教育行业周报：年报季收官，建议聚焦质优成长股

敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 1 页 共 18 页 证券研究报告 专题研究 广证恒生新三板教育指数走势 教育行业周报：年报季收官，建议聚焦质优成长股 2017年05月02日 赵巧敏（分析师） 黄莞（研究助理） 电话： 020-88836110 020-88832319 执业编号： A1310514080001 邮箱： zhaoqm@gzgzhs.com.cn huangguan@gzgzhs.com.cn 本期观点 本期广证恒生新三板教育指数上涨0.66%，领先三板成分指数1.24个百分点，领先三板做市指数2.11个百分点。本期新增新金宝威、环球优学2家挂牌企业。2016年年报季收官，264家新三板教育企业中249家企业按时披露2016年年报，总计实现营收248.96亿元，平均营收9998.41万元，同比增长35.18%，增速领先新三板整体市场18.28个百分点；归母净利润总额21.65亿元，平均归母净利润869.38万元，同比增长21.68%，高出新三板整体市场10.23个百分点，成长性持续跑赢新三板整体市场。同时，从内部结构来看，业绩分化加剧。一方面，亏损的企业数量从2015年的44家上升至2016年69家，占比从17.67%大幅提升至27.71%，亏损面有所扩大；另一方面，净利润超过1000万的企业数量从2015年的59家上升至2016年78家，特别是净利润超过5000万的质优企业数量一年内从7家飙升至13家，其2016年平均归母净利润同比增长率（整体法）更是高达93.07%，可谓规模和成长兼具！建议投资者结合当前确定性较高的Pre-IPO投资策略，聚焦质优成长股。 （1）易第优：获华图教育1.25亿元战略投资，营收突破亿元大关。 （2）尚睿通：2016年实现归母净利润4,918.58万元，同比增长18.51%。 （3）华图教育：2016年归母净利润3.56亿元，同比大增67.38%，超预期！ （4）高思教育：2016年实现归母净利润5309.09万元，同比增长128.3%。 （5）新东方网：2016年归母净利润5,660.63万元，同比增长约2.7倍。 （6）和君商学：2016年实现归母净利润9020.2万元，同比增长约8.5倍。 （7）文都教育：2016年实现归母净利润1,142.93万元，同比增长超6倍。 （8）世纪明德：2016年实现归母净利润4,007.54万元，同比增长25.39%。 本期新三板市场 上周教育行业总成交数量为1,492.56万股，相比上上周下降了28.42%；总成交金额为12,851.17万元，相比上上周下降了41.53%。上周教育行业公司中，有39家公司发生交易，18家下跌，15家上涨，6家持平。上周教育行业PE为30.42倍，相对于上期的34.00下跌3.58倍。本期教育行业新增3家企业待审查，3家企业发布定增预案，0家企业发布并购计划。 上 做市公司/三板做市指数走势美格/三板第43期（2017.04.17—2017.04.28） 新三板教育行业数据 指标 上周交易 总市值（亿） 762.08 流通市值（亿） 382.19 成交数量（万股） 1,492.56 成交金额（万元） 12,851.17 挂牌公司数量 265 广证恒生 做中国新三板研究极客 -30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%2016/1/42016/2/212016/4/92016/5/272016/7/142016/8/312016/10/182016/12/52017/1/222017/3/112017/4/28广证恒生新三板教育指数变化率三板成指变化率 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第2页共18页 证券研究报告 专题研究 目录 1. 公司要闻 .....................................................................................................................................................4 2. 主板关注 .....................................................................................................................................................7 3. 海外关注 .....................................................................................................................................................8 4. 行业动态 .................................................................................................................................................. 10 5.新三板市场表现回顾 .............................................................................................................................. 10 5.1上周新三板教育指数上涨0.66% .................................................................................................................... 10 5.2上周教育行业总交易量和总成交额均下降................................................................................................. 11 5.3上周教育行业有39家公司发生交易，聚智未来领涨约8倍 ............................................................. 12 5.4上周教育行业PE（TTM）为30.42倍，较上期下跌3.58倍 ............................................................. 14 5.5本期教育行业3家公司发布定增预案 ......................................................................................................... 14 5.6本期教育行业0家公司发布并购重组计划 ................................................................................................ 15 5.7本期教育行业新增2家挂牌企业 ................................................................................................................... 15 5.8教育行业新增待审查企业3家 ....................................................................................................................... 15 5.9教育行业重点个股情况一览 ............................................................................................................................ 15 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第3页共18页 证券研究报告 专题研究 图表目录 图表1.教育行业公司要闻点评 .....................................................................................................................4 图表2.主板事件点评 ....................................................................................................................................7 图表3.一张表看主板市场 .............................................................................................................................8 图表4.海外新闻关注 ....................................................................................................................................8 图表5.行业动态关注 .................................................................................................................................. 10 图表6.广证恒生新三板教育指数走势 ........................................................................................................ 11 图表7.教育指数与三板成指变化率对比 ..................................................................................................... 11 图表8.广证恒生新三板教育行业指数上周表现 .......................................................................................... 11 图表9.上周教育行业总交易量均下降 ........................................................................................................ 11 图表10.教育行业历史成交量 ..................................................................................................................... 12 图表11.教育行业历史成交金额 ...................