资咨询业务资格：证监许可【2012】31号黑金一、行情建议品种行情评述操作建议螺纹钢废钢下跌带动成本重心下移，成材反弹仍需更多利好支撑1、行情综述：8日rb低开高走，初现企稳迹象。Rb2005日收3373，涨14或0.42%。2、海外疫情：截止4月8日2时，据美国约翰斯.霍普金斯大学统计显示，全球新冠肺炎累计确诊病例已超过140万，累计确诊1407123。3、逻辑分析：日内黑色涨跌互现，现货弱稳，成交环比走高，黑色品种中成材相对偏弱，盘面利润收窄。废钢价格继续崩塌，导致长短流程生产成本逼近，废钢作为钢材生产调节器的作用短期失效，电炉生产弹性或被压缩，但成本端下移对钢材压力仍不小。外围市场，原油有利好释放，市场交易减产预期，本周需关注原油减产联盟可否实际兑现。我们对近期钢材方面的情况进行梳理，利多方面，国内需求自3月份以后边际回暖，降库且表需回升，国内逆周期政策或对需求端有利好；利空方面，国内长短流程复产加重供给端压力，同时海外需求回落倒逼海外铁元素回流，年中以后国外钢坯报盘增加，远月价格定价系统重塑；国内废钢到货及库存回升加大废钢跌价压力，成本端重心下移。短期关注需求端对热卷的拖累，未来关注热卷价格崩塌对成材强弱关系的干扰。4、周内关注点：宏观政策调整。1、单边观望或区间思路。2、多rb05空rb10正套头寸继续逢高止盈。3、跨品种套利关注空hc05多rb10头寸。4、买现卖期的期现套利头寸根据现货敞口进行处理。推荐星级★★★铁矿石供需仍有变数，铁矿观望为宜1、8日铁矿（I2009）震荡，收584（17，3%）。观望，仅供参考。国贸期货投研日报(2020-04-09)国贸期货研发出品期市有风险入市需谨慎 2、据我的钢铁网，受安赛乐米塔尔美国公司正计划关停6号高炉。安赛乐米塔尔2019年秋天关停了位于芝加哥东部的印第安纳港的3号高炉，并于上个月宣布将关停印第安纳港的4号高炉。如今，又将要关停其位于克利夫兰的6号高炉。6号高炉钢材年产量约为150万吨。3、据Mysteel调研了解，截至4月7日上午10点印度多个港口表示目前港口的运营均已恢复正常。部分铁矿石运输逐步恢复正常。4、短期海外疫情仍在发酵，铁矿价格仍在宽幅震荡，建议观望为宜。推荐星级：焦煤焦炭部分焦企提涨50，焦钢博弈加剧1.行情综述：8日焦煤09收1096.5/+8.5/+0.78%，焦炭09收1680/+35/+2.13%。观点综述：蒙煤通关后有所补跌，进口煤需求受疫情影响，澳煤报价高位回落，国内供应高压力，而疫情导致全球钢厂关停，焦煤需求萎缩，焦煤长期趋势向下。焦化利润已至盈亏平衡线，为避免焦价进一步下跌，今日山西河北部分焦企开启50元/吨的提涨，但由于终端市场情况不佳，钢材库存依旧较高，提涨落地较为困难。策略上关注盘面焦化利润回升。观望推荐星级★动力煤供需依旧宽松，抄底还需谨慎1.上游主产地：主产区销售无明显好转，煤价延续跌势。长协及港口价格大幅下跌，煤企心态悲观。终端采购有限，部分煤矿库存累积，煤矿销售压力增加。2.港口方面：终端询货十分有限，市场成交低迷，港口库存压力不断增加，部分商家着急出货。5500卡508下降6元,5000卡441下降5元，现货加速下跌。3.下游方面：终端日耗持稳，防疫常态化背景下日耗进一步上扬难度加大。且旺季已过电厂内贸购煤意向十分有限，开启去库模式。海外疫情拐点未现，国际煤价承压。国内煤炭供需依旧偏宽松，抄底还需谨慎。观望推荐星级★不锈钢宏观回暖叠加供应趋紧预期，不锈钢价小幅反弹1、行情评述：8日不锈钢主力合约SS2006开盘12030元/吨，供应端消息频出，市场对原油减产协议达成预期增强，不锈钢价小幅反弹。截止收盘报12205元/吨，涨幅1.29%。资金表现仍偏谨慎，产业链主流机构仍处在观察阶段。宏观回暖叠加供应趋紧预期提振钢价，但消费疲弱与高库的压力或仍限制不锈钢反弹空间。操作 2、现货市场：（1）据SMM，无锡地区304热轧下调50元/吨，304/NO.1五尺报11750-11950元/吨，304/2B毛边卷价报12100-12400元/吨，价格持稳；国营304/2B切边卷价报12900-13300元/吨，均价下调100元/吨。昨日，青山冷热轧销售价下调200元/吨后，市场热轧小幅跟跌，冷轧方面，部分代理甬金货源仍报12200元/吨，宏旺，青拓上克等货源因市场报价均低于销售指导价。贸易商表示，价格下调情况下，下游多持观望态度；佛山地区各系钢价再次出现下调50-100元/吨，下游市场拿货不多，据贸易商反映节后签单氛围不佳，短期钢价走跌偏弱，虽有部分个别规格型号出货较好，但无力支撑整体钢价回涨。3、市场信息：（1）据SMM消息，菲律宾第二大镍矿生产商和出口商GlobalFerronickelHoldingsInc周三表示，已决定暂停采矿业务，以缓解对新冠肺炎疫情扩散的担忧。该矿商在一份声明中表示，其决定遵守了北苏里高省当地政府的呼吁，即要求其停止运营。此前，该矿商所有矿石产量均发往中国。此外，菲律宾NickelAsiaCorp也表示，为响应当地政府的号召，已决定暂停在南部北苏里高省(SurigaodelNorte)的镍矿石开采和出口业务。北苏里高政府将“加强社区检疫”，这是遏制新冠肺炎疫情传播的全国性努力的一部分。（2）据俄新社：欧佩克+监管委员会准备了减产草案。（3）南非时间4月7日，据总统西里尔·拉马福萨透露，南非政府的确正在考虑适当延长“封锁令”的时间，其长短将视当前效果而定。4、总结展望：海外疫情仍持续扩散，全球金融环境逐步转好，原油减产协议达成预期带动商品走势，不锈钢期货企稳反弹。近期供应端消息频发，菲律宾将封锁措施延长至月底，菲矿石生产商纷纷暂停采矿业务，南非“封国”时间延长，嘉能可铬矿停产，原料端趋紧预期或支撑钢价，持续关注供应端消息进展。基本面看，近期不锈钢库存高位小幅回落，但当前的库存压力仍较大，随着不锈钢企复工后产量逐渐回升，供过于求格局仍将延续，未来重点关注不锈钢库存去化情况，警惕原料端消息的扰动。总体看，宏观回暖叠加供应趋紧预期提振钢价，但消费疲弱与高库的压力或仍限制不锈钢反弹空间。操作上建议观望，短线操作为主，近期关注4月9日晚间的欧佩克+谈判结果，在需求回暖疫情转好之前谨慎对待，产业投资者可择机借助期货工具规避风险，后期关注多镍空不锈钢策略。上建议观望，短线操作为主，近期关注4月9日晚间的欧佩克+谈判结果，在需求回暖之前谨慎对待，后期关注多镍空不锈钢策略，重点关注宏观消息及去库情况。推荐星级★★ 二、重点数据监测1、螺纹钢日期表格1：现货价格变化（螺纹钢）日钢中天沙钢三钢天津广州上海广州-天津普方坯Platts现货成交04-083350346036003580343037603440193300083.326.0604-073330345036003600342037703420213301081.9524.2704-033330344035903600340037703420234303082.6520.53数据来源：国贸期货根据Mysteel、Wind及博易大师数据整理日期表格2：价差变化螺纹盘面利润坯材现货价差坯材期货（05）Rb2005（基差~上海）Rb2010（基差~上海）螺卷差2005Rb05-10螺矿比（05）2010200504-084403732053341411295.1853350804-074103322153511431365.3053651904-033903281993681641695.19536514数据来源：国贸期货根据Mysteel、Wind及博易大师数据整理日期表格3：期现价格变化（热卷）沙钢本钢鞍钢天津广州上海hc2010基差hc2005基差hc05-1004-08326031903280326032203210107-2212904-073260319032603260323032101471113604-033260319032603240321032001656159数据来源：国贸期货根据Mysteel、Wind及博易大师数据整理日期表格4：现货价格变化（废钢）张家港马鞍山上海唐山武汉重庆广州45城均价04-082020190019202160187021202000202104-072070195019502180191021402030205004-0321502050208022501990214020802126数据来源：Mysteel网站报价日表格5：现货价格变化（线材） 期中天马钢三钢河钢韶钢04-083660378036804030377004-073660378037004020379004-0336603780370040103790数据来源：Mysteel网站报价2、铁矿石2020-4-8期货合约昨收价收盘价变动跨月昨价差今差价变动铁矿05631.00651.020.0价差铁矿01-05-92.50-102.5-10.0铁矿09569.5584.014.5铁矿05-0961.567.05.5当日前一日变动当日前一日变动运费西澳4.3414.632-0.291指数普氏62%83.381.951.35巴西10.4710.54-0.07BDI596604-8港口矿青岛：PB粉6276358基差113.82#N/A#N/A青岛：PB块8408411新交所当月81.6782.45-0.78青岛：麦克粉61362310一个月79.1879.87-0.69运费、新加所数据为上一交易日数据，数据来自Wind。3、铁合金2020-4-8现货期货基差今日昨日今日昨日硅铁：FeSi75-B天津5850585055585508292河北58505850292银川53005300-258鄂尔多斯53005300-258硅锰：FeMn68Si18内蒙古675068006688668862宁夏6700675012江苏#N/A6090#N/A河北#N/A5900#N/A数据来自Wind 4焦煤焦炭表1焦煤焦炭基差（2005）日期JM2005京唐港澳产主焦基差J2005天津准一焦基差2020-04-081,221.501,380.00158.501,767.501,880.00112.502020-04-071,219.501,380.00160.501,748.501,880.00131.502020-04-031,210.001,400.00190.001,739.001,930.00191.002020-04-021,233.001,400.00167.001,750.001,930.00180.002020-04-011,243.501,400.00156.501,731.001,930.00199.00数据来源：Wind表2焦煤焦炭基差（2009）日期JM2009京唐港澳产主焦基差J2009天津准一焦基差2020-04-081,096.501,380.00283.50-164.5125.00-141.502020-04-071,088.001,380.00292.00-166.5131.50-140.502020-04-031,075.001,400.00325.00-166.0135.00-153.002020-04-021,119.001,400.00281.00-146.0114.00-124.502020-04-011,093.501,400.00306.50-184.5150.00-158.50数据来源：Wind表3跨期价差和盘面利润日期JM2001-2005JM2005-2009J2001-2005J2005-2009焦企盘面利润(2005)J2005/Jm20052020-04-08-164.5125.00-141.5087.5064.551.452020-04-07-166.5131.50-140.50103.5048.151.432020-04-03-166.0135.00-153.00121.5051.001.442020-