最近一年行业指数走势 -24%-18%-12%-6%0%6%12%18%2019-042019-082019-12电气设备 上证指数 深证成指 行业周报 公司研究 财通证券研究所 投资评级:增持(维持) 表 1：重点公司投资评级 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（04.03） EPS（元） PE 投资评级 2018A 2019E 2020E 2018A 2019E 2020E 300207 欣 旺 达 240.08 15.30 0.45 0.57 0.84 34.00 26.84 18.21 买入 300750 宁德时代 2,672.16 121.00 1.53 2.13 2.57 79.08 56.81 47.08 买入 300316 晶盛机电 256.90 20.00 0.45 0.53 0.72 44.44 37.74 27.78 买入 002129 中环股份 422.51 15.17 0.23 0.32 0.58 65.96 47.41 26.16 买入 2020年04月05日 电新行业周报 计算机软件与服务 证券研究报告 电气设备 投资要点：  市场行情回顾 上周电气设备板块报收4343.2点，下跌0.9%，跌幅强于大盘。上证指数报收2764.0点，下跌8.2点，下跌0.3%；深圳成指报收10110.1点，上涨0.2点，上涨0.0%；创业板报收1906.7点，上涨2.79点，上涨0.1%。 电气设备子板块中，工控自动化上涨1.1%，新能源汽车上涨0.7%，光伏上涨0.5%，核电上涨0.1%，锂电池下跌0.8%，风电下跌1.3%，发电设备下跌1.4%。 个股方面，涨幅前五分别为，合康新能上周上涨43.7%、迪贝电气上涨28.7%、鸣志电器上涨23.4%、良信电器上涨15.4%、通光线缆上涨13.0%。  产业链价格跟踪 新能车产业链方面，市场下游受疫情全球扩散影响，需求整体偏弱，前驱体材料小幅震荡，其他材料持稳。 光伏产业链方面，海外疫情加剧影响下游需求，硅料、硅片价格小幅下滑，电池片价格持续走弱。  行业重点关注 4月2日，国家发改委正式发布《关于2020年光伏发电上网电价政策有关事项的通知》，I~III类资源区新增集中式光伏电站指导价分别确定为每千瓦时0.35元、0.4元、0.49元;户用分布式光伏全发电量补贴标准为每千瓦时0.08元，补贴金额符合市场预期。电价政策的确定有利于稳定行业情绪，引导企业合理安排融资及项目建设。随着疫情影响逐步消退，需求将稳步回升，中长期看光伏行业高景气预期不变。新能车方面，国务院常务会议确定将新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长2年，叠加促消费政策和国内疫情好转，新能车消费需求有望逐渐释放。疫情短期影响对行业造成一定冲击，不改新能车行业中长期景气预期。  投资建议 重点推荐：动力电池龙头宁德时代；消费电子电池龙头欣旺达；单晶炉设备龙头晶盛机电；单晶硅片龙头中环股份。  风险提示：短期复工延迟；宏观经济波动；行业发展不及预期；补贴政策变化超预期；新能源汽车销量不及预期等。 行业研究 财通证券研究所 光伏电价正式落地，新能车补贴延长，政策利好行业发展 请阅读最后一页的重要声明 以才聚财，财通天下 证券研究报告 联系信息 龚斯闻 分析师 SAC证书编号：S0160518050001 gsw@ctsec.com 021-68592229 周淼顺 联系人 zhoums@ctsec.com 021-68592219 付正浩 联系人 fuzhenghao@ctsec.com 021-68592272 林煜 联系人 linyu@ctsec.com 021-68592290 相关报告 1 《新能车补贴延长至2022年，未来电动化趋势可期:新能源汽车行业点评》 2020-04-02 2 《疫情不改行业中长期向上趋势，产业集中，龙头受益:电新行 业春季投资 策略》 2020-03-31 3 《智能电动车特斯拉，国产化引燃改变:特斯拉国产化引燃改变》 2020-03-31 数据来源：Wind,财通证券研究所 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业周报 证券研究报告 内容目录 1、 市场行情回顾 ..................................................... 3 2、 产业链价格跟踪.................................................... 5 2.1 新能车产业链价格....................................................... 5 2.2 光伏产业链价格......................................................... 6 3、 行业新闻动态 ..................................................... 7 3.1 新能源汽车及电池....................................................... 7 3.2 新能源发电............................................................. 8 3.3 电力设备............................................................... 9 4、 重点公司公告 .................................................... 10 图表目录 图1：A股全体板块上周表现 ..................................................... 3 图2：电新子版块上周表现 ....................................................... 4 表1：A股电新板块涨幅前五公司 ................................................. 4 表2：新能源车产业链本周价格（含税） ........................................... 5 表3：光伏产业链本周价格（含税） ............................................... 6 qRrMmRuNrRqNtOnMzRoOtP7NbPaQoMrRmOpPeRoOsOiNrQmN6MqRsQxNqRqPMYoNsQ 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业周报 证券研究报告 1、 市场行情回顾 上周电气设备板块报收4343.2点，下跌0.9%，跌幅强于大盘。上证指数报收2764.0点，下跌8.2点，下跌0.3%；深圳成指报收10110.1点，上涨0.2点，上涨0.0%；创业板报收1906.7点，上涨2.79点，上涨0.1%。 图1：A股全体板块上周表现 数据来源：Wind，财通证券研究所 电气设备子板块中，工控自动化上涨1.1%，新能源汽车上涨0.7%，光伏上涨0.5%，核电上涨0.1%，锂电池下跌0.8%，风电下跌1.3%，发电设备下跌1.4%。 -0.9% -6%-4%-2%0%2%4%6%8%上证指数 深圳成指 创业板指 农林牧渔 食品饮料 电子 综合 化工 采掘 医药生物 纺织服装 交通运输 有色金属 国防军工 公用事业 房地产 建筑装饰 电气设备 钢铁 机械设备 商业贸易 汽车 家用电器 轻工制造 非银金融 建筑材料 银行 计算机 休闲服务 传媒 通信 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 4 行业周报 证券研究报告 图2：电新子版块上周表现 数据来源：Wind，财通证券研究所 个股方面，涨幅前五分别为，合康新能上周上涨43.7%、迪贝电气上涨28.7%、鸣志电器上涨23.4%、良信电器上涨15.4%、通光线缆上涨13.0%。 表1：A股电新板块涨幅前五公司 股票代码 名称 涨幅 主营业务 300048.SZ 合康新能 47.3% 公司主营业务包括高、中低压及防爆变频器在内的全系列变频器产品、伺服产品、新能源汽车及相关产品的研发、生产和销售，产品广泛应用于火力发电、冶金、采油采矿、化工、城市供水、水泥、造纸、制药等领域，可实现对各类高压电动机驱动的风机、水泵、空气压缩机等负载的调速、节能、软启动和智能控制，综合效益十分显著。 603320.SH 迪贝电气 28.7% 公司是一家专业从事冰箱压缩机电机、空调压缩机电机、商用压缩机电等系列产品研发、制造和销售的高新技术企业。经过多年发展与积累，公司已形成年产压缩各类机电机800万的生产能力，产品规格覆盖25W到40KW，是国内压缩机电机行业的骨干企业之一。 603728.SH 鸣志电器 23.4% 公司经营范围：生产传感器、步进电机、直流电机、仪动传感装置，销售自产产品，上述产品同类商品、进出口、佣金代理(拍卖除外)，并提供相关配套服务(不涉及国营贸易管理商品，涉及配额、许可证管理商品的，按国家有关规定办理申请)。 002706.SZ 良信电器 15.4% 公司是国内低压电器行业中专注于中、高端市场产品研发、生产和销售的领先公司之一。公司以较快的速度自主研发并以较高的性价比推出行业内先进的产品，替代国际知名品牌，打造民族产品品牌。目前，公司产品在电力、通信、建筑、冶金、石化等行业中到广泛应用。 300265.SZ 通光线缆 13.0% 公司经营范围为：生产销售半导体芯片，光有源、无源器件，电子线缆，计算机软件开发；经营本企业自产产品及技术的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料及技术的进口业务，主要产品为通信用高频电缆、航空航天用耐高温电缆。 数据来源：WIND，财通证券研究所 1.1% 0.7% 0.5% 0.1% -0.8% -1.3% -1.4% -2%-2%-1%-1%0%1%1%2%工控自动化 新能源汽车 光伏 核电 锂电池 风电 发电设备 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 5 行业周报 证券研究报告 2、 产业链价格跟踪 2.1 新能车产业链价格 表2：新能源车产业链本周价格（含税） 产品名称 04.05 03.27 涨跌幅 涨跌 前驱体（万元/吨） 氢氧化锂：56.5%电池级（粗粉） 5.55 5.55 0.00% 0.00 碳酸锂：99.5%电池级 4.70 4.80 -2.08% -0.10 电解钴：≥99.8%（进口价） 27.5 27.5 0.00% 0.00 硫酸钴：≥20.5% 4.50 4.75 -5.26% -0.25 硫酸镍 2.35 2.33 0.85% 0.02 硫酸锰：≥32% 0.57 0.56 1.79% 0.10 三元前驱体：111型 9.40 9.40 0.00% 0.00 三元前驱体：523型 7.50 7.60 -1.32% -0.10 三元前驱体：622型 8.00 8.10 -1.23% -0.10 三元前驱体：811型 9.10 9.10 0.00% 0.00