化工2020.2.121请务必参阅报告正文后的重要声明【核心观点及操作建议】聚烯烃：当下聚烯烃开工率仍处于相对高位，叠加上游原油前期大幅下挫拖累，市场整体成交气氛偏弱。虽然下游市场于2月9日恢复生产，但实际的开工情况还有待于提升，短期走高的概率相对偏低，低位震荡为主。塑料和PP短期压力区7000区，未入场者关注压力的有效性参与。聚酯：当前受疫情以及上游成本原油低位震荡影响，PTA和乙二醇市场价维持震荡。目前PTA接近于成本边界，而乙二醇已下破至成本之下，短期继续深跌的概率相对较小，低位震荡为主。未入场者可回调至4200区分别参与PTA和乙二醇短期多单。或反弹至4500区关注压力的有效性参与。天胶：随着各地复工政策的推出，下游市场有一定的好转，但是立竿见影的效果不存在，后续还有待观察。目前天胶市场相对抗跌，最低价接近割胶成本，所以中长期投资者建议在远期合约上在10500-10000区逐步入场做反弹多单。短期投资者也可短多，关注上方11500区压力是否能有效上破，上破上行的概率相对偏大。【信息资讯】【聚烯烃料资讯】1、企业复工必须经过政府审批，但仅有少数规范化单位可以通过审批，多数工厂准备工作做好后继续等通知。 化工2020.2.122请务必参阅报告正文后的重要声明2、物流方面：局限性明显，生产企业产品外放困难，下游企业原料采购受限。即使办理了通行证也只是区域内的，同市区可以勉强送达，但夸市跨省难度仍大。3、人工方面，工人返岗受限，部分严格地区返岗后需自行隔离14天，因此即使企业复工，仍有一半以上工人未到岗。4、近期聚烯烃石化库存创历史新高，最高值达到145万吨左右。较去年同期高42万吨，同比涨幅40.78%。5、宝丰能源目前正式启动战“疫”保障紧急转产工作，生产可用于医用无纺布制造的高熔指纤维聚丙烯S2040。2月15日之前，转产产线即可出产高熔指纤维聚丙烯产品，该产线单日S2040产量将达到1000吨以上。每吨高熔指纤维聚丙烯约可制成一次性外科口罩90万个-100万个或N95口罩20万个-25万个。此外，宝丰能源已与国内最大的口罩布聚丙烯熔喷专用料生产企业道恩股份，达成了合作协议，为确保疫情期间卫材原料供应做出积极贡献。【聚酯资讯】1、昨日PX尾盘成交1手，3月成交价格为729美元/吨，4月商谈范围为728-732美元/吨。2、昨日PTA市场继续小幅拉涨，现货基差走弱，整体市场询盘气氛尚可。目前，主流供应商报2005-120至-140；本周交割主港货源报05-150。主流供应商 化工2020.2.123请务必参阅报告正文后的重要声明出先付款3月交货报盘05-140，全天市场成交范围在4280-4320附近，听闻市场远月成交约5万吨；目前05-140多单、4306有成交。3、装置：受高库存低需求的影响，PTA工厂陆续开启降负荷生产，其中，宁波台化120万吨降负荷至8成，三房巷120万吨降至9成、宁波利万70万吨降至9成、恒力石化4号线降至5成、福海创450万吨负荷降至6成、蓬威石化90万吨降至7成左右。PTA开工率调整至82.33%。4、乙二醇开工71.1%（上调0.54%）；非煤负荷74.4%（稳定）；煤制65.73%（上调1.43%）。5、截止2月10日，华东主港地区MEG港口库存约62.6万吨，较上周四增加2.8万吨，较上周一增加5.45万吨。其中张家港29.7万吨，较上周四增加3.8万吨，太仓9.6万吨，较上周四降低0.2吨，宁波11.3万吨，较上周四增加0.8万吨；上海及常熟7.7万吨，较上周四增加0.3万；江阴4.3万吨，较上周四降低1.9万吨。6、聚酯聚酯开工继续下移58.74%，下游织造行业复工继续后移。【天胶资讯】1、据中国轮胎商务网获悉，2020年1月中国轮胎企业全钢胎平均开工负荷为49.03%，较上月开工下滑24.90个百分点。2020年1月份中国半钢轮胎生产企业月均开工负荷为46.07%，较上月下滑21.47个百分点。 化工2020.2.124请务必参阅报告正文后的重要声明2、据外电2月11日消息，日本本田汽车周二表示，公司目标是在中国的多数整车和零部件生产工厂从2月17日开始复工，此前因为新型冠状病毒疫情，公司延长了春节假期。该公司还称，五座在中国的工厂已经有部分员工返回，公司正在采取措施确保员工安全，以便从2月17日开始恢复生产。该公司还表示，公司位于武汉的三家工厂在2月17日当周重新开工的计划没有变化。3、越南农业与农村发展部近日称，2019年越南橡胶出口恢复增长，出口额达22.6亿美元，同比增长8.3%。越南橡胶协会副主席、秘书长武黄英表示，越南继续成为世界第三大橡胶生产国，国际市场占有率达8.1%，仅次于泰国和印度尼西亚。平均橡胶产量位居亚洲第一。越南也是世界第三大天然橡胶出口国，仅次于泰国和印尼。4、青岛、海南及云南天胶仓库恢复营业，个别仓库出入库左右依旧受限。5、目前青岛地区有通行证存在少量运输情况，预计到2月17号左右恢复的差不多普遍能到50-60%左右，到月底差不多会全部完成。 化工2020.2.125请务必参阅报告正文后的重要声明重要声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。联系我们全国统一客服电话：400-8888-218国元期货总部地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层电话：010-84555000合肥分公司地址：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼（中国科技大学金寨路大门斜对面）电话：0551-62895501福建分公司地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室）电话：0592-5312522大连分公司地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。电话：0411-84807840西安分公司地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室电话：029-88604088上海分公司地址：上海浦东新区松林路300号2002室电话：021-68400292通辽营业部地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层电话：0475-6380818合肥营业部地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁）电话：0551-68115906、0551-68115888郑州营业部地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386892/53386809青岛营业部地址：青岛市崂山区香港东路195号9号楼9层901室电话0532-66728681深圳营业部地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面）电话：0755-82891269唐山营业部地址：唐山市路北区北新西道24号中环商务20层2003-2005室电话：0315-5105115杭州营业部地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室电话：0571-87686300宝鸡营业部地址：陕西省宝鸡市金台区陈仓园金九商务楼9层920、921室电话：0917-3859933电话：021-68400292