编号：2020-AM07 2020年7月31日 中诚信国际 资产证券化 定期报告 www.ccxi.com.cn 联络人 作者 结构融资部 康继元 021-60330988 jykang@ccxi.com.cn 田 野 010-66428877-200 ytian@ccxi.com.cn 王艺杰 010-66428877-457 yjwang@ccxi.com.cn 负责人 副总裁 邓大为 021-60330996 dwdeng@ccxi.com.cn 结构融资部 评级总监 王 立 010-66428877-523 lwang03@ccxi.com.cn 魏 芸 021-60330988 ywei@ccxi.com.cn 马延辉 021-60330927 yhma@ccxi.com.cn 目录 要点 1 正文 2 声明 供应链一枝独秀，商业地产热度上升，消费金融、融资租赁需求稳定，二级市场交易量持续攀升。市场创新力度不减，政策持续推出支持“疫情防控”并助力“复工复产” ——企业资产证券化产品报告（2020年上半年） 要点：  发行情况：2020年上半年，企业资产支持证券发行608单，发行规模5,701.36亿元；发行数量同比增加172单，发行金额同比增加20.27%。发行产品涉及的基础资产类型主要为供应链、CMBS、个人消费金融、融资租赁和特定非金债权等。融资成本方面，一年期左右AAAsf级证券利率中枢大致位于3.35%~3.85%之间，中位数同比下降约65BP，环比下降约29BP。资产支持票据方面，2020年上半年共发行159单，发行规模合计1,676.85亿元；发行数量同比增长50%，发行金额同比增加39.72%。基础资产类型主要为供应链、小微贷款、个人消费金融、合伙企业份额、CMBN和融资租赁等，产品期限主要集中在3年期以内。成本方面，一年期左右AAAsf级票据整体发行利率中枢较2019年同期下降约139BP，环比下降约70BP；  备案方面：2020年上半年，共有630支企业资产支持证券在基金业协会完成备案，总规模为5,679.20亿元；  二级市场交易方面：2020年上半年企业资产支持证券在交易所市场成交7,191笔，金额共计2,275.93亿元，环比增加33.57%，同比增加60.54%。其中，上交所共成交4,173笔，成交金额1,407.83亿元，占比为61.86%；深交所共成交3,018笔，成交金额868.10亿元，占比为38.14%。资产支持票据于银行间二级市场的总成交金额为995.29亿元，同比增长16.78%；  到期方面：截至2020年上半年末，2020年下半年存量企业资产支持证券合计到期应偿还证券数1,174支，规模4,228.90亿元；同期，资产支持票据合计到期应偿还证券数227支，规模约714.46亿元；  行业动态方面：为降低新冠疫情对企业经营及债券工作的冲击，2月1日，人行等多部委推出多项措施，确保金融服务畅通，支持各地疫情防控；《保险资产管理产品管理暂行办法》将保险资管产品的投资范围扩大到了企业资产证券化产品；证监会、国家发展改革委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》。资产支持商业票据推出，为市场提供了证券化类的货币市场工具；疫情防控产品不断涌现的同时，应收票据、类REITs、工程尾款等领域均迎来了新的突破。 29 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告（2020年上半年） 29 中诚信国际信用评级有限公司和/或其被许可人版权所有。本文件包含的所有信息受法律保护，未经中诚信国际事先书面许可，任何人不得复制、拷贝、重构、转让、传播、转售或进一步扩散，或为上述目的存储本文件包含的信息。 本文件中包含的信息由中诚信国际从其认为可靠、准确的渠道获得，因为可能存在人为或机械错误及其他因素影响，上述信息以提供时现状为准。特别地，中诚信国际对于其准确性、及时性、完整性、针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保。在任何情况下，中诚信国际不对任何人或任何实体就a)中诚信国际或其董事、经理、雇员、代理人获取、收集、编辑、分析、翻译、交流、发表、提交上述信息过程中可以控制或不能控制的错误、意外事件或其他情形引起的、或与上述错误、意外事件或其他情形有关的部分或全部损失或损害，或b)即使中诚信国际事先被通知该等损失的可能性，任何由使用或不能使用上述信息引起的直接或间接损失承担任何责任。 本文件所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察，如有的话，应该而且只能解释为一种意见，而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议。中诚信国际对上述信用级别、意见或信息的准确性、及时性、完整性、针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的担保。信息中的评级及其他意见只能作为信息使用者投资决策时考虑的一个因素。相应地，投资者购买、持有、出售证券时应该对每一只证券、每一个发行人、保证人、信用支持人作出自己的研究和评估。