大国疫情舒缓但美洲中东国家仍严峻 恒指季检或纳入阿里巴巴 各国指数收市价一周变动%年初至今%恒生指数24,230-1.68-14.05国企指数9,868-1.72-11.64创业板指数77-0.49-2.49上证综合指数2,8951.23-5.07沪深300指数3,9641.30-3.25日经225指数20,1792.85-14.70道琼斯指数24,3312.56-14.74标普500指数2,9303.50-9.32纳斯达克指数9,1216.001.66罗素2000指数1,3305.49-20.31德国DAX指数10,9040.39-17.70法国CAC指数4,550-0.49-23.89英国富时100指数5,9363.00-21.30波罗的海指数514-16.69-52.84预期估值市盈率(x)市帐率(x)股息率(%)恒生指数11.131.013.58国企指数8.501.033.91上证综合指数11.711.372.56MSCI中国指数13.331.562.10道琼斯指数22.123.612.58波幅指数收市价一周变动%年初至今%VIX指数27.98-24.76103.05VHSI指数27.382.4775.40外汇收市价一周变动%年初至今%美汇指数99.730.663.47欧元兑美元1.08-1.29-3.34英镑兑美元1.24-0.77-6.39美元兑人民币7.070.151.59美元兑日圆106.65-0.24-1.80利率收市价一周变动%年初至今%5年期美国国债0.33-4.55-80.2610年期美国国债0.6811.65-64.38三个月Shibor1.400.11-53.74三个月Libor0.43-19.64-77.23资料来源：彭博、西证证券经纪 香港股市上周下跌，但内地股市上升。因前周五特朗普表示或考虑对中国采取报复手段导致香港股市上周一大跌，但被油价反弹带动美股大涨及中美贸易代表上周五通话部份抵销。航空股跌幅较大；科网硬件及物业管理股逆市上升。恒生指数按周下跌1.7%至24,230点，国企指数按周下跌1.7%至9,868点，日均成交按周增加9.5%至946亿港元。上证综合指数按周上升1.2%至2,895点，日均成交按周增加12.7%至人民币6,711亿元。 经济大国本土活动解封可期，但全球出入境限制仍将持续。截止欧洲中部时间5月10日早上10时，全球新冠肺炎确诊病例已超过392万宗，一周新增确诊个案数约56.8万宗，较前周增加约2.3万宗。虽然重灾区美国上周新增确诊病例数为15.2万宗，环比减少超过4万宗，但俄罗斯、巴西、印度及秘鲁上周新增确诊人数合共17.3万人，环比增加4.2万人，加上沙地、墨西哥、巴基斯坦、秘鲁及卡塔尔上周新增确诊病例数也达到4.8万人，环比增加1.4万人。鉴于仍有国家新冠肺炎确诊病例升幅较快，全球新增新冠肺炎确诊病例数仍有可能处于较高水平。按现状来看，全球经济活动仍有可能于7月开始回复正常，但或仅限于本土活动，全球出入境限制相信需要最快第四季才解封。 中美关系或仍将若即若离。上周五两国贸易代表提早通话或表示双方均不想关系转趋紧张影响经济复苏，但美国今年总统大选却为两国贸易关系添上阴霾。另一方面，本周经济数据繁多，中国将公布一系列4月经济数据将透露经济反弹力度；美国4月经济数据将显示经济受疫情影响程度。 恒指季检或纳入阿里巴巴。本周五恒生指数将进行季度检讨，此前已连续四个季度没有「换马」。然而，恒指加入同股不同权股势在必行，其中纳入机会甚大的为阿里巴巴（9988.HK）及美团点评（3690.HK），就算这次未被纳入将来纳入机会高唱入云。另一方面，被剔出机会较大的则为市值较小之信和置业（83.HK）和恒隆地产（101.HK）、及成交额较低之中国旺旺（151.HK）。 提防中国新冠肺炎本土疫情重临。目前恒生指数/国企指数预测市盈率分别为11.1/8.5倍，与过去三年之平均估值11.0/8.0倍相若。中国连续两天录得双位数字新冠肺炎本土病例，恒生指数或受压。 2 请参阅后文之分析员核证及免责声明 一周重要资料日期国家指数预测前值05/11中国社会融资(人民币)四月2775.0b5150.0b05/11中国货币供给M0年比四月10.00%10.80%05/11中国货币供给M1年比四月5.70%5.00%05/11中国货币供给M2(年比)四月10.30%10.10%05/11中国新人民币贷款四月1300.0b2850.0b05/12中国PPI(年比)四月-2.50%-1.50%05/12中国CPI(年比)四月3.70%4.30%05/12美国NFIB 中小型企业乐观指数四月8596.405/12美国CPI(月比)四月-0.80%-0.40%05/12美国CPI(不含食品及能源)(月比)四月-0.20%-0.10%05/13美国财政预算月报四月-$737.2b-$119.1b05/13欧元区工业生产经季调(月比)三月-12.00%-0.10%05/13欧元区工业生产WDA(年比)三月-11.90%-1.90%05/13美国PPI最终需求(月比)四月-0.50%-0.20%05/13美国PPI(不含食品及能源)(月比)四月0.00%0.20%05/14美国进口物价指数(月比)四月-3.40%-2.30%05/14美国首次申请失业救济金人数五月九日2500k3169k05/14美国连续申请失业救济金人数五月二日24800k22647k05/15中国工业生产(年比)四月1.50%-1.10%05/15中国工业生产 年至今 (年比)四月-5.20%-8.40%05/15中国零售销售(年比)四月-6.00%-15.80%05/15中国零售销售年至今(年比)四月-13.80%-19.00%05/15中国房地产投资(年至今)(年比)四月-4.50%-7.70%05/15中国固定资产农村除外年至今(年比)四月-10.00%-16.10%05/15香港GDP年比第一季终值-8.90%-8.90%05/15香港GDP经季调(季比)第一季终值-5.30%-5.30%05/15欧元区GDP经季调(季比)第一季初值-3.80%-3.80%05/15欧元区GDP经季调(年比)第一季初值-3.30%-3.30%05/15美国先期零售销售(月比)四月-11.70%-8.70%05/15美国零售销售(不含汽车及汽油)四月-6.00%-3.10%05/15美国零售销售(不含汽车)(月比)四月-8.40%-4.50%05/15美国纽约州制造业调查指数五月-60-78.205/15美国工业生产(月比)四月-12.00%-5.40%05/15美国产能利用率四月64.00%72.70%05/15美国制造业(SIC)工业生产四月-14.00%-6.30%05/15美国企业存货三月-0.20%-0.40%05/15美国密西根大学市场气氛五月初值6871.805/18美国NAHB 房屋市场指数五月3830资料来源：彭博、西证证券经纪 3 请参阅后文之分析员核证及免责声明 主要行业股份估值市值经调整市盈率(x)市帐率(x)股息率(%)股本回报率(%)公司股份编号(亿港元)历史1年预测2年预测1年预测1年预测1年预测汽车吉利汽车175 HK1,19412.812.110.11.81.914.7比亚迪1211 HK1,61684.949.039.12.00.34.0广汽集团2238 HK1,0479.69.37.40.83.29.0银行汇丰控股5 HK8,0547.417.810.60.63.13.8建设银行939 HK15,4775.15.25.00.65.912.2农业银行1288 HK12,9474.74.84.60.56.511.5工商银行1398 HK19,5025.25.25.10.65.811.9中国银行3988 HK10,4244.24.24.10.47.310.4保险友邦保险1299 HK8,42018.619.014.81.72.09.9中国平安2318 HK14,5156.29.57.91.73.118.9中国人寿2628 HK7,5366.79.18.00.93.910.5金融服务港交所388 HK3,07832.529.927.06.53.022.6国泰君安2611 HK1,52010.08.67.60.64.57.3中信证券6030 HK3,10912.111.610.00.93.98.3房地产新鸿基16 HK2,9679.39.58.90.54.95.4中国海外688 HK2,8277.36.25.50.84.513.8领展823 HK1,40925.324.323.00.84.23.0长实集团1113 HK1,7996.58.57.50.54.45.8碧桂园2007 HK2,1874.84.44.01.17.026.0万科企业2202 HK3,1966.55.95.21.25.421.3中国恒大3333 HK1,95210.55.04.41.08.221.8石油中石化386 HK5,5726.722.710.40.53.63.1中石油857 HK8,5016.9n.a.30.30.41.60.3中海油883 HK3,8985.823.912.80.83.52.9资源鞍钢股份347 HK2599.310.67.50.32.42.9江西铜业358 HK3979.912.09.00.41.83.7海螺水泥914 HK3,4418.08.68.51.83.722.2中国神华1088 HK3,3255.66.76.50.78.010.2中国铝业2600 HK471n.a.40.319.90.50.01.3紫金矿业2899 HK1,05314.719.213.21.53.17.2洛阳钼业3993 HK80460.128.620.11.21.64.0铁路基建中国中铁390 HK1,4835.24.44.00.44.010.2中国铁建1186 HK1,3985.24.64.10.43.39.9中国中车1766 HK1,82910.98.67.70.74.18.7中国交建1800 HK1,2793.93.63.40.35.38.8资料来源：彭博、西证证券经纪 4 请参阅后文之分析员核证及免责声明 主要行业股份估值(续)市值经调整市盈率(x)市帐率(x)股息率(%)股本回报率(%)公司股份编号(亿港元)历史1年预测2年预测1年预测1年预测1年预测快速消费品中国旺旺151 HK68917.316.815.83.84.423.3万洲国际288 HK1,0509.49.08.51.44.516.5华润啤酒291 HK1,30466.949.133.55.60.811.5康师傅322 HK77824.923.321.33.63.915.3恒安国际1044 HK77317.316.115.23.64.223.3百威亚太1876 HK2,96038.449.632.03.60.77.4蒙牛乳业2319 HK1,08621.127.119.73.10.811.9医药保健石药集团1093 HK98322.320.116.64.11.321.4国药控股1099 HK6517.08.67.61.13.513.0中生制药1177 HK1,49548.339.732.84.00.610.4复星医药2196 HK88926.219.116.11.91.610.0非必须消费品创科实业669 HK1,18824.123.519.33.91.718.2中升控股881 HK75914.814.111.52.71.520.5海尔电器1169 HK60614.814.212.01.82.214.0利福国际1212 HK1056.210.97.92.23.121.0新秀丽1910 HK966.4n.a.
