2020年4月13日玉米&深加工 周度报告操作评级渠道观望情绪渐起 盘面区间震荡【观点概述】期货市场09合约上周维持高位震荡走势。现货涨势放缓，进入阶段性压力区域。中储粮上周继续向市场投放7.2万吨，全部成交，北方地区溢价较高，提振市场信心。同时，周五中储粮山东分公司16万吨小麦以1.305元/斤的价格全部成交，下游面粉销量大增，国内局部地区小麦库存急缺，推涨小麦价格，也将玉米的天花板继续向上推动，但同时，临储拍卖预计4月底-5月初提前启动的消息仍在市场中扩散，不确定性与上涨空间的博弈仍在继续。盘面上，维持2030上方高位震荡走势，唯一的提振因素来自于前述的拍卖提前的消息。盘面均线继续保持多头排列阵势，但上行动能暂时有所放缓，上周我们给出的2020-2070的波动区间，本周大概率维持高位震荡走势，震荡区间维持2020-2070的判断。05合约跟随主力09走势，5-9价差周内区间或走扩至-45至-60之间震荡。上周我们给出了05合约1960-1995的震荡区间。周内将继续跟随09波动，震荡区间维持1960-2000。淀粉09接棒05成为主力合约，多头上周大举增持，做多远月。米粉价差也在短期内快速走扩，周五突破60日均线继续向下。淀粉09在2400左右暂时受到压制，但远月需求转好以及成本抬升的情绪太高底部支撑。美玉米上周在创出2016年以来最低水平后，空头回补介入，盘面反弹修复。周五公布的最新出口数据创旧作年内新高，但是乙醇日均产量破10年低点以及叠加原油持续低迷的因素限制涨幅。USDA4月报告虽偏空，但低位修复使得盘面下行空间在当前阶段有限。现货市场东北余粮几近全数转入贸易渠道，贸易渠道看涨预期未变。东北和华北深加工补库需求强劲，东北收购价因到货量不佳而企稳/部分下调，华北贸易商顺势出货，但受上量影响，收购价涨幅放缓。后期贸易商持续出货心态存疑。南北港倒挂持续，南港近期高粱和外贸到货限制涨幅，南方饲料企业谨慎采购。随着临储拍卖时点的临近，各方趋于谨慎，但后市整体看涨预期未变。锦州港新粮，水分14.5%以内，容重700-720以内报1945元/吨，周环比涨5元/吨。蛇口港二等新粮成交价2040元/吨，周环比持平。从国家粮食和物资储备局处获悉，截至3月31日，黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米8621万吨，同比减少920万吨。黑龙江等7个主产区累计收购大豆285万吨，同比减少33万吨。淀粉现货价格先扬后抑。根据天下粮仓统计显示，截至4月10日，淀粉厂开工率降至70.87%，周环比降0.76%。淀粉糖类现货价格小幅上调，开工率继续维持高位，走货延续之前一周，成品库存压力继续下降，但下游企业补库能力有限，后期深加工产品价格仍有回落风险。密切关注后续下游需求以及临储拍卖政策的公布。【操作建议】C2009：高位震荡，底部继续抬升，维持长线逢低建多单的操作思路。C2005：跟随09波动，价差预计在-450至-60之间波动，日内短线为主。CS2009：反套策略谨慎操作，止盈观望。【后期关注重点】小麦价格、临储拍卖的时/量/价、深加工常态化补库需求，草地贪夜蛾爆发情况。C2009 ★☆☆CS2009 ★☆☆C05-C09★☆☆C09-CS09 ★☆☆国投安信期货农产品团队农产品组组长 杨蕊霞投资咨询号：Z0011333yangrx@essence.com.cn李笑寒 高级分析师从业资格号：F3056309联系方式：010-83454207lixh5@essence.com.cn相关报告：1）20191218 玉米与深加工年报《乱云飞渡仍从容》2）20200401 国投安信期货-外盘策略报告《USDA 年度种植意向与一季度库存报告-评估（小麦和玉米部分）3）20200406 国投安信期货 玉米与深加工周报《贸易与深加工备库博弈加剧》4）20200408 国投安信期货-外盘策略报告《USDA 4月供需报告-前瞻（小麦和玉米部分）5）20200410 国投安信期货-外盘策略报告《USDA 4月供需报告-评估（小麦和玉米部分）本报告版权属于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据，转载请标明出处 周涨跌 周涨跌% 月涨跌%1.00 0.30%-0.90% 年初至今涨跌%-14.27%第一部分 外盘玉米行情综述期货价格CBOT玉米（活跃）4月9日收盘价4月3日收盘价332.00331.00单位：美分/蒲式耳【行业相关新闻（摘要）】（资料来源：新华社、天下粮仓、广东玉米数据网、农业农村部、博亚和讯、大商所）.2020年第15周全国农产品批发市场一周价格行情监测报告：猪肉价格继续下降 蔬菜价格下降态势放缓农业农村部“全国农产品批发市场价格信息系统”监测，上周（2020年4月3日—2020年4月9日）“农产品批发价格200指数”为124.53，周环比降0.62，同比升7.29。其中：猪肉上周价格为45.71元/公斤，之前一周价格为46.66元/公斤，环比降2.0%，去年同期20.27元/公斤，同比增125.5%；鸡蛋上周价格为6.93元/公斤，之前一周价格为6.91元/公斤，环比增0.3%，去年同期7.47元/公斤，同比降7.2%；白条鸡上周价格为17.16元/公斤，之前一周价格为17.04元/公斤，环比增0.7%，去年同期15.73元/公斤，同比增9.1%。专家:疫情不会对国内粮食安全形成冲击 警惕资本炒作投机基金在玉米市场的空单创下历史最高，已连续33周看空玉米USDA将对美国四个州的农户重新调查2019年未收割面积美国农业部上周二表示，将重新调查密歇根、明尼苏达、南达科他和威斯康星州2019年玉米/大豆未收割面积，并在5月12日的月度作物供需报告中公布调整结果（如有必要）。中国农科院发布草地贪夜蛾最新防控技术4月9日，中国农业科学院组织召开草地贪夜蛾防控手册发布与防控技术视频报告会，面向全国各省（自治区、直辖市）植物保护总站发布草地贪夜蛾最新防控技术。吴孔明院士团队聚焦农业生产需求，以产业问题为导向、以指导基层防治实践为目标，研发形成一整套草地贪夜蛾防控技术。该技术把草地贪夜蛾在我国发生区域分为周年繁殖区、越冬区和迁入区，为“分区治理”提供了科学依据。外盘玉米数据及部分市场消息：美国能源信息署（EIA）于4月8日发布的数据显示，截至4月3日当周，乙醇日均产量为67.2万桶，创十年以来新低。乙醇库存从之前一周的2517.7万桶骤升至2709.1万桶，消费前景黯淡。下次周度数据的公布日期为4月15日。周一盘后，USDA首次公布2020/21玉米种植进度报告。通过对18个州（91%的玉米种植面积）的调查显示，截至4月12日当周，种植进度3%，去年同期3%，5年均值4%。美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至4月2日当周，美国陈季玉米出口销售数量为184.89万吨，超过市场预期，也创下年内最高。新季玉米出口销售数量同样强劲，达到60.88万吨。截至2020年4月7日当周，投机基金在玉米期货以及期权部位持有净空单110,402手，周环比增加10,070手。美国玉米播种工作即将全面展开，中西部地区天气形势整体向好。美国农业部近来发布的播种意向报告显示，2020年美国玉米播种面积预计为9700万英亩，比去年提高8%，创下八年来的最高水平，远远超过市场预期水平。巴西国内玉米价格依然非常强劲，随着巴西中西部地区越来越多的玉米乙醇工厂投产，玉米需求继续提高。估计目前巴西近8%的乙醇生产使用玉米。印度玉米价格继续下挫，印度全国实施21天的封锁，以遏制新冠病毒传播，导致所有非必需服务暂停，玉米需求下滑。数据来源：USDA，国投安信期货研究院本报告版权属于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据，转载请标明出处 【CBOT 玉米与小麦主力价格走势】（单位：美分/蒲式耳）【CBOT小麦-玉米价差 季节性分析】（单位：美分/蒲式耳）【CBOT 玉米与大豆主力价格走势】（单位：美分/蒲式耳）【CBOT大豆/玉米比价 季节性分析】（单位：美分/蒲式耳）【美玉米周度销售量（当周）】（单位：万吨）【美玉米周度销售量（累计）】（单位：万吨）数据来源：USDA，国投安信期货研究院数据来源：USDA，国投安信期货研究院数据来源：USDA，国投安信期货研究院数据来源：USDA，国投安信期货研究院0100200300400500600第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周2019/202018/192017/182016/172015/162014/152013/14五年均值01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,000第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周2019/202018/192017/182016/172015/162014/152013/14五年均值数据来源：USDA，国投安信期货研究院数据来源：USDA，国投安信期货研究院(200)(100)01002003004005003004005006007008009001,00010-0111-0112-0113-0114-0115-0116-0117-0118-0119-01小麦-玉米 价差（右）玉米主力合约小麦主力合约2550751001251501752002252501月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月2020201920182017201620152014五年均值(3.0)(2.0)(1.0)0.01.02.03.04.05.06.07.002004006008001,0001,2001,4001,6001,8002,00010-0111-0112-0113-0114-0115-0116-0117-0118-0119-01大豆/玉米 比价（右）玉米主力合约大豆主力合约1.752.002.252.502.753.003.253.503.751月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020201920182017201620152014五年均值本报告版权属于国投安信期货有限公司3不可作为投资依据，转载请标明出处 【美玉米周度净销售量（当周）】（单位：万吨）【美玉米周度总销售量（预计）】（单位：万吨）【美玉米 当周装船量 - 季节性分析】（单位：万吨）【美玉米 累计装船进度 - 季节性分析】（单位：万吨）【美国燃料乙醇日均产量】（单位：千桶）【美国燃料乙醇周度库存】（单位：千桶）数据来源：USDA，国投安信期货研究院数据来源：USDA，国投安信期货研究院数据来源：EIA，国投安信期货研究院数据来源：EIA，国投安信期货研究院14,00015,00016,00017,00018,00019,00020,00021,00022,00023,00024,00025,00026,00027,00028,000第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周2019/202018/192017/182016/172015/162014/152013/14五年均值数据来源：USDA，国投安信期货研究院数据来源：USDA，国投安信期货研究院01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,000第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周2019/202018/192017/182016/172015/162014/152013/14五年均值(100)0100200300400500600700第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第