农产品周报

先锋期货农产品周报2020年03月16日一、现货行情变化3月9日-3月13日，国内豆粕现货价格震荡整理，涨跌互现。截止本周五，沿海豆粕价格2810-2880元/吨一线，较上周波动10-40元/吨。其中，天津2880-2890，山东2840-2860，江苏2840-2880，东莞2810-2850，广西地区2850-2860。目前豆粕市场主要利空因素如下：1、因盘面榨利较好，中国油厂持续大量采购南美大豆，上周买入40船以上巴西大豆，本周前四天中国已订购了至少30-35船巴西大豆，后期美豆及美国猪肉进口或也将增加；2、因疫情在全球蔓延，肉类需求下降也将影响养殖业，生猪养殖企业节后补栏速度有所延迟，饲企反映3月份禽料降幅较大，或降2-3成，且水产需求也处于淡季，后期需求前景并不太乐观。但以下利好又支撑豆粕行情：1、本月大豆到港量较少，导致本月不少油厂有停机计划，本周油厂压榨量继续下降至较低水平；2、油厂豆粕现货大多已售完，豆粕库存仍较低；3、当前生猪养殖利润可观，养殖户的补栏热情和积极性较高，且饲料企业大多复工，豆粕需求出现阶段性好转。2008年12月5日-2020年3月13日国内豆粕价格连续走势图2011-2020年国内豆粕平均价格周度走势对比图豆粕3月大豆到港量较少，部分企业或缺豆停机。国内疫情好转，各地饲料企业复工，生猪及禽类市场补栏量也将提升，需求出现阶段性回暖，货源紧张局面缓解之前，近阶段豆粕价格或仍震荡偏强运行。关注疫情是否影响国外港口物流运输。 先锋期货农产品周报2020年03月16日二、基本面分析2020年第11周（3月7-3月13日），本周油厂开机率继续下降，全国各地油厂大豆压榨总量1471100吨（出粕1162169吨，出油279509吨），较上周1659300降188200吨，降幅11.3%，当周大豆压榨开机率（产能利用率）为42.28%，较上周的47.69%降5.41%个百分点。预计第12周继续下降，压榨量预计在140万吨左右，第13周或小幅回升，压榨量将在148万吨左右。2019/2020大豆作物年度迄今（始于2019年10月1日），全国大豆压榨量为37,133,114吨，较去年同期的37,294,685吨降161,571吨，降幅为0.04%。自然年度：2020年1月1日迄今，全国大豆压榨量总计为15,106,700吨，较2019年度同期的14,143,285吨增963,415吨，增幅为6.81%。大豆压榨量大豆进口2020年3月份国内各港口进口大豆预报到港74船482.5万吨，4月份初步预估730万吨，较上周预估降低20万吨，5月初步预估850万吨，较上周预估增20万吨，6月初步预估870万吨，7月份初步预估910万吨。海关总署3月7日公布：2020年1-2月中国大豆进口1351.4万吨，较去年同期1183.2万吨增加168.2万吨，增幅14.22%，2019年12月中国大豆进口954.24万吨。 先锋期货农产品周报2020年03月16日二、基本面分析上周进口大豆到港量较少，导致大豆库存继续减少，截止2020年第10周（截止3月6日当周），国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量288.29万吨，较前一周的381.17万吨减少92.88万吨，降幅24.37%，较去年同期430.43万吨减少33.02%。因3月份大豆到港量较少，预计大豆库存或继续下降。大豆、豆粕库存 上周油厂豆粕出货量不大，令豆粕库存继续增加，截止3月6日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量51.24万吨，较前一周的47.14万吨增加4.1万吨，增幅在8.70%，较去年同期66.86万吨减少23.36%。但因缺豆，本周油厂大豆压榨量继续下降至147万吨，预计本周豆粕库存或将再度减少。需求面：豆粕现货成交量油厂豆粕库存仍紧张，而生猪养殖利润可观，养殖户补栏热情较高，目前饲料企复工率已超8成，需求出现阶段性回暖，尤其远期基差成交放量，令本周成交量明显高于上周。截止3月13日当周，豆粕总成交量184.63万吨，较上周97.99万吨，周比增86.70%，较去年同期105.18增加75.53%。 先锋期货农产品周报2020年03月16日二、基本面分析农业农村部新闻办公室3月12日发布，四川省乐山市在查获的外省违法调运生猪中排查出非洲猪瘟疫情。截至目前，共有32个省份发生家猪（154）和野猪（5起）非洲猪瘟疫情。同时目前已有21个省份138起疫情解封。受新冠肺炎疫情影响，餐饮等行业入座率较低，当前全国消费疲软，另外新一轮中央储备冻猪肉投放于13日下午启动，竞价交易2万吨，到目前为止今年累计投放量已达21万吨，储备肉投放频率较高，加上国家加大猪肉进口量，供需双面均利空猪市，猪价继续承压偏弱运行，养殖企业存栏依旧低位。且受疫情影响，饲企反映3月份禽料降幅较大，或降2-3成，以及水产需求处于淡季，需求前景并不太乐观。不过，随着各地复工复产企业继续增加，学生开学和餐饮行业的复苏，猪肉需求量也将增加，且目前生猪养殖暴利，本周全国生猪头均利润为1443.87元/头，较上周五的1502.52元/头减少了58.65元/头，较去年同期35.20元/头的盈利水平增加1408.67元/头，增幅为7423.50%，有利于生猪存栏恢复。需求面：养殖业情况本周美豆价格大幅下跌，导致大豆进口成本继续减少，截止本周五，巴西大豆3月完税价2997元/吨，较上周同期3086减少89元/吨。但连盘豆油期货大幅下跌，期货市场疲软，导致本周大豆盘面毛利继续减少，截止本周五，巴西大豆3月船期盘面榨利盈利156元/吨，上周同期盈利171元/吨。但该榨利仍有利可图，中国油厂仍在采购南美大豆，本周前四天中国已订购了至少30-35船巴西大豆，上周的采购数量为40多船。 目前美国大豆进口关税仍高达30.5%，使得美豆压榨仍处于深度亏损状态，截止本周五，美湾大豆3月船期盘面榨利亏损756元/吨，上周同期亏损799元/吨。但目前中国已承诺部分美豆取消加征关税，截止本周五，取消加征关税后的美湾大豆3月船期盘面榨利将转为盈利40元/吨，上周同期盈利27元/吨；美西大豆3月船期盘面榨利将转为盈利67元/吨，上周同期盈利89元/吨。南美大豆进口成本及压榨利润 先锋期货农产品周报2020年03月16日三、后市展望美豆方面：新型冠状病毒疫情定性为全球性流行病，市场仍在担忧疫情蔓延将重创全球经济。且美国农业部发布的3月份全球农业产量报告显示，2019/20年度巴西大豆产量预计达到创纪录的1.26亿吨，比上月预测值高出100万吨，比上年增加900万吨或8%。据外电3月11日消息，目前巴西2019/20年度大豆收割已经为50-55%，而上年同期水平为55%。且阿根廷的大豆产量预估上调100万吨至5400万吨，全球2019/20年度大豆期末库存预估上调358万吨至1.0244亿吨，南美大豆预期丰产，全球大豆供应庞大，同时美豆出口数据不佳，均制约美豆价格。短线美豆或以偏弱震荡运行为主。豆粕方面：3月大豆到港量较少吨，部分企业已缺豆停机，油厂开机率降至低点，豆粕库存仍还处于较低水平，加上随着疫情明显改善，畜禽市场补栏量将快速提升，下游饲企大多复工，豆粕需求将阶段性好转。另外油脂价格弱势运行，买粕卖油套利也提振粕价。但二季度我国大豆供应市场整体趋于充裕，4-6季度大豆到港量约2450万吨，若油厂榨利继续偏好，将刺激企业加快压榨进度，4月份豆粕库存或从低位回升，利空国内市场。总的来看，豆粕供应紧张局面缓解仍需时日，可能紧张局面将延续到4月中上旬，短线豆粕价格或仍有望震荡偏强运行。后期需重点关注中国大豆采购节奏。3月大豆到港量较少，部分企业或缺豆停机。国内疫情好转，各地饲料企业复工，生猪及禽类市场补栏量也将提升，需求出现阶段性回暖，货源紧张局面缓解之前，近阶段豆粕价格或仍震荡偏强运行。关注疫情是否影响国外港口物流运输。 先锋期货农产品周报2020年03月16日一 、菜籽收购方面本周国内菜籽价格较上周稳中波动，安徽新菜籽价格在2.6-2.65元/斤，较上周跌0.03元/斤，江苏地区净货收购价在2.55-2.65元/斤，较上周波动0.05-0.08元/斤，四川地区菜籽价格在2.6元/斤，较上周持稳，湖南地区菜籽价格在2.75元/斤，较上周涨0.1元/斤，内蒙古地区菜籽价格在2.15元/斤，较上周持稳，贵州地区菜籽价格在2.8元/斤，较上周持稳。中加关系紧张，菜籽进口受限，进口菜籽供应已经非常紧张，支撑菜籽行情。但受新冠肺炎疫情影响，油脂跌幅巨大，油厂收购也谨慎，所以近期国产菜籽收购价格或震荡偏弱运行。 菜粕菜籽供应紧张，菜粕库存处在低位。饲企反映3月份禽料或降2-3成，水产淡季，疫情也在全球蔓延，肉类需求下降。预计菜粕短期震荡运行。2010年5月4日至2020年3月13日国内菜籽现货价格连续走势图 先锋期货农产品周报2020年03月16日二、菜粕现货行情变化本周国内菜粕价格相比上周滞涨回落，截至本周五，国产菜粕报价在2280-2350元/吨，较上周跌120元/吨，沿海进口菜籽压榨的菜粕价格在2230-2310元/吨，较上周跌30-60元/吨。2010年5月至2020年3月13日国内菜粕现货价格连续走势图2010-2020年国内菜粕平均价格周度走势对比图 先锋期货农产品周报2020年03月16日三、基本面分析菜籽压榨量菜粕库存本周菜籽油厂开机率继续回升，导致本周（截止3月13日当周）两广及福建地区菜粕库存增加至15000吨，较上周12000吨增加3000吨，增幅25%，较去年同期各油厂的菜粕库存45000吨降幅66.67%。需求面：菜粕现货成交量2020年第10周，2月29日-3月6日。沿海油厂开机率小幅回升，全国纳入调查的101家油厂菜籽压榨量增加至30000吨（进口菜籽压榨30000吨，国产菜籽压榨量0吨），较上周25000吨增加5000吨，增幅20%，本周菜籽压榨开机率（产能利用率）5.99%，上周开机率在4.99%，其中本周国产菜籽开机率较上周持稳在0%；本周沿海地区进口菜籽加工厂开机率在14.53%，上周开机率在12.11%。下周及下下周随着油厂恢复开机，压榨量将回升至5万吨。因原料不足，压榨量总体仍处较低水平。本周国内菜粕现货价格下跌，部分买家逢低补库，尤其远月基差放量成交，本周日均成交量较上周暴增231.63%。 先锋期货农产品周报2020年03月16日四、后市展望巴西大豆榨利良好，上周至本周中国采购或近80船巴西大豆。4-6月大豆到港或高达2450万吨，后期美国农产品也将增加，且因疫情在全球蔓延，肉类需求下降也将影响养殖业，饲企反映3月份禽料或降2-3成，加上水产需求也处于淡季，抑制粕价。但中加关系未有缓和迹象，菜籽供应不足，油厂开机率低，菜粕库存处在低位，及本月大豆到港量仍较少，不少油厂已停机，本周大豆油厂压榨量大幅下降至147万吨，油厂豆粕库存仍偏低，且油脂价格暴跌令油厂有意挺粕，限制菜粕价格跌幅，短线菜粕价或偏弱震荡整理。菜籽供应紧张，菜粕库存处在低位。饲企反映3月份禽料或降2-3成，加上水产需求也处于淡季，疫情也在全球蔓延，肉类需求下降。预计菜粕短期震荡运行。 先锋期货农产品周报2020年03月16日一、现货行情变化 截止本周五，国内沿海一级豆油现货主流价格在5330-5360元/吨，天津贸易商5330，日照贸易商5360，张家港贸易商5350，广州贸易商5330-5360，大多较上周五大跌270-500元/吨。本周国内豆油行情大跌，主要原因有以下几个：1、金融市场暴跌及减产谈判失败共同拖累原油大跌。2、外围走势疲软以及美豆出口数据不佳、南美丰产压力大均令美豆大跌。3、马棕3月阶段性出口整体偏弱，产量又面临季节性回升，棕榈油期价大幅回调，对豆油期价形成拖累。4、豆油供应十分充裕，且后期大豆到港量较大，均令本周豆油现货价格大幅回落。2008年12月6日-2020年3月13日国内一级及三级豆油价格连续走势图2012-2020年国内豆油平均价格周度走势对比图豆油3月大豆到港量较小，油厂