通信行业：运营商启动5G大规模集采，美国FCC增设Sub6G频段用于5G建网

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 运营商启动5G大规模集采，美国FCC增设Sub 6G频段用于5G建网 ■上周（03.02~03. 06）沪深300指数上涨5.04%，创业板指数上涨5.86%，中小板指数上涨4.27%。同期，通信（申万）上涨6.33%，在申万28个一级行业中，通信板块涨跌幅排名第17，表现优于TMT其他板块指数（计算机板块和电子板块分别排名第26和第28）。 ■中国移动启动5G集采，继续坚定看好主设备商、IDC等“新基建”相关公司。今年是国内5G网络建设的关键之年。3月4日，中共中央政治局常务委员会会议召开，指出“加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度”，工信部、运营商加速贯彻落实。3月6日，中国移动发布了2020年5G二期无线网主设备集中采购公告，正式启动28个省、自治区、直辖市超20万个基站的采购招标，拉开2020年5G大规模建设的序幕。中国联通已经启动了智能城域网系列集采，华为、中兴两家中标金额合计近4亿元。我们预计，随着三大运营商5G集采的陆续展开以及5G各省恢复网络施工，5G将迎来一轮建设高潮，利好5G从芯片、网络到应用的整个产业链，继续首推【中兴通讯】。同时，IDC基础设施建设被着重提出，建议重点关注IDC产业链相关标的，建议重点关注【光环新网】【宝信软件】。 ■美国5G加速，毫米波之外增设Sub 6G新频段，利好全球Sub 6G供应链。2月28日，美国FCC官网宣布将计划释放C-band（3.7GHz~3.98GHz）中280M Hz带宽频谱资源用于5G建设。目前，该频道用于卫星电视，FCC计划将其迁移合并到4.0GHz ~4.2 GHz的上部。根据OV UM预测，受限于频谱和成本，到2021年底美国5G用户或达3000万。FCC明确表示本次清频计划用于“消除数字鸿沟，并确保美国在5G领域的领导地位”，本次加速将继续推动中美及全球在5G投资上发力，利好全球Sub 6G射频、传输器件及主设备商产业链。同时，美国5G加速Sub 6G频段的建网预期，有利于增强云计算巨头加速推进400G投资力度，以应对新一轮5G互联网流量。重点推荐【中际旭创】【新易盛】，关注【剑桥科技】【天孚通信】【博创科技。】 ■2019设备商市场份额：华为大幅领先，中兴强劲复苏。上周，Dell'Oro Group发布了2019年全球电信设备市场收入份额统计，排名前五的供应商分别为：华为（28%）、诺基亚（16%）、爱立信（14%）、中兴通讯（10%）和思科（7%）。华为继续拥有领先地位，华为常务董事、运营商BG总裁丁耘曾在“2020年新产品与解决方案发布会”上表示“华为端到端的解决方案领先业界12~18个月”。同时，中兴通讯的收入份额在2019年提高了约2%，反映出自2018年以来的强劲复苏。继续重点推荐【中兴通讯】。 ■投资建议：2020年国家领导层多次提及今年要加强5G、工业互联网等战略性、网络型基础设施建设，作为2019年全市场最乐观的TMT团队，今年以来，我们多次在板块受外部冲击大幅调整的背景下，重申5G产业大趋势不会变，坚定看好主设备、IDC、车联网等网络“新基建”，并在2月密集召开WIFI 6、北美云计算及光模块、工业互联网等深度解读电话会。我们坚定看好5G是未来10年科技新基建的主线，2020年将是大规模投资首年，继续坚定推荐：车联网【万集科技】，主设备商【中兴通讯】，光模块【新易盛/中际旭创】，P CB及覆铜板【沪电股份/深南电路/生益科技/华正新材】，国产滤波器【世嘉科技】，桌面云【星网锐捷】，EMS【光弘科技】，国产环形器【天和防务】，国产FP GA【紫光国微】。重点关注：EMS【深Table_Tit le 2020年03月08日 通信 Table_BaseI nfo 行业周报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 -1.53 -5.48 -21.11 绝对收益 4.58 0.57 -7.96 夏庐生 分析师 SAC执业证书编号：S1450517020003 xials@essence.com.cn 021-35082732 彭虎 分析师 SAC执业证书编号：S1450517120001 penghu@essence.com.cn 杨臻 分析师 SAC执业证书编号：S1450518080005 yangzhen@essence.com.cn 相关报告 【安信通信每周观点】“新基建”投资大幕开启，5G、工业互联网加速推进 2020-03-01 5G智造系列一：云上互联、别开生面 2020-02-22 行业动态分析：WiFi6，你想知道的都在这里 2020-02-18 【安信通信每周观点】全国高速入口称重、ETC并网切换如期进行，车联网示范试点落地北京 2020-01-06 【安信通信每周观点】中国移动启动5G光传输集采，通信院发布车联网白皮书 2019-12-30 -19%-13%-7%-1%5%11%17%201 9-03201 9-07201 9-11通信 沪深300 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 科技】。 ■风险提示：5G商用进展不及预期；市场估值波动影响。 rQuMtRnRmRqMpRmMnQmMmP9PcMbRnPmMnPpPiNmMpMfQqRrRaQmMyRxNnQqNwMrMnN行业周报/通信 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 5G网络建设步伐加快，运营商集采大范围开启 .................................................................. 4 1.1. 工信部落实政治局会议精神，召开加快5G发展专题会 ............................................. 4 1.2. 中国移动启动5G网线网集中采购，5G大规模建网拉开帷幕 .................................... 4 1.3. 美国5G加速，毫米波之外增设Sub6G新频段，利好全球Sub6G供应链................. 4 2. 一周行业其他热点.............................................................................................................. 5 2.1. 广东联通联合华为试点全球首个300MHz 5G室内数字系统，助力联通室内场景5G领先 ..................................................................................................................................... 5 2.2. 华为、中兴中标中国移动集中网络云资源池二期数据中心交换机集采........................ 5 2.3. 中国联通启动智能城域网接入设备集采：共42440台，光模块69.38万只................ 5 2.4. 国家发改委表态促进物联网、5G等智能化设施与物流深度融合 ................................ 5 2.5. 山东联通公开招募5G应用供应商，涉及八大行业 .................................................... 6 2.6. Dell'Oro发布2019全球电信设备市场报告：华为继续坐稳头把交椅 .......................... 7 2.7. IDC发文预计2020年Wi-Fi 6在中国市场规模将近2亿美元 ..................................... 7 2.8. 英特尔推出业界首个一体封装光学以太网交换机 ....................................................... 7 3. 一周行业回顾..................................................................................................................... 8 3.1. 一周各板块表现 ........................................................................................................ 8 3.2. 安信通信板块一周表现 .............................................................................................. 8 3.3. 通信板块上周涨跌幅前五 .......................................................................................... 9 4. 一周投资观点................................................................................................................... 10 5. 一周重点公告................................................................................................................... 10 图表目录 图1：申万28个行业一周涨跌幅 ............................................................................................ 8 图2：安信通信板块一周表现（03.02~03.08） ....................................................................... 9 表1：通信行业上周表现（03.02~03.08） .............................................................................. 8 表2：通信板块涨跌幅前五 ..................................................................................................... 9 表3：推荐标的表现.............................................................................................................. 10 表4：一周重点公告...............................................................................................................11 行业周报/通信 4 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 5G网络建设步伐加快，运营商集采大范围开启 1.1. 工信部落实政治局会议精神，召开加快5G发展专题会