汽车行业第16周周报：3月乘用车销量降幅连续收窄，车市底部回暖

http://www.huajinsc.cn/ 1 / 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020年04月11日 行业研究●证券研究报告 汽车 行业周报 第16周周报：3月乘用车销量降幅连续收窄，车市底部回暖 投资要点  本周核心观点：2020年3月全国产销量分别完成142.2万辆和143.0万辆，同比降幅较2月分别收窄35.3和35.8个百分点。而且3月乘用车零售和批发同比降幅接连收窄，汽车行业复苏迹象明显。我们重点推荐两条主线： （1）受益于我国基建工程发力以及国三重卡加速淘汰，重点推荐中国重汽。 （2）受益于行业政策利好的新能源汽车产业链，特别是与特斯拉国产化的紧密相关的企业，重点推荐旭升股份，建议重点关注拓普集团、宁德时代等；以及受益于汽车智能化，重点推荐星宇股份，建议重点关注长城汽车、玲珑轮胎、保隆科技、宁波高发、吉利汽车（H）等。  根据乘联会数据：3月第4周全国乘用车市场零售日均5.39万台，同比下降24%，批发日均5.48万台，同比下降33%。第4周的零售和批发回升相对较快。3月从第1周开始到第4周结束，零售和批发的同比降幅接连收窄，最后一周加速回暖，可以看出疫情对车市的影响正在逐渐消退，车市迎来复苏。政府拟出台车市刺激政策，预期4月份落地生效，政策刺激效果将逐渐显现在销量增长上。但是政策启动的初期刺激效果并不会突出显现，所以车市在接下来的一个月还会表现出平稳的改善现象。  根据第一商用车网数据：根据第一商用车数据，2020年3月重卡销量为11.3万辆，同比下降24%，重卡行业销量自年初以来已经“两连降”，11.3万辆销量也是最近四年来的3月份销量低点。2020年一季度受新冠肺炎疫情影响，重卡累计销量26.72万辆，同比下降18%。中国重汽3月实现重卡销量1.7万辆，同比下降30%，排名第三，市占率达15.04%。伴随疫情结束，各基建工程发力，以及国家出台政策加速淘汰国三重卡，重卡销量有望恢复。  重要咨讯：工信部：拟删除申请新能源车生产企业准入有关要求；特斯拉三月国内销量达10160辆；深圳今年新增1万个特定混合动力车型指标；发改委：今年全国预计新建60万多个新能源车充电桩  上周行情回顾：上周上证综指、深证成指、沪深300涨幅分别为+1.18%、+1.86%、+1.51%，总体表现为上涨，但最后一日出现下跌现象。汽车板块上涨1.15%，与上证综指表现持平，汽车各子板块只有商用载货车和汽车零部件板块录得上涨。其中商用载货车板块涨幅最大，上涨3.06%；汽车服务板块跌幅最大，下跌0.46%。  新车上市统计：吉利星越、上汽MAXUS D90 Pro、国产凯迪拉克CT4等。  风险提示：经济下行导致车市回暖不及预期；新型冠状病毒肺炎疫情的影响时间超预期。 投资评级 领先大市-A维持 首选股票 评级 000951 中国重汽 买入-A 601633 长城汽车 买入-A 601966 玲珑轮胎 买入-A 601799 星宇股份 买入-A 603197 保隆科技 买入-A 603788 宁波高发 买入-A 603305 旭升股份 增持-A 一年行业表现 资料来源：贝格数据 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -3.76 4.70 -3.49 绝对收益 -15.72 -4.36 -8.28 分析师 肖索 SAC执业证书编号：S09105180070004 xiaosuo@huajinsc.cn 021-20377056 相关报告 汽车：第13周周报：预期车市刺激政策4月落地，静待行业复苏 2020-03-21 汽车：第12周周报：乘用车零售批发环比改善，车市需求逐渐恢复 2020-03-14 汽车：2月汽车产销量分析：疫情对车市短期冲击较大，2月产销同比降幅降至低位 2020-03-13 汽车：第11周周报：汽车行业企业复工率已达84.1%，疫情对车市负面影响减弱 2020-03-07 汽车：第10周周报：利好政策频出，汽车智能网联迎来新机遇 2020-03-01 -12%-8%-4%0%4%8%12%2019!-032019!-072019!-11汽车 沪深300 行业周报 http://www.huajinsc.cn/2 / 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 内容目录 一、行情回顾 ..................................................................................................................................................... 4 （一）板块行情回顾 ................................................................................................................................... 4 （二）个股表现 .......................................................................................................................................... 4 二、景气跟踪 ..................................................................................................................................................... 5 （一）乘用车销量 ....................................................................................................................................... 5 （二）重卡销量 .......................................................................................................................................... 6 （三）成品油价格 ....................................................................................................................................... 6 三、行业动态 ..................................................................................................................................................... 7 （一）重要新闻 .......................................................................................................................................... 7 1、工信部：拟删除申请新能源车生产企业准入有关要求 .................................................................... 7 2、广汽丰田投资63.42亿增20万产能 将投产全新SUV ................................................................... 7 3、吉利汽车3月汽车销量7.3万辆，同比减少41% ........................................................................... 7 4、吉利3月销量环比增长245%，一季度完成141万辆年目标的15% .............................................. 7 5、上汽通用五菱再发放10亿购车补贴刺激消费 ................................................................................ 8 6、发改委：今年全国预计新建60万多个新能源车充电桩 .................................................................. 8 7、商务部：2020年末中国汽车保有量将有望超越美国 ...................................................................... 8 8、特斯拉三月国内销量达10160辆 ................................................................................................... 8 9、深圳今年新增1万个特定混合动力车型指标 .................................................................................. 8 （二）上市公司公告 ................................................................................................................................... 8 （三）新车上市统计 ................................................................................................................................... 9 1、捷豹新款F-TYPE ........................................................................................................................... 9 2、吉利星越魅影骑士版 ...................................................................................................................... 9 3、法拉利Roma ................................................................................................................................. 9 4、国产凯迪拉克CT4 .......................................................................................