通信行业：中央频推“新基建”，5G与IDC建设有望迎来高峰

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 信息技术 技术硬件与设备 中央频推“新基建”，5G与IDC建设有望迎来高峰 [Table_Summary] 事件：据央视4日报道，中共中央政治局常务委员会召开会议，研究当前新冠肺炎疫情防控和稳定经济社会运行重点工作。会议提出，加快推进国家规划已明确的重大工程和基础设施建设。要加大公共卫生服务、应急物资保障领域投入，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。 主要观点： 1. 中央密集部署“新基建”，5G网络与数据中心成为重要方向，通信建设逆周期调节作用凸显。 “新基建”并不是一个新概念，早在2018年底召开的中央经济工作会议上就明确了5G、人工智能、工业互联网、物联网等“新型基础设施建设”的定位，随后“加强新一代信息基础设施建设”被列入2019年政府工作报告。1月3日，2020年开年的首场国常会再提新基建：大力发展先进制造业，出台信息网络等新型基础设施投资支持政策，推进智能、绿色制造。近期由于疫情影响，经济增速下行压力加大，政府对新基建逆周期调节作用尤为重视。在20天内4次会议突出强调新基建工作。梳理如下： 2月14日，中央全面深化改革委员会第十二次会议：基础设施是经济社会发展的重要支撑，要以整体优化、协同融合为导向，统筹存量和增量、传统和新型基础设施发展，打造集约高效、经济适用、智能绿色、安全可靠的现代化基础设施体系。 2月21日，中央政治局会议：加大试剂、药品、疫苗研发支持力度，推动生物医药、医疗设备、5G网络、工业互联网等加快发展。 2月23日，中央统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署会议：用好中央预算内投资、专项债券资金和政策性金融，优化投向结构。一些传统行业受冲击较大，而智能制造、无人配送、在线消费、医疗健康等新兴产业展现出强大成长潜力。要以此为契机，改造提升传统产业，培育壮大新兴产业。 3月4日，中央政治局常务委员会会议：要加大公共卫生服务、应急物资保障领域投入，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建 走势比较 [Table_IndustryList]  子行业评级 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 《业绩持续高增长，统一通信龙头地位稳固》--2020/02/27 《华为快评：5G+WiFi6+工业互联网模组=全场景连接》--2020/02/25 《政治局会议强调5G价值，逆周期基建+物联网将加速》--2020/02/23 [Table_Author] 证券分析师：李宏涛 电话：18910525201 E-MAIL：liht@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190520010002 证券分析师：赵晖 电话：15201962711 E-MAIL：zhaohui@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190520010003 (12%)(2%)7%17%27%36%19/2/2819/4/3019/6/3019/8/3119/10/3119/12/31通信设备III 沪深300 [Table_Message] 2020-03-5 行业点评报告 看好/维持 通信 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业点评报告 P2 中央频推“新基建”，5G与IDC建设有望迎来高峰 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 设进度。要注重调动民间投资积极性。 2. 5G基站建设被放到首要位置，运营商加速落地已成定局。 据央视《中国新闻》节目报道，新基建包括七大领域：5G基站建设、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网。5G基站建设被放到首要位置，并且三大运营商及多个地方政府都已披露了数量可观的5G建设计划，中国电信和中国联通表示力争在2020年上半年完成47个地市、10万基站的共同建设任务，力争今年三季度完成全国25万基站的既定目标，较原定计划提前一个季度完成全年建设目标。我们判断4月份运营商即将启动5G二期招标，三大运营商2020年资本开支计划也将出炉，在政策强力催化作用下，建设和投资规模有望再超预期。 3. 数据中心是大数据与云计算的载体，新基建与传统基建的结合，是通信行业重要赛道。 5G网络的快速扩张将会推动5G业务和应用的快速普及，疫情期间也带来云视讯、远程办公、视频直播、在线娱乐等大流量应用的需求爆发，企业数字化、云化也是大的趋势，未来数据流量确定性高速增长，配套数据中心、网络平台服务需求也会随之提升。2018年我国数据中心的全球市场份额不足10%（Synergy数据），而数据量的占比已经超过23%（IDC数据），近期阿里扩充10万台服务器以支持旗下远程协作软件钉钉，目前阿里云市场份额已经跻身全球前三，仅次于亚马逊AWS、微软Azure。需求持续增长的时候供给并没有大幅释放，当前北京上海等核心城市均出台能耗、环评等指标限制，在北上广一线城市IDC资源紧张的局面将继续延续。 4. 新兴的第三方IDC厂商跑步入场，行业景气度大幅提升。 正是看到了IDC未来的市场空间，很多新兴的第三方服务商通过转型、并购等形式切入，三大运营商的市占率将下降，市场格局有望重塑。我们认为数字基建是政府发力重点，国内数据中心项目会出现快速增加，尤其是一些绿色、大型或超大型的数据中心会增多，IDC建设是通信行业重要赛道。龙头企业如光环新网、数据港等凭借技术实力、客户资源、品牌的优势，在核心城市不断增加IDC规模，而一些传统行业的企业凭借土地资源、能耗指标、资本实力等优势，也开始布局IDC，如收购香江科技的城地股份、收购艾特网能的黑牡丹，收购集团云数据公司进军IDC行业的杭钢股份，对外投资德昂世纪和北京顺诚两家IDC公司的东方国信，收购森华易腾进军IDC的广东榕泰等。 mNnQtOyQsOpNmQnPsOmMtM6MdN6MoMrRtRnNeRqQoNlOqQqO6MqRtRxNtRtRuOqQwO 行业点评报告 P3 中央频推“新基建”，5G与IDC建设有望迎来高峰 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 5. 我们继续看好5G加速与IDC快速发展。重点推荐：中兴通讯、烽火通信、星网锐捷、中际旭创；IDC相关标的：光环新网、数据港、奥飞数据。 6. 建议关注：城地股份、杭钢股份、南兴股份、沙钢股份、宝信软件（计算机板块）等，以及为IDC建设配套：佳力图、科华恒盛、黑牡丹等。 行业点评报告 P4 中央频推“新基建”，5G与IDC建设有望迎来高峰 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表：重点关注公司及盈利预测 公司 股票 EPS PE 代码 名称 2018 2019E 2020E 2018 2019E 2020E 000063.SZ 中兴通讯 -1.67 1.16 1.52 -11.76 48.04 37.96 600498.SH 烽火通信 0.76 0.83 1.01 39.43 39.76 32.76 002396.SZ 星网锐捷 1.00 1.12 1.44 17.28 38.47 29.99 300308.SZ 中际旭创 1.36 0.79 1.29 31.05 85.13 51.97 300383.SZ 光环新网 0.46 0.55 0.71 29.23 52.44 40.82 603881.SH 数据港 0.68 0.68 0.88 36.47 83.09 64.59 300738.SZ 奥飞数据 0.91 0.87 1.30 45.69 69.26 46.48 资料来源：WIND，太平洋研究院整理 风险提示：5G建设不及预期；IDC建设进度不及预期。 行业点评报告 P5 报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 投资评级说明 1、行业评级 看好：我们预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上； 中性：我们预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平－5%与5%之间； 看淡：我们预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。 2、公司评级 买入：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上； 增持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间； 持有：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间； 减持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间； 销 售 团 队 [Table_Team] 职务 姓名 手机 邮箱 华北销售总监 王均丽 13910596682 wangjl@tpyzq.com 华北销售 成小勇 18519233712 chengxy@tpyzq.com 华北销售 孟超 13581759033 mengchao@tpyzq.com 华北销售 付禹璇 18515222902 fuyx@tpyzq.com 华北销售 韦珂嘉 13701050353 weikj@tpyzq.com 华北销售 韦洪涛 13269328776 weiht@tpyzq.com 华东销售副总监 陈辉弥 13564966111 chenhm@tpyzq.com 华东销售 李洋洋 18616341722 liyangyang@tpyzq.com 华东销售 杨海萍 17717461796 yanghp@tpyzq.com 华东销售 梁金萍 15999569845 liangjp@tpyzq.com 华东销售 杨晶 18616086730 yangjinga@tpyzq.com 华东销售 秦娟娟 18717767929 qinjj@tpyzq.com 华东销售 王玉琪 17321189545 wangyq@tpyzq.com 华东销售 慈晓聪 18621268712 cixc@tpyzq.com 华南销售总监 张茜萍 13923766888 zhangqp@tpyzq.com 华南销售 查方龙 18520786811 zhafl@tpyzq.com 华南销售 胡博涵 18566223256 hubh@tpyzq.com 华南销售 张卓粤 13554982912 zhangzy@tpyzq.com 华南销售 张文婷 18820150251 zhangwt@tpyzq.com 研究院 中国北京 100044 北京市西城区北展北街九号 华远·企业号D座 电话： (8610)88321761 传真： (8610) 88321566 重要声明 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号 13480000。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。