【汇市观察】美元指数持续上扬，人民币汇率先抑后扬

1 【汇市观察】 美元指数持续上扬 人民币汇率先抑后扬 【美元】 美元指数持续上扬 美元指数上周四收盘报97.8687，本周四最终收报98.4705，本周累计升值0.61%。 95.5096.0096.5097.0097.5098.0098.5099.001月06日1月07日1月08日1月09日1月10日1月13日1月14日1月15日1月16日1月17日1月20日1月21日1月22日1月23日1月24日1月27日1月28日1月29日1月30日1月31日2月03日2月04日2月05日2月06日美元指数走势 数据来源：Wind资讯，东方金诚整理 东方金诚：本周，美国PMI及ADP就业数据均好于预期，在一定程度上缓解了市场对美国一季度GDP增速放缓的担忧，并进一步削弱美联储降息预期，美元指数获得提振；同时，参议院否决特朗普弹劾案，特朗普民调支持率升至其上台以来的高点，国内政治不确定消除也对美元指数构成一定支撑。 特朗普支持率如能持续上升并转化为成功连任，将对未来美联储带来一定压力，令其加息难度增加，美元指数持续上行仍面临一定不确定性。 【欧元】 欧元本周继续下行 2 欧元/美元上周四收盘报1.1031，本周四收盘报1.0981，本周累计贬值0.45%。 1.091.091.101.101.111.111.121.121.131月06日1月07日1月08日1月09日1月10日1月13日1月14日1月15日1月16日1月17日1月20日1月21日1月22日1月23日1月24日1月27日1月28日1月29日1月30日1月31日2月03日2月04日2月05日2月06日欧元兑美元汇率走势 数据来源：Wind资讯，东方金诚整理 东方金诚：本周，尽管欧元区PMI数据有小幅修复，但德法工业产出数据皆不及预期，欧元区零售销售创两年来最大环比降幅，凸显美欧经济基本面差距，欧元区经济复苏进程艰难；此外法国罢工等也施压欧元区政治社会环境，多重因素带动欧元持续下跌。 短期内，美欧经济落差，以及欧元区货币宽松政策仍将施压欧元走势，预计欧元将维持一段时期的疲弱运行。 【英镑】 英镑本周震荡走弱 英镑/美元上周四收盘报1.3092，本周四收盘报1.2929，全周累计贬值1.25%。 3 1.281.281.291.291.301.301.311.311.321.321.331月06日1月07日1月08日1月09日1月10日1月13日1月14日1月15日1月16日1月17日1月20日1月21日1月22日1月23日1月24日1月27日1月28日1月29日1月30日1月31日2月03日2月04日2月05日2月06日英镑兑美元汇率走势 数据来源：Wind资讯，东方金诚整理 东方金诚：本周，受1月31日英国正式脱欧提振，英镑开启短线上涨态势；随后，由于英欧贸易谈判出现较大分歧扰动市场预期，英镑进入震荡模式且整体承压走弱。 目前，英国PMI数据恢复显示经济已经呈现一定复苏迹象，这将对英镑构成一定支撑；不过，英国强硬态度可能不利于未来英欧贸易谈判的平稳进展，进而施压英镑，英镑大概率维持震荡模式。 【日元】 本周日元明显回落 美元/日元上周四收盘报108.9600，本周四收盘报109.9900，日元本周累计贬值0.95%。 4 106.00106.50107.00107.50108.00108.50109.00109.50110.00110.501月06日1月07日1月08日1月09日1月10日1月13日1月14日1月15日1月16日1月17日1月20日1月21日1月22日1月23日1月24日1月27日1月28日1月29日1月30日1月31日2月03日2月04日2月05日2月06日美元兑日元汇率走势 数据来源：Wind资讯，东方金诚整理 东方金诚：本周前期，因市场担忧亚洲公共卫生事件对全球经济带来的负面影响，日元等避险货币出现持续上涨态势；后期随着美元指数上行，日元出现较为显著的回落，本周日元整体呈现明显的承压走弱态势。 短期内，市场对亚洲突发公共卫生事件的担忧情绪并未消散，全球经济运行基调未现乐观，未来日元可能随着避险需求的回升而有所上行。 【人民币】 在、离岸人民币先抑后扬 在岸人民币市场，美元/人民币上周四收盘报6.9359，本周四收盘报6.9701，在岸市场人民币本周累计贬值0.49%。 5 6.706.756.806.856.906.957.007.05美元兑在岸人民币汇率走势 数据来源：Wind资讯，东方金诚整理 离岸人民币市场，美元/人民币上周四收盘报6.9824, 本周四收报6.9789，离岸人民币本周累计升值0.05%。 6.756.806.856.906.957.007.051月06日1月07日1月08日1月09日1月10日1月13日1月14日1月15日1月16日1月17日1月20日1月21日1月22日1月23日1月24日1月27日1月28日1月29日1月30日1月31日2月03日2月04日2月05日2月06日美元兑离岸人民币汇率走势 数据来源：Wind资讯，东方金诚整理 东方金诚：本周，随着市场对“疫情”的恐慌情绪逐渐修复，在、离岸人民币汇率在前期双双“破7”后又重新返回6.9区间，呈现出先跌后张的态势。前期，疫情蔓延所引发的人民币短期贬值具有其市场情绪反应的合理性，这种超期调整在一定程度上是市场化程度的体现。后期，由于政府调控措施及时到位，疫情对汇率所带来的负面外溢效应较为有限，由 6 此市场情绪恢复带动人民币汇率逐渐回升。 短期看，疫情防范可能会对中国经济、出口贸易以及外汇收支带来一定压力，从而扰动汇率稳定运行。但鉴于政府目前政策工具较为充足，逆周期调节政策或提前加码，预计此次疫情不会对2020年中国宏观经济企稳造成重大影响，人民币汇率大概率仍将维持有升有贬、双向小幅波动的态势。综合各类影响因素，东方金诚预计短期内人民币对一篮子货币汇率指数（CFETS、BIS和SDR）将出现一定幅度贬值。 （谢文杰供稿） 声明：本报告是东方金诚的研究性观点，并非是某种决策的结论、建议等。本报告引用的相关资料均为已公开信息，东方金诚进行了合理审慎地核查，但不应视为东方金诚对引用资料的真实性及完整性提供了保证。本报告的著作权归东方金诚所有，东方金诚保留一切与此相关的权利，任何机构和个人未经授权不得修改、复制、销售和分发，引用必须注明来自东方金诚且不得篡改或歪曲。