编号：2020-AM04 2020年04月29日 中诚信国际 资产证券化 定期报告 www.ccxi.com.cn 联络人 作者 结构融资技术部 总经理 王晓宇 010-66428877-648 xywang@ccxi.com.cn 结构融资部 高级分析师 康继元 021-60330988 jykang@ccxi.com.cn 结构融资部 高级分析师 田 野 010-66428877-200 ytian@ccxi.com.cn 结构融资部 分析师 王艺杰 010-66428877-457 yjwang@ccxi.com.cn 负责人 副总裁 邓大为 021-60330996 dwdeng@ccxi.com.cn 结构融资部 评级总监 王 立 010-66428877-523 lwang03@ccxi.com.cn 结构融资部 评级总监 魏 芸 021-60330988 ywei@ccxi.com.cn 结构融资部（上海一部） 总经理 马延辉 021-60330927 yhma@ccxi.com.cn 结构融资部（上海二部） 总经理 张逸楠 021-60330908 ynzhang@ccxi.com.cn 目录 要点 1 正文 2 附表 26 发行规模快速增长，供应链一枝独秀，融资成本不断下降，政策支持力度不减 ——企业资产证券化产品报告（2020年一季度） 要点：  发行情况：2020年一季度企业资产证券化市场共发行323单产品，合计发行规模3,122.62亿元；较2019年同期相比，发行单数同比增加92单，发行金额同比上升26.28%。其中，2020年一季度共发行企业资产支持证券266单，合计发行规模2,460.51亿元。较2019年同期来看，发行单数同比增加82单，发行金额同比上升26.24%，基础资产类型主要为供应链、融资租赁、CMBS、信托受益权和个人消费金融等。融资成本方面，一年期左右AAAsf级证券利率中枢大致位于3.55%~4.05%之间，中位数同比下降约50BP。资产支持票据方面，2020年一季度共发行57单，合计发行规模为662.11亿元，基础资产类型主要为CMBN、个人消费金融、小微贷款、供应链、合伙企业份额和融资租赁等，产品期限主要集中在3年期以内。成本方面，2020年1~3月一年期（含）以内AAAsf级票据整体发行利率中枢较2019年同期下降约0.38个百分点；  备案方面：2020年一季度，共有323单企业资产支持证券在基金业协会完成备案，总规模为2,979.81亿元；  二级市场交易方面：2020年一季度企业资产支持证券在交易所市场成交877笔，金额共计352.03亿元，受假期及疫情因素的影响，本季度成交量有所回落，较前一季度降低25.28%；银行间市场方面总体较为平稳，资产支持票据于银行间二级市场的总成交金额为396.45亿元，同比增长0.62%；  到期方面：截至2020年一季度末，2020年二季度存量企业资产支持证券合计到期应偿还证券数479支，规模1,497.29亿元；资产支持票据预计合计到期应偿还证券数61支，规模合计192.54亿元；  行业动态方面：为降低新冠疫情对企业经营及债券工作的冲击，2月1日，人行等多部委推出多项措施，确保金融服务畅通，支持各地疫情防控；《保险资产管理产品管理暂行办法》将保险资管产品的投资范围扩大到了企业资产证券化产品；首单可扩募物流仓储类REITs产品“菜鸟中联-中信证券-中国智能骨干网仓储资产支持专项计划”成功扩募。 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告（2020年一季度） 2 中诚信国际信用评级有限公司和/或其被许可人版权所有。本文件包含的所有信息受法律保护，未经中诚信国际事先书面许可，任何人不得复制、拷贝、重构、转让、传播、转售或进一步扩散，或为上述目的存储本文件包含的信息。 本文件中包含的信息由中诚信国际从其认为可靠、准确的渠道获得，因为可能存在人为或机械错误及其他因素影响，上述信息以提供时现状为准。特别地，中诚信国际对于其准确性、及时性、完整性、针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保。在任何情况下，中诚信国际不对任何人或任何实体就a)中诚信国际或其董事、经理、雇员、代理人获取、收集、编辑、分析、翻译、交流、发表、提交上述信息过程中可以控制或不能控制的错误、意外事件或其他情形引起的、或与上述错误、意外事件或其他情形有关的部分或全部损失或损害，或b)即使中诚信国际事先被通知该等损失的可能性，任何由使用或不能使用上述信息引起的直接或间接损失承担任何责任。 本文件所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察，如有的话，应该而且只能解释为一种意见，而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议。中诚信国际对上述信用级别、意见或信息的准确性、及时性、完整性、针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的担保。信息中的评级及其他意见只能作为信息使用者投资决策时考虑的一个因素。相应地，投资者购买、持有、出售证券时应该对每一支证券、每一个发行人、保证人、信用支持人作出自己的研究和评估。